底稿制作
1 步骤
1.1 整理财务数据
1.2 趋势性分析及对比
1.3 完成公司估值
1.4 问题清单
2 辅助收集信息手段
3 行业底稿
3.1
行业基本情况（定义）：细分总体，细分特征，领域发展
过去：回顾以前发展；注意各个行业量级不一样
现状 ：规模；产业链
未来：发展趋势；未来增长点
4 公司
基本情况（业务，发展历程，股权结构）
财务数据（三张报表；重点是利润，收入做进一步拆分）
经营数据：生产模式等，子公司
对外投资
公司估值
制作底稿，是以数据为支撑，研究产业模式，公司利润增长点等内在逻辑，最终得出公司估值。
价值投资理论
重点是内在价值
股票会有fundamental value ，但市场会围绕fundamental value 变化
价值投资理论得以成立的点：1 相信社会会向前发展 2 会通货膨胀 3 IPO说明 公司资质是可以的
分析框架
公司估值‘
企业价值和股权价值
我们主要研究股权价值
相对估值：
P/E: 简单明了；易受摆布
P/B:适合重资产
PEG： P/E改进
EV/EBITDA： 注意如何测算
绝对估值：
DCF
FCFF FCFE
如何假设； 如何确定贴现率
两者之间联系
投研理论：
左侧右侧
成长股
入手时机
总结：
首先，我们有了一个对股票市场大体的框架。之后，我们介绍了相对估值与绝对估值两种方法来确定公司价值。基与公司价值，我们可以进行价值投资。由此，我们进入研究报告的制作。
