上周我们学习了“现金流量”，有了最重要的“比气长”的观念后，今天开始我们看看各家公司的“经营能力”如何。
进入《五大数字力》第二模块的学习，第一个指标B1：应收账款周转率在上周学习“平均收现天数”时学习了，它不仅反映公司的经营状况，也是现金好坏的一个重要体现。
今天进入“经营能力”的第二个指标“存货周转率”的学习。
一，概念
什么叫“经营能力”，MJ老师给我们翻译了很好记忆理解的就是“饭桌率”。
我们去餐馆吃饭，有的饭店热闹非凡，门口排队等位的顾客也是络绎不绝，比如“外婆家，海底捞”等等，他们店里每张桌子每一顿能接待客人好几波，但有的餐厅就门可罗雀，可能服务员比客人都多。
上面例子中的桌子就是餐厅的资产，餐厅经营能力好不好，看看这张桌子一年能为公司做几趟生意？当然翻桌率越高越好！
引申向公司，资产负债表左侧是资产，一般公司有三个重要资产，分别是：应收账款，存货，固定资产。
这些资产一年能为公司做几趟生意？它们翻桌率高不高？就是我们所说的“经营能力”好不好！
二，公式
“经营能力”第一个指标B1“应收账款周转率”我们在第一部分学习了，说的是“应收账款”这个资产今年为公司做了几趟生意，对应的是360/应收账款周转率即平均收现天数。复习一下：
今天学习的这个资产“存货”和“应收账款”类似相通：
“应收账款周转率”对应“营业收入”，说明一定期间内公司应收账款转为现金的平均次数。
“存货周转率”对应“营业成本”，存货周转率越高，表明企业存货资产变现能力越强，说明产品在仓库停留的时间越短，产品在市场上越畅销。
这里补充下为什么“应收账款周转率”对应“营业收入”而“存货周转率”对应“营业成本”，而不是“营业收入”
存货周转率中的存货，并不是按照市场价格，而是买入存货当时的成本价，所以用“营业成本”，而不是“营业收入”。
货品如果已经卖出去了，那就是按市场价，例如“应收账款”，计算时取得就是“营业收入”。
三，计算
以“伊利股份”为例，计算其2016年的“存货周转率”和“平均在库天数”
1，分子：平均存货周转余额
在“资产负债表”中找到“存货”一栏：
期初存货（2015年），期末存货（2016年）分别为：46.63亿，43.23亿。
则：平均存货周转余额=(46.63+43.23)/2=44.93(亿元）
2，分母：营业成本
在“利润表”中找到“营业成本”，2016年为374亿元
代入公式：
存货周转率=374/44.93=8.32（次）
平均在库天数=360/8.32=43.27（天）
结果和财报说不一致，说明算错了，，呼叫老师，我哪里算错了，脑袋蒙了。
四，判断指标
MJ老师对“平均在库天数”指标总结如下，共分6个层级。
1，＜30天，经营能力非常优异！
2, 30-50天，通常在流通业中属于模范生了。
3, 50-80天，经营能力不错
4，80-100天，大多为B2B即公司对公司业务
5,100-150天，工业类或原物料行业（如石油，钢铁等）
6，＞150天，要么能力不佳，要么属于特殊行业（如造船，奢侈品，房地产公司等）
需要注意的是：不能只看单个公司的数据和趋势，还一定要注意在同行中横向比较，所以财报一定要多看，练就对横向行业数据的把控能力。
五，同行比较
继现金流量指标对比之后，我们继续对“食品行业”这几家公司的经营能力进行比较
“元祖股份”在这个指标上相当优异，这和实际也是相符的，作为卖蛋糕的公司，它的产品在库天数肯定短，平均26.6天就卖掉一个。
“海天味业”表现业非常不错，达到模范生标准。
“金子火腿”好像有点问题，手上又没钱（现金占总资产比率仅为1.5%，又不是收现金行业，销货天数还很长），虽然我理解你的火腿腌制加工需要很长时间，但真心指标不太好啊！
