目前在A股，红利指数主要有上证红利、中证红利、深证红利。
其中，按覆盖的成份股范围，中证红利包含100只股票；上证红利50只股票；深证红利40只。
红利指数的选股原则，就是找那些现金股息率高、分红比较稳定、具有一定规模及流动性的股票作为样本。
它和我们平常所说的价值股、成长股、周期股等完全不一样。
01历史收益
按成份股覆盖的范围，首选中证红利和上证红利。然后我们再选择跟踪标的，当然是选择有一定规模和评级靠前的基金。
中证红利选择富国中证红利指数，目前规模45亿，代码是100032。
上证红利选择华泰柏瑞红利，代码510880，目前规模139亿。
我们先来看中证红利的历史收益，让它和沪深300进行比较：从图纸可以看出，中证红利13年来增加了2.8倍，投资1万块钱，现在是3.88万，年复利11%。
沪深300同样投资1万，现在只有2.68万。
中证红利跑赢沪深300多达71.4%。
接下来，看上证红利历史收益率，同样和沪深300比较。得出的结论是：投资1万，13年来变成2.42万，年复合收益率7.1%。
但是，跑不赢沪深300，沪深300的年复利有7.6%。
那么，我们可以得出总结：
1.长期投资，选择中证红利好于上证红利；
2.红利的投资逻辑是股息、红利，只要能拿住，收益可以跑赢A股指数平均收益；
3.如果错开股市疯狂的泡沫时期，比如2007年、2015年，收益肯定会大幅攀升。关于泡沫时期的判断，其实不难，前提是控制贪婪追涨。
02估值
另外一个问题，红利指数能不能进行估值？比如用市盈率来评估A股指数或者个股？
如果可以估值，我们就可以利用，指导我们的投资操作。
首先，上面已经明确，长期持有中证红利指数收益可以超越指数。
在此基础上，我们发现股息率与红利指数呈现负相关关系，看下面几个圈。
也就是说，股息率高的时候是“熊市”，它们提高股息率来吸引买家。这个时候买入，不但下有保底，上涨概率增大。
但是现在，为什么中证红利和股息率变成了正相关，一起上涨？这种情况还能买入吗？
首先，这两年两市指数的上涨，只是结构性牛市，起码中小板块就没有怎么涨。按道理股息上涨，中证红利指数应该下跌。
为什么跟着一起涨？我们看看它现在的持仓就明白了。
这里有大量周期股，钢铁、煤炭什么的，都是现在大热，正是这部分持仓拉高了中证指数走势。
这也解释了为什么中证指数在上涨，它的市盈率PE却在下跌，因为包括周期股在内的成份股利润涨的比股价还快。
未来，周期一过，股价下跌时，利润又跌的比价格还快，导致市盈率PE反而升高了。
那么，我们也有了结论：
1.如果已经持有中证红利，现在不用退出，继续持有就可以了；
2.如果之前没有持股，现在不要买入，因为中证红利买的也是股票，那些周期股不久将会结束行情，你可以躲过这一波；
3.中证红利选股有自己固定的策略，他们会相应做好调仓，不需要你的自己判断。
最后，顺便提一下股市，今天的“暴涨”，正应验了那句老话“股市不可预测”。
但最值得庆贺的是：放量上涨，两市超1万亿，这个上涨已经吸引来了场外资金。
多头资金的聚集，只要推动上涨，打破上面那个蓝色空头，未来就有可能形成股市泡沫。
关于多空博弈，现在已经到了最关键的时刻，因为它离上涨的阻力位5400点，近在咫尺，胜负在此一搏。
具体逻辑，可以看我前面写的文章《老乡，别走！》
https://mp.weixin.qq.com/s/pWWyFAc-OcsWuW5l7xvxCg
