7月，智联招聘发布一份《2017年夏季中国雇主需求与白领人才供给报告》，报告中说到，根据智联招聘2017年夏季在线的数据显示，全国37个主要城市的平均招聘薪酬为7376元，降幅为3.8%。

这个数据出来以后，引起了我的注意。首先3.8%这个降幅有点大，而且还是季度数据。再者，这个数据代表拐点出现，从2016年以来的平均薪酬来看，全国平均薪酬水平在2017年第二季度从涨转为跌，之前一直上涨的趋势不再。

同时，报告还指出：

微型企业本季度薪酬下降31%。主要是由于全民创业热情渐退，同时，资本荒导致投资人的投资行为更加理性，创业公司“烧钱”高薪揽人的现象有所收敛，小微企业薪酬的泡沫部分逐渐消散。

我们知道微型企业是中国最具潜力的企业，吸收的城市就业力量最多，和城市工薪阶层关系最密切。

那怎么理解小微企业薪酬泡沫部分逐渐消散呢？说白了就是现在万众创业不好搞了，小微企业拿不出那么多钱发工资了。

这几年，房地产维持着经济的表面繁荣，O2O创业和共享经济搞得风生水起，许多小公司像雨后春笋一样冒出来。但经过几轮折腾以后才发现，表面上看中国城市居民的家庭资产总量在上升，但是消费能力其实没有想象中那么强，创业公司原来看好的消费市场没有出现。

因此，这波创业大潮中的小公司，很多又倒闭了或者微利生存。小微企业是经济的神经末梢，对经济冷暖感知最明显。这说明中国实体经济其实还是很困难，赚钱没那么容易了。

工资收入在下降，消费能力也逐渐萎靡。

在北京、上海等这些房价高高在上的大都市，消费下降的趋势可能已经显现。2016年，这两座城市的房价同比上扬20%以上之际，零售销售总额的增速却降至多年来的低点。

以北京为例，2016年实现社会消费品零售总额11005.1亿元，增长6.5%。但增速由2012年的12.5%，逐年降低至6.5%。

这个下降趋势其实用常识也能判断出来。2012年以来，中国房价逐年上涨，2016年更是翻一倍。房地产价格的上升提高了整个经济的运行成本。一方面，企业盈利被压缩，城市居民收入水平降低。另一方面，房贷和房租的上涨也压缩了城市居民的消费能力。

更不乐观的是，真实居民储蓄明升暗降。

东方财富Choice数据统计显示，截至2017年5月，央行公布的境内居民住户存款总额为62.6万亿。虽然居民住户存款月月攀升，但更值得关注的一个现象是，境内居民人民币贷款已经从2010年的8.8万亿飙升到现在的36.4万亿元。把境内居民的人民币存款减去住户的贷款后发现，中国人手里已经没有大量存款了，全国居民净存款仅剩26万亿！

这里我们要澄清一个认识误区：储蓄率高并不等于居民储蓄多。

国民储蓄分三个部分：居民储蓄、企业储蓄、政府储蓄。实际上，近十几年来，中国国民的高储蓄率中，有很大一部分并不是源自普通人的钱袋，而是源自政府和企业的储蓄。

中国著名经济学家吴敬琏表示，一般国家都以居民储蓄为首，然后是企业储蓄、政府储蓄，而中国的储蓄结构却刚好相反。

其实这和我们的切身感受一样。现在大家都感觉借钱不好借，身边的朋友要么在供房贷，要么搞投资理财，手上能周转的存款真不多。

西南财经大学和中国家庭金融调查与研究中心曾对8000多户中国家庭进行调查，并发布《2015中国家庭金融报告》。报告指出：

从储蓄的分布来看，家庭储蓄分布极为不均。55%的家庭没有或几乎没有储蓄，而收入最高的10%的家庭储蓄率为60.6%，储蓄金额占当年总储蓄的74.9%。收入最高的5%的家庭储蓄率为69.02%，储蓄金额占当年总储蓄的61.6%。

此外，不同家庭之间收入和消费的差距非常明显，样本前1%的高净值家庭人均收入75.6万元，储蓄率高达67.5%。而普通家庭人均收入6.2万元，总消费4.6万元，储蓄率25.8%。可见普通家庭真正拥有的钱并不多。

也就是说，中国家庭储蓄主要集中在高收入家庭。说白了就是，城里有好几套房子的家庭，资产大幅上升，有了很多存款。而刚需家庭，因为要供房子，要维持家庭教育医疗支出，储蓄非常少。

从国到家，都在为房地产而纠结。富人因为房子飞黄腾达，而穷人因为房子残喘于世。不管富人还是穷人，都把他的财富和房子紧紧绑在了一起。

一方面是，中国家庭总资产中房产占比超过六成。中国家庭金融调查与研究中心的一份报告数据显示：

中国家庭总资产中，房产占比在2013年和2015年分别为62.3%和65.3%。由于2016年房产投资更热，中国家庭房产占比进一步升至70%。相比较而言，美国家庭配置在房产上的比重低得多，2013年为36%，大约只有中国家庭房产占比的一半。

另一方面，中国家庭债务增长很快，房贷占了大头。

上财高等研究院数据显示，2013年初，家庭债务占GDP的比重仅为 30.7%，短短四年时间，这一指标就上升了近 14个百分点，已经超过美国金融危机前的家庭债务累积速度。

中国居民房贷占家庭收入的比重不断上升。

包含公积金贷款的房贷余额与居民可支配收入之比已经在2016 年底达到了68.3%，最早在2020年， 房贷余额与居民可支配收入之比将达到美国金融危机前的峰值。

我在文章《负债100万就翻身变中产？这种想法其实很危险！》中说过，现在许多白领债务杠杆很高，不断膨胀的家庭债务已经成为他们生活的沉重负担。而且这些家庭的资产主要集中在房产上，一旦房地产价格下行，许多家庭可能因此而破产。

但是“屋漏偏逢连夜雨 ，船迟又遇打头风”，“薪酬水平下降、居民储蓄缩水、家庭债务上升、房贷利率提高”这四大不利信号同时出现，许多家庭真的要考虑未来可能出现的财务风险了。

债务是一把双刃剑，它可以让你“仗剑走天下”风光无比，但也可以变成刺破财富泡沫的“达摩克利斯之剑”。