第4章

如何挑选适合投资的指数基金

1.上周学习了都有哪些指数基金种类，这周要学习怎么买，怎么卖，一下子把钱全部都投进去的话，风险也很大，所以要定投，每个月分批投进去，每个月买进去的价格就平均起来了，前后相差不会太大，这样能合理的控制风险。

2.股票有其内在价值，股票的价格围绕其内在价值上下波动，股价短期内波动比较大，长期表现与内在价值一致。

3.最重要的不是能力圈的大小，而且要知道自己的边界所在。

4.要想买哪只股票，就要对其的内在价值研究透了才能买，再用比价值更低的价格买入，这样才能赚钱。

5.最常用的估值指标有4个：市盈率、盈利收益率、市净率、股息率。

1).市盈率：公司市值/公司盈利（即PE=P/E，其中P代表公司市值，E代表公司盈利）。

公司盈利，可以取不同的值，从而将市盈率细分为静态市盈率、滚动市盈率和动态市盈率。

-静态市盈率是取用公司上一个年度的净利润;

-滚动市盈率是取用最近4个季度财报的净利润;

-动态市盈率是取用预估的公司下一年度的净利润。

流动性好、盈利稳定的品种，比如大多的宽基指数基金，就可以使用市盈率为其估值。

2).盈利收益率是市盈率的变种，则是用公司盈利除以公司市值，就是E/P，也约等于市盈率的倒数。

一般来说，盈利收益率越高，代表公司的估值就越低，公司越有可能被低估，也要求流动性好、盈利稳定的。

3).市净率: 指的是每股股价与每股净资产的比率，也就是我们说的账面价值。市净率的定义是：PB＝P/B（其中P代表公司市值，B代表公司净资产）。

净资产收益率（ROE）, ROE等于净利润除以净资产, 衡量资产运作效率的重要指标.

4).股息率: 现金分红的收益率,  企业赚到的盈利会拿出一部分以现金分红分给股东。

-股息率是企业过去一年的现金派息额除以公司的“总市值”

-分红率是企业过去一年的现金派息额除以公司的“总净利润”。

股息率＝股息/市值，而盈利收益率＝盈利/市值，分红率＝股息/盈利，所以股息率＝盈利收益率＊分红率。分红率往往在很长时间里都不会变。所以对同一个指数来说，往往盈利收益率高的时候，也是股息率高的时候。这就是盈利收益率与股息率之间的关系。

6.盈利收益率法挑选指数基金

1).当盈利收益率大于10%时，开始定投。

当指数基金的盈利收益率大于10%，我们就可以开始定投；如果盈利收益率低于10%，这个指数基金对我们就没有了吸引力，应该停止定投，对已经定投的份额则选择持有。

2).当盈利收益率低于6.4%时，暂停定投, 分批卖出指数基金，换成其他品种。

总结：

·当盈利收益率大于10%时，分批投资。

·盈利收益率小于10%，但大于6.4%时，坚定持有已经买入的基金份额。

·当盈利收益率小于6.4%时，分批卖出基金。

目前适合盈利收益率的品种，国内主要是上证红利、中证红利、上证50、基本面50、上证50AH优选、央视50、恒生指数和恒生中国企业指数等。这几个品种的投资很简单，当盈利收益率大于10%时就可以投资，小于6.4%时就可以卖出。

7.博格公式法挑选指数基金

1）.影响指数基金收益的三大因素：

第一个是初始投资时刻指数基金的股息率，它影响了我们的分红收益；

第二个是投资期内指数基金的市盈率变化；

第三个是投资期内指数基金的盈利增长率；

最后这两项影响我们的资本利得收益。

2.博格公式：指数基金的收益公式

指数基金未来的年复合收益率，等于指数基金的投资初期股息率，加上指数基金每年的市盈率变化率，再加上指数基金的每年的盈利变化率。

3.如何使用博格公式

博格公式中有三个变量，分别是股息率、市盈率、盈利

根据已知的确定因素，我们可以做到以下三点：

·在股息率高的时候买入。

·在市盈率处于历史较低位置时买入。（以上这两点往往是同时发生的。）

·买入之后，耐心等待“均值回归”，即等待市盈率从低到高。

4.盈利收益率和博格公式的关系，盈利收益率法和博格公式的原理是相通的

5.博格公式的变种，使用市净率来对指数基金进行分析

6.长期亏损的公司，直接放弃，跟它说88

第5章

如何买卖指数基金：懒人定投法

这章主要讲"如何买"和"如何卖"，等于让大家去战场上先熟悉下环境，怎么样把东西投过去。

1.定投，就是定期投资，不是一次性全投完。

优点：

1）.投资的金额以百元元起，门槛小。

2）.投资时间没有限定，在每个工作日都可以投。

3）.定投可以分散风险与成本。

2.适合定投的四类投资者

上班族、大忙人、低风险投资者和为未来规划者

3.在价格低于价值的时候定投，也就是低估的时候买放，不要高价大量买入，在指数基金贵的时候卖出，自然就赚钱了。

4.2种指数基金定投策略如下：

盈利收益率法＋定投。

·在盈利收益率大于10%的时候坚持定投。

·盈利收益率小于10%，大于6.4%的时候暂停定投，继续持有；可以定投其他盈利收益率大于10%的品种。

·盈利收益率小于6.4%的时候卖出。

博格公式法＋定投。

·在市盈率或市净率处于历史底部区域的时候坚持定投。  --市盈率低的时候买

·市盈率市净率进入正常估值，暂停定投，继续持有；可以定投其他处于底部区域的品种。 --市盈率不高不低的时候，不买不卖

·当市盈率市净率进入历史较高区域的时候卖出。--市盈率高的时候卖

5.提高定投收益的5个小技巧

交易基金的过程中，最常见的费用名称，主要有6个，分别是申购费赎回费、买卖佣金、销售服务费、印花税、分红税和所得税，

6.定期不定额：盈利收益率法

盈利收益率越高的时候，指数基金投资价值越大；

首次低估时的定投资金 x （当月的盈利收益率/首次的盈利收益率）n

7.定期不定额：博格公式法

博格公式使用的数据是市盈率，当市盈率越小的时候，指数基金的投资价值越大；博格公式的变种使用的数据是市净率，市净率越小的时候，指数基金的投资价值越大。

首次低估时的定投资金 x （首次的市盈率/当月的盈利收益率）n

8.判断资金分配比例的公式。指数基金是一种风险比较高的资产，我们可以用100减去当前家庭平均年龄，用得到的数值加上百分号就是适合投入到指数基金中的资金比例。