20211115晨间日记D964

今天是什么日子

起床:4:15

就寝:22:40

天气:

心情:心情很好,每天都有好心情。今天的效率不错,特别是早上,写了对农地案例的思考,也明白了一些投资的道理,越来越感觉到现金流投资需要忍耐和等待,时间复利很棒,但没有突破里程碑之前,一切都需要坚韧的积累。很早之前就看到了李笑来所说的成本线,只有突破了成本线之后,才会有突飞猛进的发展。

纪念日:

合计    5小时58分   昨天将atimelogger里面的清单系统重新整理了一遍,对照主要目标:晨间日记、跑步和年报进行了整理,根据曾国藩的每日三件事不间断,和唐朝的日拱一卒,制定了自己每天必须完成的三件事,要求自己每天完成。

晨间日记已经形成了习惯,基本问题不大;

每天阅读年报十页,是一项新的计划,需要培养成习惯,开始的时候还是以投入的时间为准,主要是看效果,而不是十页的数量,效果就是能够增加对一家公司的了解,按照日拱一卒的原则,一点一点的了解公司的情况,昨天就做了分产品营收的统计和分析,对海螺水泥的产品和战略有了一定的了解。今天统计了分区域营收的衍变情况,暂时只是做了统计,还没有具体的分析,我相信通过这样一点一点积累数据,对公司的了解一定会慢慢增加的,这就是唐朝所说的日拱一卒,也可见唐朝这么做过,是一个很好的方法,不要着急,我相信通过时间可以给我答案。

每天跑步5公里是一个不小的挑战。虽然我有跑步的习惯,但懈怠了一段时间,中间的状态不好,现在又慢慢开始捡起来了。每天跑步5公里需要更多的行动,而更多的行动才是最困难的,正因为困难,如果能坚持下来,收获反而更大,成功的道路并不拥挤,因为最后坚持下来的人确实很少。

其实我这三个习惯我已经培养了一段时间,只是没有从不间断,100%的坚持比99%的坚持更容易,每天都做的关键一是要从中受益,这个我已经体会过,没有问题;二是保持“日行二十英里”的原则,不鸡血,不懈怠,保持稳定的状态,这个是比较困难了,也是我需要突破的。

叫我起床的不是闹钟是梦想

年度目标及关键点:

1.早起:4点30分前起床 最少265天;161/265;

2.跑步:慢跑最少1650公里;768/1650

3.写作:晨间日记最少300日;274/300

4.阅读:纸书55本;《巴菲特的护城河》27/55

电子书25本;《巴菲特和芒格内部讲话》8/25

5.每天阅读纸书40页最少220天;97/220

6.每天用python编程30分钟最少300天;33/300 

每日反思对标:

1.晨间日记[x]

2.阅读年报十页[x]

3.跑步5公里[x]

今日三只青蛙/番茄钟

1.跑步5公里;

2.阅读纸书40页;

3.写作  晨间日记D964;

4.阅读年报10页;

成功日志-记录三五件有收获的事务

1.跑步5公里;

2.写作 晨间日记D963;

3.阅读海螺水泥2020年年报并统计数据;

4.学习天南解读巴菲特致股东信;

财务检视

天南老师在解读中说,巴菲特对农地的回报比较满意,问了一句:同学们,你们觉得怎么样?你们满意吗?

就这个问题,我特地计算了一下收益率:按照巴菲特的描述,28年间农场的利润翻了三倍,最初是10%,即2.8万元/年;2013年是8.4万/年;假设每10年农场的利润增加一倍,第1个10年2.8万/年,10年回收现金28万元;第2个10年5.6万/年,10年回收现金56万;第3个10年8.4万/年,8年回收现金66.4万,28年回收现金150.4万。2013年农地市值140万,总价值290.4万元,1986年投入本金28万元,年化收益率8.7%。

为什么回报率从10%不断上升到30%的农地,最终计算的年化回报率只有8.7%呢?

回报率10%说明投资每年能收回10%的本金,10年就可以回本了,这是不考虑回报再投入的情况;如果回报继续投入,按照10%的复利计算,按72法则,只需要7.2年就可以翻倍;而回报不投入的情况下,本金想要翻倍,必须得20年才行。一个是7.2年达到56万元,一个是20年才达到,这说明了回报再投入的巨大威力,也是复利的巨大威力。

巴菲特的农地是属于回报不再投入的案例,所以虽然每年的回报率都在增长,但最终的复利回报率并不高。但这项投资有些好处:

1.每年都有稳定的现金流;

2.从投入第一笔28万的现金后,并不需要追加新的投资用以维持农场的竞争力,农场依然可以源源不断的产生稳定的现金流;

3.农场的产出还会继续稳定的持续的增长;

4.巴菲特可以持续的用农场的产出投资更多的回报率更高的资产;

5.源源不断的现金流购买更多的资产,更多的资产产生更多的现金流,如此良性循环,不断增长,并在在复利的作用下,资产呈几何倍的上升;

6.也许这就是与时俱进、良性循环吧!

