美股再次熔断，10天4回，再次见证历史了，不过有点审美疲劳了，也该换换口味了吧。大A这边企稳，大盘探得年后2646.8新低点后开启弱反弹，创业板领涨午后翻红，收盘涨0.42%，市场尽管深受外围暴跌影响，连续几天萎靡，但上午一致杀跌情绪下，节奏上却拉升回来，尤其人气龙头通光线缆筹码很稳，整体有该弱不弱的意味了，接下来容易引发强反弹了，短线机会大于风险，明天看市场反馈了。

先说市场最近2天有一个非常明显的信号，就是我们发现20亿+这个大资金品种开始超预期了。比如说昨天的深科技，是一个成交额26个亿的烂板，但是今天走出来一个超预期的大涨7%，成交额继续25个亿。再比如说中天科技在3.17走出来的那个32个亿的涨停板，是一个非常明显的烂板吧。但是昨天给了7%的超高溢价然后长上影线，结果今天继续反包上影线，这可是一天30-40亿+的大市值品种哦。还有昨天巨烂的上海新阳上影线，今天反包涨停板！成交额24个亿我们简单总结一下：20亿+的大科技品种，存在超预期。

外资，连续7日净流出，且跌幅都不小，可见在全球疫情之下，稳健的外资卖出股票，观望为主；对了还有一种说法：就是国外股市表现欠佳，赎回基金的人较多，所以被动卖出A股的股票；不过有内资的顽强抵抗更有力度，更具备人气；对了，周五就是3月20日，是之前富时罗素被动买入的实施日之一，也就是说3月20日收盘前，可能会有70亿左右的外资买入（根据消息推测的）！

题材股方向：硬核科技股，6只涨停；大基金芯片10只涨停；硬核芯片指数大涨3.33%，首次站上了10日线，说明未来几日，芯片方向个股，依然是主流资金关注的方向，接下来，就看5日线能否金叉10日线了，一旦出现，一波芯片行情展开了！（此方向个股，近期跌幅在30%-50%之间，回调够充分了吧！）

大盘分析：分时上午大跌（保险、航空、银行、酿酒大跌所致），下午大涨（先科技，后券商），属于日内逆转形态！K线收出了大幅探底回升的阴锤头线，上一次收出此形态的是3月17日，所以周五比较关键，不能大跌；由于近日的低点2646点，距离轩阳的“大盘牛市趋势线支撑”2638点，很接近，短期最低点基本上差不多了，不过由于外围的大跌，需要一个阶段构筑底部（阴阳反复交替），所以，短线再跌，大家也不要过度惶恐了！大盘上方均线系统空头排列，说明短期持续大涨的可能性不大；从指标来看，做空力量连续6日放长，预计周五之后，开始逐步的收敛

创业板分析：上午第一个小时芯片股一直在维持创指强势，虽然上午尾盘也被动跳水了，但盘中公开告诉大家了，芯片方向已经有资金开始潜伏了，一旦大盘稳住，就会拉升，恭喜关注科技股芯片方向的朋友；下午创指如期逆转，带动了整个股市人气；科技强，则中国A股强，靠谱！K线收第二根探底回升“大长腿”形态，虽然比17日低一下，但仍属于双针探底的见底形态；也就是说，创指近期不会在大跌了。从轩阳原创指标来看，做空力量今天是减弱的，是左右指数中，第一个空方力量减弱的

