今天就要学习现金流量A1中的最后一个内容，也就是100/100/10中的“10”。
在第一个“A1”部分的”100/100/10”中
前两天我们学习了“现金流量比率>100%，现金流量允当比率>100%”，今天学习最后一个，即“现金再投资比率”>10%。
首先，理解概念
一、概念
什么是现金再投资比率”呢
其实就是公司靠自己日常营运实力赚来的钱（营业活动现金流量）扣除掉给股东现金股利，公司最后自己手上留下来的钱，用于再投资的能力。
分子就是前半句：公司靠自己日常营运实力赚来的钱（营业活动现金流量）扣除掉给股东现金股利。
分母：“固定资产毛额+长期投资+其他资产+营运资金”，这四项几乎把整个大项的资产科目都包含进去了，因为：
所以：
把“流动负债”移动到等号另一边，分母这四项就可以转化为：
那么“现金再投资比率”公式就变成了：
现金再投资比率 公式
整个推导过程如下，感谢“起点”战友相助：
该比率越高，表明企业可用于再投资在各项资产的现金越多，企业再投资能力强；反之，则表示企业再投资能力弱。
二、判断指标：
一般而言，该指标达到8%~10%，即被认为是一项理想的比率。
但根据MJ老师多年的经验，大于10%更稳妥。也可以理解成，公司手上真正留下来的现金，最低应占总资产的10%。
三、计算
了解清楚概念之后，我们计算起来就很方便了，今天以“伊利乳业”为例，计算其2016年的“现金再投资比率”。
分子：
（1）营业活动现金流量：昨天前天都有用到，很熟悉了吧，指的是“现金流量表”的“经营活动产生的现金流量净额”，为128亿元。
（2）现金股利：在“现金流量表”中查找“分配股利、利润或偿付利息支付的现金”，为27亿元。
“伊利股份”近三年“现金股利”
分母：
（1）资产合计：见“资产负债表”，为392亿元。
（2）流动负债：见“资产负债表”中的“流动负债合计”，为149亿元。
“海天味业”近三年“流动负债”
把上述指标带入公式：
“伊利股份”2016年的“现金再投资比率”：（128-27）/（392-149）=101/243=41%
与财报说核对一致！
四、同行数据比较：
乳制业行业 “现金流量”指标对比
“现金再投资比率”指标，除了“光明乳业和伊利股份以外，其余均不满足>10%的指标。
但按照我们这三天学习的“100/100/10”指标，满足指标的企业一个都没有，只有伊利股份比较接近。
需要注意的是，看财报不仅要看单项指标，还要看整体趋势，以下是“伊利股份”现金流量的五年财报：
可以发现“海天味业”的“现金流量”趋势逐年变好：
1、公司真正赚回来的现金差不多够偿还外债
2、公司最近5个年度自己所赚的钱已经够用，不太需要看银行或股东的脸色；
3、公司的再投资能力很强。
但100/100/10这三个指标在“现金流量（比气长）”项目中占比只有10%，所以，如果不满足也不用马上下定论，还需要看其他两个哦。
六、参考文献：
[1]、《五大关键数字力》林明樟（MJ老师）著，商周出版社；
[2]、《用生活常识就能看懂财务报表》林明樟（MJ老师）著，广东经济出版社。
最近时间比较少，也是抽时间写复盘笔记，很多数据都是摘抄过来的，一是为了节约时间，二是希望能够加深一些记忆。同时感谢“不读财报就出局”社群，学习了很多财报知识，对财报有了更深入的了解。
明天复盘现金占总资产比率，加油！
2017.12.15
