继前一周我们了解到的为什么投资指数基金以及指数基金有那些品种之后，下面就说说怎么挑选出合适的指数基金进行我们的投资事业。这里涉及到买什么？和如何买？两个问题。先入为主的介绍给大家一个投资指数基金的核心，即用价值投资的理念挑选出值得投资的指数基金，再用定投的方式去投资它。
价投理念解决了买什么的问题。先说说什么是价投？这来源于巴菲特的师从老师格雷厄姆的低估值投资理念来。格雷厄姆对价投总结了三个非常重要的理论，即价格与价值的关系：股票有其内在价值，股票价格围绕其内在价值上下波动；能力圈：要求我们对所投资的的品种非常了解，能判断出它大致的内在价值是多少，而不是谁热门就投资谁，巴菲特对此做了进一步的引申，能力圈最重要的不是能力圈的大小而是你知道自己能力圈的边界所在；安全边际：用比价值更低的价格去买股票。格雷厄姆用一句话非常形象直观地介绍了安全边际，他说我们要用0.4元买价值1元的东西。这三者最重要的就是要知道价格与价值的关系，这就需要我们从各种不同的角度去评估资产，也即是估值。
股票常用的估值指标有市盈率、盈利收益率、市净率、股息率四个。市盈率即是公司市值/公司盈利，市盈率又细分为静态市盈率、滚动市盈率和动态市盈率，我们通常用前两个，因为他们都是已经确实发生的盈利。但市盈率指标适用于流动性好，盈利稳定的品种。盈利收益率与市盈率是倒数关系，适用范围同市盈率。市净率是每股股价与每股净资产的比率，适用于企业资产大多是可以衡量的有形资产，而且是长期保值的资产。股息率是公司的现金分红除以公司的市值，根据美国著名金融学家西格尔教授对标普500指数从1871年至2012年的数据进行回测，发现股息分红是整个时期内股东收益的最重要来源。这四个估值指标可以通过指南作者的公众号（银行螺丝钉）获取每日估值推送；通过指数官网查询；通过付费金融终端查询。
这四个估值指标的具体应用就是格雷厄姆的盈利收益率法和约翰博格的博格公式法。盈利收益率定投指数基金的策略是1、当盈利收益率大于10%时，分批投资；2、盈利收益率小于10%，但大于6.4%时，坚定持有已经买入的基金份额；3、当盈利收益率小于6.4%时，分批卖出基金。此法适合于流通性较好，盈利较稳定的品种。博格公式法定投指数基金策略是1、在股息率高的时候买入；2、在市盈率处于历史较低位置时买入（以上两点往往同时发生）；3、买入之后，耐心等待“均值回归”，即等待市盈率从低到高。此法适合于盈利增长速度较快或者时盈利波动比较大的品种，但是当盈利下滑（注意不是亏损）或者盈利呈周期性变化特征时用博格公式的变种即市净率指标来分析估值这类指数基金品种。为此，作者给我们做了一个总结，如下：
盈利收益率法：适用50指数，上证红利指数，中证红利指数，基本面50指数，央视50指数，上证50AH优选指数，恒生指数，H股指数。
博格公式法（市盈率）：适用沪深300指数，中证500指数，创业板指数，红利机会指数，必需消费行业指数，医药行业指数，可选消费行业指数，养老产业指数。
博格公式法（市净率）：适用证券行业指数，金融行业指数，非金融行业指数，地产行业指数。
接下来就是“如何买”的问题了，简言之采用定投策略。如何运用？作者运用他的智慧发明了更高阶的定投不定额投资方法。因为指数基金是复制指数的，所以市场行情波动较大，在价值严重被低估的时候我们要加大定投金额，次一点的底部较之前者定投金额略少一些，而不是每频次定投一样的金额，以此来大大提高我们的投资收益。具体怎么操作呢？盈利收益率法是以首次达到10%以上（首次达到低估标准）时的投资金额为准，之后每个月定投的金额，根据公式
首次低估时的定投资金*（当月的盈利收益率/首次的盈利收益率）^n
举例，假设从盈利收益率是10%的时候开始定投，初始定投金额是1000元，n为1，这样到了第二个月，发现盈利收益率达到12.5%了，指数基金投资价值变高了，应该多投入一些资金，运用公式计算结果是1250元。
博格公式法是首次低估时的定投资金*（首次的市盈率/当月的市盈率）^n
博格公式变种法是首次低估时的定投资金*（首次的市净率/当月的市净率）^n
N的取数可以是1，也可以是2，或是你自定的一个数，但n越大，对资金的需求量就越大，是呈几何倍数增长的，因此依据你的财力量力而行，对大多数普通投资者而言，n取1效果已经相当不错了。
关于定投的金额，作者说以家庭的平均年龄来设置可用资金的定投比例，比如流动资产100万，家庭平均年龄是40岁，那么可以定投60%的投资比例。其次，这些可以定投的金额，以20个月来进行定投，为此分成20份，以此为例，每份则为3万元，取第一份3万元定投到当前市场中满足条件的低估的指数基金中，剩余19份可以投入到货币基金或债券基金中，随后的19个月，每个月再从货币基金或债券基金中提取3万元，定投到指数基金，直到配置完成。
此外，降低交易费用，正确处理基金分红可以进一步提高定投指数基金的收益。对于交易费用的处理要诀是1、尽量选择费率比较低的场外和场内渠道；2、不要过于频繁交易，以免产生较高的费用；3、成立1年以上的指数基金，在分红税上会更有优势一些。对于分红的处理要诀是在指数基金的低估区域，分红适合再投入，而当不再低估时，分红可以投入到其他低估的品种上。
最后，就是我们最为关心的怎么计算年复合收益率了，作者介绍了用IRR公式，具体运用参见指南书P189页。