今天A股一个好的现象是，市场走出了明确的主线，主要是两条： 

 一是新基建，5G概念为首，午后疯狂涨停潮；以及云计算/数据中心概念，也是暴涨；特高压、物联网、人工智能等也有不错的表现。

 二是大基金二期入股预期，光刻胶概念涨停潮，带动整个半导体、集成电路产业链，并且从半导体材料扩散到了半导体设备，光刻机龙头蓝英装备已经三连板。

5G概念涨停16只，光刻胶涨停7只，说明游资回来了，是一个好现象。有中线逻辑支撑的主线反弹，只要有持续性，是更能带动人气的。 

接下来，只要这两条主线能走出持续性，市场情绪就会一步步的回暖！ 

【半导体设备&材料】

对大基金二期投资半导体设备，建议重点关注大基金一期尚未涉足的光刻工艺、离子注入、CMP、硅片生长与加工、封装等的设备领域。 

1、工艺设备

薄弱环节：相比刻蚀设备、薄膜设备，光刻工艺设备、离子注入机、量测设备的国产化率偏低，其中，光刻工艺设备对应可投资标的包括上海微电子、芯源微；离子注入机对应可投资标的包括万业企业（凯世通）、中科信，量测设备对应可投资标的包括精测电子、中科飞测、睿励。此外，华海清科、屹唐半导体也尚未获得大基金一期投资。 

“应用材料”或“东电电子”的企业苗子：

大基金提到仍会对刻蚀机（中微公司、北方华创）、薄膜设备（北方华创、拓荆）、清洗设备（盛美半导体）等领域已布局企业保持高强度持续支持；“应用材料”或“东电电子”的企业苗子相关标的包括中微公司、北方华创或屹唐半导体。 

2、硅片生长与加工设备

内大硅片产线上设备国产化率也较低，大硅片加工设备抛光、切割、研磨、量测等设备主要依赖进口，且核心标的晶盛机电、南京晶能也尚未获得大基金一期投资； 

3、测试设备

除长川科技外，武汉精鸿、华峰测控、北京冠中集创、天津金海通、深圳矽电、上海中艺等未获得大基金一期投资； 

4、封装设备

国际品牌BESI、ASM Pacific、K&S垄断全球市场，中电科、苏州艾科瑞思、光力科技等值得关注。 

半导体材料：重点关注大硅片、光刻胶、掩膜板、电子特气等领域。 

1、大硅片：全球被信越、Sumco、环球晶圆等垄断，其国产化对应可投资标的中，大基金一期参股硅产业30.48%，但尚未投资中环股份、金瑞泓、上海合晶、晶盛机电；

2、光刻胶：投资标的如北京科华微（大基金尚未入股）、晶瑞股份（大基金持股4.99%）、南大光电（大基金尚未入股）、上海新阳等；

3、掩膜板：除SMIC自制造掩膜板外，目前路维光电、清溢光电、菲利华均以面板掩膜板为主；

4、电子特气：雅克科技（大基金持股5.73%）、华特气体（大基金尚未入股）、南大光电（大基金尚未入股）等；

5、薄膜材料（前驱体）：雅克科技（大基金持股5.73%）；

6、CMP材料：安集科技（大基金持股11.57%）、鼎龙股份； 

7、靶材：江丰电子（大基金尚未入股）、有研新材（大基金尚未入股）、隆华科技、阿石创等。 

蓝英装备强势三连板，其中昨天和今天都是一字板，炒作的是光刻机的逻辑：公司控股子公司UCM AG为荷兰光刻机制造商ASML公司提供精密清洗解决方案。 

除了蓝英装备，A股光刻机概念股还有： 

智光电气：智光电气在互动平台上表示，参股公司粤芯半导体采购的荷兰ASML光刻机，已于2019年3月中旬搬进粤芯半导体主厂房，目前在做量产前的最后调试准备。

胜利精密：披露非公开发行股票预案，募集资金拟用于智能制造生产研发基地建设项目、光刻机产业化项目及补充流动资金。

张江高科：参股上海微电子装备(集团)股份有限公司10.779%的股权。后者是国内唯一一家研发、生产以及销售高端光刻机的企业。

【新基建】

19日下午，恒大研究院首席经济学家任泽平时表示，疫情对消费的冲击比对生产的冲击更大，旅游、住宿、酒店等消费大项的恢复往往比生产要慢一个季度，企业很快就能开工，但开工后消费跟不上，外需不给力，就容易造成库存积压和企业经营压力。当前最简单有效的办法就是新基建，这包括了5G、人工智能、数据中心、互联网等科技创新领域基础设施，以及教育、医疗、社保等民生消费升级领域基础设施。 

