20210519

《一个投资家的20年》

        股票账户每个月记录一次即可，我也要学习杨天南每月记录一次持仓标的的真实情况，市场上发生的大事，通过记录，反思什么样的股票是好股票？影响投资收益的因素到底是什么？

     《一个投资家的20年》读到了20%，花了差不多两个小时，一般半个小时读5%，终身黑白推荐的这本书非常棒，读起来很畅快，并且每个月记录一次对我也有很大的启示，现在每天关注股票的涨跌完全没有意义，公司的经营情况不会每天都发生变化，我们更应该关注企业经营能否达到自己的预期，而不是市场上众人的情绪是否推动股价的涨或跌。

        我觉得阅读本书最大的意义在于我们也可以学习每个月为自己的持仓，为自己的思考，为市场的现状通过文字画一幅肖像，既为记录，也可反思，每个月一次的频率已经足够了，如果按照公司的经营状况，按照季报的披露，一个季度记录一次即可。

        而且我现在比杨天南老师更有优势的地方在于我可以持续不断的投入资金到股票账户中，即便现在我的资金还没有达到100万，但我相信随着时间的推移，我的资金量会越来越多，20年后赚到的加投入的资金量绝对会更多，我需要做的是保持耐心把一件事做好。

20210520

       早上起床还有点状态不是很好，窗外淅淅沥沥的下着小雨，坐在客厅的罗汉床上听了一会儿雨声，滴滴答答，感觉特别宁静，静静的听了一会儿，下雨天感觉有点提不起精神。

        坐了几分钟，就去卫生间洗脸刷牙，渐渐清醒了，想看看杨天南的《一个投资家的20年》，每个月记录一次持仓情况，文字很优美，不仅仅是投资理财，还有一些诗情画意和生活思考，最后的落脚点还是投资理财，毕竟是关于投资的专栏。我看到记录已经过两年了，24个月并不是一段短暂的时光，虽然两天就读完了24个月的经历，但其中的每一天可能都是煎熬，特别是刚开始就遭遇2008年的金融危机，那段艰难的岁月并不是每个人都能熬过来，艰难的时刻熬过就是收获的季节。

        投资最重要的是选择优质的企业，在合理的价格买入，保持耐心陪伴优质企业成长。不知不觉读了一个多小时，真的特别喜欢杨天南的这本书，不仅仅是认知的提升，也是对我的引导，我也想每个月记录一次自己的持仓，其余的时候用来学习和阅读，不要把大部分的精力放在股价的涨跌上，不用每天都关注个股的股价，而是应该关注企业的经营情况，关注企业的发展是离自己的预期收益近了还是远了，这才是我应该投入注意力和时间的地方。

《一个投资家的20年》

“投资失败真正的原因只有一个，就是一次或多次成功的实施了高买低卖。”

“小赌怡情是对绝大多数人投资心理的贴切写照。”

       每个月记录一次投资情况，不知不觉已经执行2年了，开始记录就遇到了罕见的大熊市，感觉世界就快要崩溃了，但是我们从历史中看到了希望，了解了经济景气周期如同春夏秋冬般正常，那么寒冬之后肯定会迎来阳光明媚的春天，也会有热情如火的夏天，伴随着硕果累累的秋天，还有考验意志和耐心的冬天，如此循环往复，是我们必须经历的人生，我们需要做的是一直存在，不仅是我们存在，我们选择的公司也需要存在，不仅要存在，还要发展，伴随着景气周期螺旋向上发展。

        时间会给我们最好的答案，遭遇熊市可怕，更可怕的是我们完美错过熊市或者在胜利的前夜倒下。拉长周期，保持乐观的心态，耐心等待花开时节。

20210525

起床：5:44

       早上4:15分就起床了，可能是昨晚没有睡好，头昏沉沉的，在椅子上坐了一会儿还是没有清醒过来，就在躺椅上眯了一会儿，到5点多才真正的起来。起来也不想做什么，就按照杨天南《一个投资家的20年》里面的方法对自己的持仓做了一个记录，决定每个月记录一次自己的持仓，也学着写一写自己的投资感悟，特别是看到专栏关于杨天南写作的结构，上篇主要是围绕着持仓写感悟，下篇是投资持仓实盘记录；其中关于交易的思考，变化的情况，买卖点的确定逻辑都是我可以写作的内容，还有我平时学习的投资理财知识，这些都是我一个月的记录中可以写的内容，慢慢练习。

