方世平—6月18日分析

昨日国际现货黄金收报1771.70美元/盎司，现货白银收报25.88美元/盎司。

瑞士央行维持活期存款利率于-0.75%不变，称瑞郎仍然估值很高，准备在必要时干预市场,维持扩张性货币政策。

今日11:00 日本央行公布利率决议，14:30 日本央行行长黑田东彦召开发布会。

市场预计日行将维持其收益率曲线控制(YCC)目标，即短期利率在负0.1%，10年期债券收益率为0%。市场关注黑田东彦的会后简报，了解美联储最新的加息信号可能给市场和日本央行政策前景带来什么影响。前日本央行审议委樱井真表示：“在黑田东彦剩余的任期内(直至2023年)，日本央行将不得不坚持目前的框架，因为日本经济复苏不会那么快。”

安保资本投资(AMP Caipital)策略师指出，美联储在隔夜的政策措辞中确实已经“谈及”了缩减货币政策宽松措施力度的前景，这意味着这一话题已被提上议事日程，而不再仅是投资者的臆测。因而相关进程将在之后循序渐进开始落实，于是QE规模的缩减料会在今年年底至2022年年初真正落地；与此同时，美联储“点阵图”也显示其会在2023年底之前加息两次，尽管美联储鲍威尔此后试图淡化这一预期，称远期的前景预估中尚带有诸多不确定性水分，但是在该机构看来，美联储在进入2023年之后开始加息，不出重大意将应当是顺理成章的行动了。

荷兰国际银行：美联储加息预期提前可能会减少；美元作为融资货币的吸引力美联储将加息预期提前的决定可能会降低美元作为融资货币的吸引力；投资者现在可能会重新考虑是否使用美元作为融资货币，然后转向青睐欧元或日元；由于美联储朝着政策正常化的步伐略快于最初的预期。

西太平洋银行(Westpac)经济学家表示，美元指数不太可能很快回到90以下的水平。该行分析师进一步预计，美元指数将在未来几周内触及92至93的范围。该行预计：“短期内，美元指数似乎不太可能回到90以下的交易区间，甚至有可能维持涨势至92-93区间，让美元指数更接近收益率利差。但在此之后，似乎不太可能出现进一步的持续上涨。”分析师补充道：“美联储收紧预期可能需要进一步提前，直至2022年，而美联储缩减速度很可能依然滞后于G10国家。”

环球银行金融电信协会（SWIFT）发布数据显示，2021年5月，在基于金额统计的全球支付货币排名中，人民币向前一位，升至全球第五大最活跃货币。今年5月，在主要货币的支付金额排名中，欧元、美元、英镑和日元分别以39.03%、38.35%、5.78%和3.02%的占比位居前四位。值得注意的是，当月，欧元已超过美元成为全球最主要支付货币。

从技术日K线图上来看，美元指数收中阳线。美指上方压力年线，下方支撑60日均线，美指支撑91.47，91.03，阻力92.18，92.45。

欧元/美元支撑 1.1862，1.1818，阻力1.1978，1.2050

EURUSD：欧元兑美元昨日最高上探2006，最低触及1.1890，收报1.1906。

欧洲央行首席经济学家淡化9月商讨购债减码的重要性。当被问及欧洲央行是否会在9月份的会议上讨论减码购债计划的问题时，该行首席经济学家Philip Lane表示，我们不一定能够得到所有想要的硬数据。连恩日内对美联储政策动向置评时称，投资者须了解美国与欧元区的经济仍处于不同的阶段，这番言论暗示欧洲央行短期内或并不会跟随美联储进入缩减宽松力度的周期，也就意味着美欧之间货币政策落差将继续扩大，从而对欧元汇价构成额外的利空。

高盛全球外汇策略主管表示，虽然随着全球经济好转，估值已经过高的美元在避险需求进一步消退的背景下仍有下行压力，但美联储措辞突然转鹰，同时缩减QE前景已被提上议事日程之坐言起行，在短线对于美元空头而言却已经不是什么好消息，于是，继续做多欧元兑美元已经不合时宜。

从技术日线图上来看，欧元收中阴线。上方压力60日均线，下方支撑1.1862。

交易策略：如汇价反弹持稳于1.1934之上，可考虑轻仓做多，目标为1.1978-1.2050；如汇价反弹破败1.1890继续尝试做空，目标1.1862-1.1818。

