11月2日，据国家市场监管总局官网发布的《2022年10月17日-10月23日无条件批准经营者集中案件列表》显示，联通创新创业投资有限公司（以下简称为联通创投）与深圳市腾讯产业创投有限公司（以下简称为腾讯产投）新设合营企业案获无条件批准。

1、资金闻风而动，涨停了

消息随后冲上热搜，受此消息刺激，中国联通（600050.SH）午盘14:10分之后股价快速上封涨停，报收3.75元/股，并创出半年多以来的新高。截至收盘，涨停位仍有101.7万手的封单。

此前，中信、中国移动入股腾讯的传言频频出现，如今中国联通与腾讯又擦出火花，令不少资金望风而动，远在香港联交所的腾讯控股从10月31日至今，股价已经从约205元/股升至230元左右/股。

2、双方早有合作

根据相关资料显示：联通创新创业投资有限公司（联通创投）与深圳市腾讯产业创投有限公司（腾讯创投）等签署协议，各方拟共同设定一家合营企业，该合营企业拟主要从事内容分发网络（CDN）和边缘计算业务、交易完成后联通创投、腾讯产投、有关员工持股平台将分别持有合营企业48%、42%、10%的股权，联通创投、腾讯产投共同控制合营企业。

联通创投：联通创投于2014年4月29日成立于中国北京，主要业务为以企业自由资金进行投资等。联通创投最终控制人为中国联合网络通信集团有限公司，主要业务为通信、通信设施服务、网络接入、电信增值业务、相关系统集成业务等。

腾讯产投：腾讯产投于2019年9月17日成立于中国广东省，主要业务为创业投资、企业管理咨询、投资咨询。腾讯产投的最终控制人为腾讯控股有限公司，主要业务包括通信社交、数字内容、金融科技等。

早在2017年，腾讯边参与了联通混改。2017年8月，中国联通公告称引入约780亿，其中腾讯投资110亿元、百度投资70亿元、阿里巴巴投资43.3亿元、京东投资50亿元、苏宁投资40亿元、光启互联技术投资40亿元、淮海方舟信息基金投资40亿元、鑫泉基金投资7亿元。

如今这些参与者还都在中国联通股东名单中。

2018年2月8日，在中国联通2018年举行的第一次临时股东大会上，中国联通宣布公司董事会提前换届。其中百度、阿里、腾讯、京东等外部投资者获得席位提名，其中便包括腾讯高级执行副总裁卢山。

据腾讯官网介绍，卢山毕业于中国科学技术大学计算机科学与技术系，获理学士学位。系集团高级执行副总裁，技术工程事业群总裁。

3、这次合作，又意欲何为

具体到这次业务，可以追溯到2017年，当年10月中国联通发布的一则名为《中国联通混改与腾讯合作迈大步，在云计算、网络服务等领域全面开展深度合作》的官方通告。

这份通告披露：中国联通和腾讯依托各自在通信、云计算、网络安全领域内的丰富资源与能力，强强联合，在云计算和网络服务领域相互开放资源，推进深度融合创新，打造全新的“云、管、端”互联网产业生态平台。

本次深度合作主要聚焦在3个方面：一是全面开展基于“公有云”的深度业务合作，中国联通将与腾讯共同建设云数据中心，向市场提供基于云计算全产业链的产品、服务和解决方案。腾讯基于自身能力，向联通“沃云”提供公有云技术支撑。

二是全面开展基于“专有云”和“混合云”的深度业务合作，重点是基于腾讯高质量的线上服务，联通高度智能灵活的DCI高速核心网络（SDN/NFV），实现传统电信业务（专线+机柜）线上“按需定制，弹性提供”的服务能力，结合运营商遍及全国的线下服务网络，以相互协同、相互导流、相互赋能的合作精神，资源共享，共同打造开放包容、覆盖全球的全链条云计算产业生态体系，为企业客户提供一站式的完整解决方案。

三是全面开展基于网络安全的服务和深度业务合作，中国联通与腾讯就网络安全运营与能力提升签署了网络安全合作协议，双方将共同建设网络完全平台，致力于建造更加安全可靠的互联网生态环境，为互联网产业健康有序发展提供有力的网络安全技术保障。

根据中国联通发布公告回应称，该合营企业主要从事内容分发网络（CDN）和边缘计算业务，立足于自主研发，形成完整的CDN/MEC平台能力、运营能力和产品创新能力。

该合营企业的组建正在推进过程中，尚未完成设立登记，对本公司当前生产经营无重大影响，长远看有利于放大双方优势，壮大CDN、边缘计算产业链。

对消费者而言，感知最为明显的合作是互联网卡套餐。这直接给联通带来了约5000万户的增长。

中国联通首创了2I2C（To Internet To Customer）业务，聚焦年轻互联网用户，与互联网企业深度合作推出腾讯大王卡等产品。

 图片来自网络

在运营商流量价格高昂的背景下，这类互联网卡套餐价格低，流量足，通过定向免流量的方式，带给用户“告别WIFI，想用就用”的体验，从而备受追捧。

当年，中国联通4G用户净增7033万户，总数达到1.75亿户，4G用户市场份额同比提高3.7个百分点；4G用户占移动出账用户比例达到61.5%，同比大幅提高21.9个百分点。

尽管业务层面迎来变化，但从业绩层面看，中国联通每年仅保持基本增长，并未如业界期待迸发出强劲动力。

据万得金融终端数据，2018-2021年，中国联通年营收均未突破两位数增长，2019年更是出现负增长。其净利润增幅也在2017年、2018年的高点后出现下跌。

有业界分析认为，中国联通混改在业绩层面释放的动能有限，可能是多个战略投资者进入后未能对中国联通的体制和业务施加足够影响。

在此背景下，此次新设合资公司，或为中国联通混改打开新局面。

◈ 关于投资分析师VCA

投资分析师【Venture Capital Analyst，简称VCA】是由深圳市创业投资同业公会发起并设立的中国投资分析师培训与认证中心（2022）颁发的证书，是面向金融、企业和有志于从事创投行业人士的市场化专业资格认证。申请人须践行创投行业职业操守并具有相关专业能力及知识体系，通过统一考试、推荐及相关资格审核后取得相应等级的投资分析师认证资格。

深圳创投公会自成立以来持续为行业输送创投人才，举办过多场创投培训活动，至今仍活跃在深圳乃至全国创投前线。