        杨天南老师的《一个投资家的20年》，每个月记录一次持仓股票的情况，并且写一写这一个月来整个股市的感觉，从2007年4月20日开始建仓，没过几个月股指就开始攀升到最高点6124点，接着开始从顶峰滑落，这一段时间股市上腥风血雨，动荡不安，杨天南的实盘也经受了40%的波动回撤，但拉长时间可以平息波动，相信股票长期来看是最好的投资标的，拉长投资周期我们终将收获丰硕的果实。

        做一个投资家就要从更长的视角看待股市，看待自己的投资资产，股票是最好的投资资产，也是收益率最高的投资资产，购买高股息低估值的股票，从长远来看是一笔收益率非常高的投资，目前我持仓的股票都是属于此种类型的股票，投资的逻辑就是高股息可以每年都有现金流购买更多的股票，而且这些股票都是长期优秀的学生，暂时没有看到成绩变差的迹象，我推测这些企业可以持续保持良好的业绩，也就能长久的保持相对稳定的分红，收到的股息有保证，更多的股息能购买更多的股票，更多的股票又可以带来更多的股息，如此循环往复，不断的提升我们的资产收益率；并且随着时间越来越长，我们的股票越来越多，收到的股息也越来越多，总有一天我们可以仅靠股息生活了。

       投资一个企业能否赚钱，最重要的因素就是企业是否能够长期稳定的提升业绩，即便只是很少的提升，长期来看，我们还是能赚到企业增长的钱的。投资投的就是未来的确定性，未来赚钱的确定性，最终还是得落实到未来赚到的钱要分配给股东，只有给股东带来现金流，股东才有可能拿现金流进行再投资；当然企业也可以用赚来的钱再投资，投资收益率高于投资者的收益率预期即可；比如我的投资收益率预期为15%，那么企业用利润再投资的收益率高于15%，那么我就可以把赚取的利润交给企业进行再投资。

《一个投资家的20年》28-31%

       每个月记录一次，关键是我现在的股票不打算动了，对于杨天南的二十年我准备将已经阅读的部分都记录下来，看看有没有什么规律，一年12张表格，20年240张表格，应该可以看出一些有用的东西。

        我在看过这本书的收获就是我也应该每月记录一次自己的持仓情况，降低交易的频率，每个月最多交易一次，降低看个股价格的频率，设置好买入的价位区间，到了最佳击球区再购买，其余的时候要抵御诱惑，不要怕错过机会，保持理智是最重要的。

《一个投资家的20年》

投资的胜负在买入时就已经决定了，而不是在卖出时，因此需要遵循一定的原则：

1.合格性质的资金。不要用负债和短期用途明确的资金投资；

2.适度的耐心。忍耐和等待在很多时候是美德；

3.合格的投资对象。此处指运营良好的企业。

4.合适的投资价格。

        总而言之，是用合适的价格购买优秀的公司，并长期持有，陪伴优秀公司一起成长。长期持有不仅包括耐心和等待，还包括使用的资金具有长期时限的属性，不能进入股市10年的资金不要进入股市10分钟。

20210526

        心情很好，每天都有好心情。今天一天的状态比较好，把需要做的工作完结了一部分，其余的慢慢推进，感觉轻松了很多。在自我提升方面也是如此，早上的时间利用效果较好，比较喜欢阅读杨天南老师的《一个投资家的20年》，喜欢这样记录的方式，虽然每个月记录一次，但读下来三年多，投资收益率还是非常高的，同时也看到了买卖股票并不是每一笔操作都能赚钱，有些也是亏损卖出的，初期来看还是操作得比较多，基本每个月都有操作，即便一个月只有一次机会，杨老师也会把机会用好，但从书中没有看出他买卖股票的原因，谈论个股比较少，买不知道为什么看好，卖也不知道为什么改变观念，暂时只能看到每一笔操作，但看不到买卖的逻辑，看好中国的发展是大前提，随着时间的推移，加拿大市场的标的好像没有了，美国市场也只保留了中概股，香港市场的持仓也不多，主要持仓是A股市场的标的，随着仓位的转移也能看出杨老师的操作是坚定看好A股，看好中国的发展前景的。

        还有一点是，随着时间的推移，收到的股息是越来越多的，只是三年就可以拥有很多的股票，股票数量在一定程度上是一个放大器，特别是市场好的时候，特别是股息收益比较高的时候更是如此。

