即为同股不同权,指不同的股票具有不同的表决权能的公司的股权结构模式。公司将普通股分为A类和B类,A为一般表决权普通股,一股一权,为普通股东享有,B为超级表决权普通股,每股表决权是A类的数倍,这种股通常禁止公开交易,由公司的创始人或控制人所持有。
举个例子。
京东在2014年在纳斯达克上市就是采用了双层股权结构的模式,在其招股说明书,将普通股区分为A、B两类股权结构,两类股权除了表决权和转换权外,其他股东权利完全相同。在表决权上,A类股票每股仅享有一票表决权,B类股票所享有并能够行使的表决权是每股二十票。其中B类股权为刘强东所有,并且实际控制了83.7%的表决权。
京东采用此种方式上市,保证了创始人刘强东对公司的绝对控制,防止了小股东对管理层重大决策的干扰,抵御了恶意收购的行为,有利于企业的长期稳定发展。
为了吸引独角兽企业回归,降低优质企业流失。2018年4月30日港交所正式发布的IPO新规允许双重股权结构公司上市。