中国的城镇化还有很大空间，但城镇化的人口将更多聚集到城市群都市圈。预测到2030年中国城镇化率达71%时，新增2亿城镇人口的80%将集中在19个城市群，60%将在长三角、粤港澳、京津冀等7个城市群，上述地区的轨道交通、教育、医疗、5G等基础设施将面临严重短缺，在上述地区进行适度超前的基础设施建设能够最大化经济社会效益。 

中信建投证券认为，通信新基建涉及领域广泛，优先关注”投资规模较大“、”投资主体较明晰“的板块，例如5G基建、云计算、车联网与卫星互联网、海缆/特高压电缆领域。 

市场核按钮后，资金选择了大市值品种。分析原因，我觉得和市场的交易环境存在很大的关系。最近的市场环境其实很弱，不仅仅是指数的结构，反映到实际的市场情绪上，波动非常的剧烈。

第一个，板块变得太快，需要一个相对稳定的逻辑

就是我们刚刚经历了一次情绪上的巨幅震荡。尤其是对于板块来说，昨天科技，今天医药，前一晚还是涨停板，第二天早盘竞价可能直接按到跌停板。如此强烈的板块逻辑的快速变化，使得资金根本跟不上。比如说医药口罩这边，你持股最怕的就是外盘反弹，最希望的就是国外失控，这就导致你这个人处于一个非常紧张的状态，熬夜看外盘，盯着国外疫情数据，几乎是一个每天的常态。而国外那种碰碰车行情，上下震得幅度太大，使得医药逻辑在这里很难持续。别说国外了，再这么搞，我估计人都快成神经质了。所以这个节点上，板块逻辑上，需要一个和疫情非相关的，或者说弱相关的东西。来弱化情绪上的巨大波动。这个角度看，强政策支持的大科技，新基建是最佳的选择。有人说，券商行不行？我觉得有个硬伤，就是金融体系不稳定，券商很难不被影响。而如果回顾过去我们经历的时光，在外部环境大幅度扰动的背景下，我们的A股走出来过一个版块，就是东方通信为首的5G。那时候的背景是2018年下半年到2019年一季度，国外持续影响着我们，那个时候券商指数起到一定的护盘作用，而应对外部环境我们的策略就是加快推进5G的建设，那个时候我们有了一个新的提法，新基建。后面我们大科技主线继续推进，成就了大科技半导体这些。

所以从历史的角度看，大科技这个主线，或者说5G这类内生的逻辑，是证明过可以在外部环境不稳定时给我们信心的。这个是历史验证

第二个，短期情绪波动，核按钮遍地，资金选择大市值

最近情绪波动最大的就是低价连板股，几个都走出来很恶劣的走势，比如中通国脉7板后接3个跌停，海航创新4板分歧后接3个跌停。还有绿景控股今天的天地板。我觉得在纯情绪驱动下的连板股，由于一大批散户资金被吸引到可转债上，这个连板股的资金博弈是非常恶劣的状态。而如果散户资金和中小柚子缺位去选择可转债，那么对应市场资金结构上，10亿甚至20亿以上这个区间，机构+大柚子的博弈结构是相对完整的。因为我不做可转债，昨天问了一下，大体量资金参与可转债的难度很大，主要群体还是散户资金和中小柚子的快进快出。

总结：所以相对来说，这个阶段的市场资金结构更适合20亿+的品种持续，尤其是强逻辑的大科技主线上。回到市场指数上，今天是新低后的超跌反弹，理论上我们国内今天疫情清零了，说明我们没啥问题了。那么你常理说，这里就不应该继续新低了，即使国外继续出现问题，我们应该也是一个震荡横盘为主。这是理论。但事实上有个东西在持续影响，就是外资，港股通每天几十亿的流出对于大股的影响非常明显，我觉得啥时候外资流出减弱，我们应该会有明显的反弹动作出现。 

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特此声明：以上纯属个人观点，文中涉及个股非荐股，仅供参考，风险自负。

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