        喜欢阅读更多的是因为杨天南的文字，在娓娓道来中深入浅出的阐释了投资的原则和方法，投资赚取的是现金流，最重要的是现金的流入，在很长的时间期限内，买房子的人赚钱了，做企业的人也赚钱了，甚至做小生意的人也赚钱了，但投资股票的大多数人是亏损的，甚至市场上有“七亏二平一赚”的说法，说明90%的人在股票市场上是处于长期亏损状态的，这是什么原因呢？因为无论是买房子，做企业还是开店做小生意，都不可能是今天买了明天看形式不对就赶紧卖了，房子，企业或着开店做生意，都是长期的，流动性较差的，这里面会减少很多摩擦成本。如果股票也像房子，企业一样，买了之后四五年才能交易，或者投资人的状态就会改变很多。

       在股市存活最重要的就是抵制诱惑，特别是股价剧烈波动的诱惑。巴菲特说的能力圈就是只投资自己懂的企业，对于不懂的诱惑坚决抵制。

《一个投资家的20年》

       投资对于整个社会而言，其意义在于优化资源配置，提高资源使用效率。

       投资对于我而言也是优化资源配置，家庭资产72万投资资金，50万元银行存款和理财产品，25万房贷，净资产92万元。银行贷款利率4.9%，年利息12000元，投资收益率大于5%，投资收益率和理财收益可以覆盖贷款利息，所以贷款较为合理，并且贷款增加了资产的流动性。房屋的增值对于只有一套房子的我来说，暂无意义，因为没有现金流入，只有现金流出，因此房屋对我来说并不能算做资产，而是一笔负债。

       专业的投资过程中有“定期回顾”的环节，以适应变化的市场，但一般投资人往往会忽略这个过程。

        我也发现很多投资大牛都有周记的习惯，还会公布实盘，只不过是公开发布的回顾，分析与反思，既加深了自己对投资标的的理解，写下来的投资记录与分析能带给我们更多的思考，只有思考清楚了才有可能写清楚，所以能把投资的逻辑写出来，并且清楚的简单易懂的写出来，让大多数投资人都能看懂，且认同，说明大牛对投资标的的逻辑已经非常清楚了，发布出来就是对自己逻辑的梳理，也是为了更好的思考，同时还可以和更多的投资者交流，开拓更多更好的思路。自己独立思考并不一定正确，可能存在思维陷阱或逻辑漏洞，发布出去可能会接收到不一样的智慧。

行动：

1.周记按照老唐的格式记录；

2.月回顾按照杨天南的方式记录。

20210527

       早起读书也是一种享受，特别是阅读自己感兴趣的好书，最近一直在阅读《一个投资家的20年》，虽然是投资的书籍，感觉像是阅读故事一样，非常有趣，还能引发一些思考。特别是开始的几年，只是书写投资组合，对于个股并没有怎么谈论，而且基本每个月都会有交易，我想弄明白这些交易背后的思考，或许更应该思考的是投资背后的思想，指导原则和投资组合的情况，而不是重点关注个股的买卖。

       投资不仅需要及时行动，还需要保持耐心，在春天播种，在夏天浇水，施肥，还需要时时关注与呵护，才有可能在秋天收获，然后从容面对冬天的严酷，这是一个周期，也是一个轮回；我们投资就应该如此，播种之后，不要时时想着涨了多少，种子在地下生长需要时间，生根发展，茁壮成长都需要时间，同时也需要我们的关心和呵护，保持耐心，等待开花结果。

       虽说昨天在投资理财知识学习上投入的时间不多，但阅读也好，写作也罢，很多内容都是关于投资理财的，从广义上说，一天中大部分时间都是关于投资理财方面知识的学习，只是没有记录为投资理财时间。

       我现在一天中大部分时间都是在学习关于投资理财的知识，每天投入的注意力和时间都不少，在做正确的事，每天对股价涨跌的消息关注不多，因为我知道且践行买股票就是买公司股权的一部分，短期股价涨跌无法预测，也不需要预测，需要做的就是关注公司的经营情况，只要公司还在持续的赚钱，并且赚的是真金白银，最好不需要大量的资金投入来维持当前的利润，也就是说公司的基本面没有太大的变化，在持续的缓慢的变好，我就可以安心的持仓，陪伴公司成长就可以了。