英镑/美元 支撑 1.3878，1.3828，阻力1.3993，1.4058

GBPUSD：英镑兑美元昨日最高1.4009，最低触及1.3894，收报1.3927。

英国eToro公司分析师本•莱德勒表示，随着政府逐步放宽疫情限制措施，英国通胀率的急剧飙升是不可避免的。通胀加剧会让一些投资者感到恐慌，因为他们将价格飙升视为利率即将上调的信号。不过，他认为情况还没那么糟。英国央行一直表示最近的高通胀是过渡性的，是暂时的。因此，工资增长将低于物价增长，这也将在未来几个月抑制通胀走高。

瑞银：预计英国央行将提前加息 但不会调整购债步伐；鉴于英国经济增长前景更加光明以及失业率增速意外处于低位，预计英国的闲置产能将更快消除，英国央行可能在2022年晚些时候进行首次加息；量化宽松方面，预计英国央行将继续全面执行其1500亿英镑的国债购买计划，意味着当前的购债步伐不会有所调整。

西太平洋银行认为由于英国新冠病毒病例急速增加，英镑兑美元已跌破1.4000，新冠病毒变种正造成严重破坏，但英国经济复苏依然稳健，此外英国/欧盟在北爱尔兰问题上的冲突可能会在下周英国央行例会举行前打压英镑；英国试图重新谈判北爱尔兰协议以避免潜在的内，让欧盟对英国未能执行现有协议感到失望，这一僵局表明英国与欧盟达成协议的潜在脆弱性，以及英国自身的潜在脆弱性；本周的英国/澳大利亚贸易协议是英国脱欧以来达成的第一个完全独立于欧盟的贸易协议，英国希望以此为基础，并区分其脱欧后的金融体系，两方面都可能加剧而非缓与欧盟的紧张局势，下周英国央行例会前的调查数据应显示出进一步复苏的潜力，但推迟放松所有新冠病毒限制可能会抑制近期复苏前景；短期冲突或令英镑兑美元面临跌向1.3800支撑的压力，但依然视为潜在的底部区域，最终将升破区间。

从技术日线图上来看，英镑收小阴线。上方压力60日均线，下方支撑半年线。

交易策略：如汇价反弹持稳于1.3943，可考虑轻仓做多，目标为1.3993-1.4058；如汇价反弹破败1.3894，可继续尝试做空，目标1.3828-1.3800。

黄金 支撑1750.18.，1728.66，阻力1809.24，1846.78

黄金昨日最高上探1825.26美元/盎司，最低下探触1766.20美元/盎司，最终收报1771.70美元/盎司。

黄金仍是对利率和美元最为敏感的大宗商品。市场相信美联储的判断，在数据可能证明美联储的判断是错误的之前，黄金和白银可能面临另一个挑战时期。量化商品研究分析师Peter Fertig表示，随着美联储立场的意外改变，美国加息，而其他主要央行可能会等待更长时间改变货币政策的现状足以推动使美元走强。同时，较高的收益率提高了持有非收益率黄金的机会成本。

德国商银Carsten Fritsch报告指出，投资者应该不会对美联储在2023年升息的前景感到意外，但美元走强和收益率上升确实对黄金形成巨大障碍。但是价格出现这种程度的跌幅是否合理是另一件事，毕竟近几日在预期美联储可能转向的心态下，黄金已经下跌过了。我们认为，两年后的升息还太远，无法保证价格出现这样的暴跌，尤其是在收益率远低于通胀率的情况下。

铜价迈向疫情开始以来最大周跌幅，因美元走强，此前美联储官员们加快了他们对政策收紧步伐的预期。美联储决策者预计到2023年底将加息两次，比许多经济学家预期的要快。金属今年的涨势在最近几周停滞，铜价从上个月的纪录高位回落，部分原因是担心通胀迹象将促使央行削减经济刺激措施。

从技术日线来看，黄金收大阴线。上方压力60日均线，下方支撑1750.18。

交易策略：若金价反弹持稳于1787.72，可考虑继续做多，目标为1809.24-1846.78，若金价下行跌破1766.20；可尝试轻仓做空，目标为1750.183-1728.66。

今天关注的主要数据面如下：

11:00 日本央行公布利率决议

14:30 日本央行行长黑田东彦召开发布会

14:00 英国5月季调后核心零售销售月率(%)