关于投资收益的思考:

我们投资的实际收益就是市盈率的倒数,而市盈率=股价/每股收益,在我们购买一家公司的股票时,股价一般是确定的,那么此时市盈率的倒数就是我们的投资收益率吗?

我从前是这么认为的,但今天突然想通了这个问题。市盈率一般分为动态市盈率,ttm市盈率等,关键是每股收益我们取的是什么时期的收益。投资投的是未来。如果现在一家公司的股价是10元,前一年的每股收益是1元,那么此时的市盈率为10;我们此时购买这个公司的收益率是10%吗?看起来好像是的,但投资投的是未来。

我们看看下面的三种情况:

1.公司的业绩非常好,未来三年,每年的收益平均增长到每股2元,以现价10元购买,那么未来三年的平均市盈率为5,投资收益率为20%;

2.公司的业绩一般,未来三年,每年的收益没有增长,但也没有下降,维持在每股1元,以现价10元购买,未来三年的平均市盈率为10,投资收益率为10%;

3.公司未来经营恶化,未来三年,每年的收益平均下降到每股0.5元,以现价10元购买,未来三年的平均市盈率为20,投资收益率下降到5%。

从上述的分析可以看出,现在的市盈率是多少只能说明公司过去取得的成绩,关键要看公司未来可能的收益,每股收益*总股本=净利润,归根结底我们还是要研究公司的盈利情况,看看能不能估算出公司未来三五年的净利润情况;如果能估算出来,那么我们就可以估算出未来三五年的投资收益率;如果不能,我们不投即可,继续寻找我们能够大体估算的公司。

市盈率这个指标不是不能用,但我们得深入的考虑,公式中的“每股收益”代表的是哪个时期的收益,投资投的是未来,所以我们需要考虑的每股收益,不是过去一段时期的收益,而是未来一段时期的收益,这就需要我们去了解公司,理解公司盈利的模式,继续盈利的优势,盈利是否需要大量资金投入等,最后还是回到了唐朝的三个前提条件,只有符合三个前提条件的公司,我们才能更好的进行估值。

人际的投入

开卷有益-学习/读书/听书

《曾国藩家书》

1.是故经则专守一经,史则专熟一代,读经史则专主义理。此皆守约之道,确乎不可易者也。

2.若夫经史而外,诸子百家,汗牛充栋。或欲阅之,但当读一人之专集,不当东翻西阅。如读《昌黎集》,则目之所见,耳之所闻,无非昌黎,以为天地间除《昌黎集》而外,更无别书也。此一集未读完,断断不可换他集,亦专字决也。

讲的是读书的方法论,要专注于一本书,要有耐心,不读完一本书,不开始下一本。专注是最重要的,并且要专注于经典,世上的书籍在曾国藩的时代就已经太多了,现在的书籍更多,何止汗牛充栋,所以更应该有所选择的专注,专注于经典,并且专注于一条道路。

读书和选择企业是一样的,都需要选择那些可以永续经营的东西,经典就有这样的力量,历经时间考验、常读常新的文字才具备永续的力量。我选择了投资,选择了价值投资,选择了巴菲特,就必须目中只有巴菲特,目之所见,耳之所闻皆是巴菲特的投资理念,皆是价值投资的原理,基石只有四块:买股票就是买公司、市场先生、安全边际、德才兼备的管理层。

研究企业也是如此,把一家企业研究明白,研究透彻了,真正的弄懂了这家企业再开始下一家的能力拓展,日拱一卒,只是为了明白一家企业,从各个不同的角度去分析自己想了解的企业,除了这家企业,别的企业也不考虑。但也不能孤注一掷,所以唐朝建议没有弄明白一家企业之前,可以投资指数基金,沪深300ETF,立足先赢;然后一点一点弄明白一家企业,弄明白后再想超额收益率的事。也许这就是所谓的守正出奇吧!指数基金就是立足先赢的守正,具体的公司投资就是超额收益率的出奇。

健康与饮食

今日步数:

今日锻炼:

今日饮食:

好习惯打卡

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