        成为巴菲特可能性不大，但成为更好的自己还是非常容易实现的，也不奢望有巴菲特的财富，实现财务健康稳定的增长，跑赢大盘，跑赢通胀，保证资产未来购买力不大幅下降就可以了。还有一条是找到巴菲特那样的人，我的目标是唐朝和终身黑白，腾腾爸，他们都是通过投资实现了财富自由，他们的住房基本都是通过投资获得的，特别是唐朝，六年间换了六次住所，并且最近一次耗资500-1000万在无锡购买了一套大平层，资产来源于投资收益。这种想到哪里住就到哪里住的生活正是我向往的，我也想每天在家读书，写作，跑步，做自己想做的事真的能快乐，其实我现在的生活基本上和理想中的生活没有太大的区别，唯一的区别就是我现在还需要靠工资积累原始资本，还需要靠工资生活，最大的问题是工作看不到前景，时时担惊受怕，害怕哪一天突然失业了，我却还没有准备好。

        工作也是一种投资，投入我们的精力和时间，收获的是薪水和奖金，唯一不确定的就是稳定性和确定性，我们现在就因为缺乏确定性才感觉不好，其实现在的状态是我喜欢的状态，如果有确定性的保障，这是一份我心向往之的工作。能赚钱，能有自由的时间阅读，写作，跑步，学习投资理财知识，真的很不错；只是因为公司的发展陷入困境，并且4年来没有看到改善变好的迹象，没有确定性的未来，即便赚的钱还不少，也感觉价值的缺失。

       “我觉得，试图改变别人，可能是夫妻不和、家庭不幸的所有原因中占比最大的一种。有些人甚至更进一步，成为生活中的差评师，对自己的亲人（大部分是配偶和孩子）百般挑剔，苛求完美。这是常见的不幸来源。”

        这是老唐在《财富三轮车》里写的，简直就是我从前的写照，可能现在还在生活中不自觉的流露出这样的特质，我对自己要求比较严格，所以也希望妻儿也能按照一定的标准行事，其实这是错误的行为和想法，每个人的成长经历不一样，形成的习惯也不一样，没有对错好坏，适合自己就好。但我却一直认为自己的习惯才是好的习惯，对妻儿算是生活的差评师，这是我需要改正的地方，不要百般挑剔，更不要苛求完美，做生活的赞美师，鼓励师。

        老唐的文字不仅仅关于投资理财，在做人做事方面也富含哲理。

《一个投资家的20年》45-52%

        投资简单却并不容易，你的第一难和我的第一难是如何面对股市的价格波动；第二难是如何对目标企业进行估值；

选择优质企业，在合理的价格买入，保持耐心，长期持有。

这是投资的真理，简单得不能再简单了，可能小学三四年级的学生都能理解这句话，但关键难在操作和执行上。

什么样的企业才是优质的企业？历史优质的企业未来还可能继续保持优质的品质吗？

怎样的价格才算合理的价格？以当前的经营状况判定还是以未来的前景判定？判定的依据又是什么？

保持耐心很重要，但面对股价的剧烈波动，面对潮水般涌来的各种证实的或未经证实的消息，好的坏的，我们如何才能保持耐心，能保持多久的不动如山。

长期持有很好，但多久才算长期呢？

所以这个真理很简单，但不具备可操作性和可执行性，这就是难点所在，知道，但不知道从何下手，更不知道怎么长期执行。

投资很简单，却并不容易。

20210529

《一个投资家的20年》

上午在地铁上看了一点，但也不太记得了，主要说的是巴菲特，长期战胜市场真的太困难，杨天南说投资股票需要满足三个条件：投资股票是否赚钱了？投资的股票是否跑赢大盘了？即赚钱也跑赢大盘后投资的股票能否解决生活问题？

对于第三个问题的理解就是虽然赚钱了，同时也跑赢了大盘，但如果没有重金没有重仓是无法解决生活问题的，投资需要原始资本积累，这是一个漫长的过程，我们必须保持耐心和勤奋努力来积累这个原始资本，时间也是一个非常重要的因素，短时间无法长久的创造巨量财富，我承认自己只是一个普通得不能再普通的人，无法通过自己的能力赚快钱，所以只能通过时间，借助时间这一伟大的力量，慢慢达到自己变富的目标。

20210531

《一个投资家的20年》

1.人们并不需要很多好主意，需要的是将一个好主意多年如一日的贯彻好，这才是最难的。

       无论是投资还是日常习惯，抑或是阅读，我们总是在寻找直接上六年级的捷径，哪怕我们寻找捷径的时间远远超过六年，为什么不想着从1年级开始，花6年时间上到6年级呢？因为那样太慢了，赚钱要趁早，最好是一夜暴富。这就是寻找捷径的思想，无论是投资也好，阅读也罢，我们需要做的只是持续的做下去，慢慢来，比较快，也许说的就是这样的道理，只要我们在持续的做正确的事，那么时间会给我们最正确的答案。

        我们并不需要寻找更好的捷径，只需要将最简单的方法坚持做，时间是我们最好的朋友。我们投资的重点不是股价的涨跌，关注股价涨跌毫无意义，我们需要做的是寻找持续盈利的企业，寻找盈利不断增长的企业，这才是我们阅读和思考的问题，股价的涨跌就随他去吧！

        持续的关注企业的盈利能力，持续的寻找持续盈利，盈利不断增长的企业是一个好主意，是需要我们多年如一日贯彻执行的好主意。

       海螺水泥盈利吗？能持续盈利吗？盈利能持续增长吗？这才是需要我去寻找的答案。

       唐朝说他寻找的企业必须满足三个前提条件：企业赚的是真金白银，企业能够长期持续的赚取真金白银，企业赚取当前的真金白银不需要大量的资金投入；只有符合这三个前提的企业才是我们应该长期关注的企业，并且要在合理的有便宜占的价格买入才是一笔好的投资，没有碰到这样的企业，就找稍微次优的选择，投资是比较，手头的资产和待选资产收益率的比较，不仅是当前收益率，还包括未来收益率，甚至主要是未来收益率，不仅是收益率的高低，还有收益率的可持续性。

我能做到什么？

在早起，阅读，写作，跑步，投资理财等方面持续的做正确的事，慢慢来，保持每天一定量的投入就可以了，多年如一日的持续做下去，慢慢来，比较快。

《一个投资家的20年》61-68%

1.我们喜欢的企业类型至少要实现：1.盈利；2.可持续性盈利；3.可增长的持续性盈利。较为重视的指标有净利润率，ROE，PE，PEG等，以及管理者的品质。

2.持仓通常变现为重仓或满仓，这种行为源于现实中财务最为成功阶层的启发。

3.卖出股票的三个原因：目标公司质量恶化；价格高估，有更好的选择。

20210601

《一个投资家的20年》84-91%

       阅读杨天南的这本书就是一种享受，把投资当成一种享受感觉很爽，相对于大多数人到股市玩一玩，我的理想是通过投资实现财务自由，解决生活问题，解决问题才是主要的，资本的原始积累虽然困难，但我们坚决执行投资纪律时，每一笔收入的20%存起来积累原始资本，我这两年的经历告诉我，这样慢慢来，积累却很快，每次一点点，不知不觉就积累了很多，这个时候关键要避免大的损失，保证我们长久的存在于市场之中，在市场上存活得久才有可能享受时间的馈赠，才能成为时间的朋友。

《一个投资家的20年》

1.很多人认为富人的优势是有钱，但实际上真正富有的人的优势在于有时间思考。

       我们总是在追逐错误的东西，钱并不是最重要的资源，甚至时间也不是，注意力是我们最宝贵的资源，我们将注意力投资到什么地方，我们才可能从那里收获。富人不是因为有钱才思考不一样的问题，更多是因为思考不一样的问题才变得有钱，很多人都只盯着钱，而忽略了更重要的思考。

       正如很多人以为我们能做好是因为我们喜欢做那件事，其实我们并不是因为喜欢而擅长，更多是因为擅长才喜欢做，喜欢做才能更擅长，于是产生了正向循环，不断强化。我们不仅要做正确的事，还要思考正确的问题。

《一个投资家的20年》91-100%  结束

        在念念不舍中结束了本书的阅读，意犹未尽，投资的基本理念都在书中，文字也很优美，娓娓道来中，八年的时光在几天中浮光掠影的走过，我们看到的是趣味盎然，但真实经历的每一天都可能是触目惊心和难受的煎熬，就像我们喜欢看大侠们修炼有成后的侠骨柔情，却忽略了前面10年20年如一日的勤修苦练，耐心与等待通过日复一日，年复一年的投资实例中展现，二八法则更是淋漓尽致，我们在生活中，在投资里孤独的修炼。

       成为不了巴菲特那样的人，也不想将自己有限的资金交给别人打理，自己的饭自己做，也许不能成为成功的投资者，但在日日修炼中，我们可以成为更好的自己，在成为更好自己的同时，如果还能取得专业的和世俗的双重胜利，即跑赢大盘，绝对收益，也算不负努力工作。至于解决问题，我需要持续不断的积累原始资本，虽然很艰难，但也有行情好的时候，持之以恒的执行理财的原则：20%的收入投入投资账户，20%的收入还债，60%的收入生活。生活开支最多不超过70%。需要忍耐，也需要坚守，坚信时间复利的伟力，静待花开。