关于可读性的探究（三）
阅读《盈余管理对企业年度报告可读性的影响研究》
不同于在文献《社会关系》中的研究，这篇文章主要着眼于建立盈余管理与年报可读性的之间的关系，并通过建立的模型来验证所提出的假设。
文章中提到Li的研究发现，年报可读性与公司绩效成正比关系，目前可能尚不知原因，也不清楚国内是否有相同的情况。此外本文采用了fog指数衡量年报可读性。（fog指数为迷雾指数，该指数可从词数、难度、完整思维的数量和平均句长等方面考察一篇文章的阅读难度。
由于中文文本与英文文本相差较大，且对于中文文本可读性的衡量实际操作较为困难，因此尚未存在高效经济的方式衡量中文文本的可读性。本文选用盈余管理程度来衡量管理层人为操纵程度，再借由大样本数据判断盈余管理与年报可读性的关系。
文章在假设推导部分中阐述了出于不同的目的，管理层将对财务报表进行一定程度的人为干预；同时为了避免在预测中纯粹使用定量数据产生的错误识别，在以上基础上提出本文的以下两个假设：
（1）H1: 进行盈余管理越多的公司在那一年的年度财务报表可读性越低。
（2）H2：进行了财务重述的年度财务报表可读性低。
文章用于检验假设1的回归模型如下：
Readability=β0+β1DA+β2Earnings+β3Size+β4ROE+β5Lev+β6Top+β7LIT+ε1
Readability=β0+β1E_CFO+β2Earnings+β3Size+β4ROE+β5Lev+β6Top+β7LIT+ε2
Readability=β0+β1E_PROD+β2Earnings+β3Size+β4ROE+β5Lev+β6Top+β7LIT+ε3
Readability=β0+β1E_DISX+β2Earnings+β3Size+β4ROE+β5Lev+β6Top+β7LIT+ε4
Readability=β0+β1E_PROXY+β2Earnings+β3Size+β4ROE+β5Lev+β6Top+β7LIT+ε5
模型2如下：
Readability=α+β8Exp+β2Earnings+β3Size+β4ROE+β5Lev+β6Top+β7LIT+ε6
检验假设1的模型中分别就5个解释变量建立了各自的关系，各变量解释如下：
（1）应计盈余管理DA：由修正后的jones模型计算出的可操控性应计利润
（2）真实盈余管理总量E-PROXY:利用销售操控，酌量性费用操控以及生产性操控三种方式来衡量真实盈余管理活动
(3)异常经营现金流量E-CFO：各年度经营现金流实际值减去估计值
(4)异常生产成本E-PROD:产品销售成本与本期库存商品变动之和，各年度实际值减去估计值为异常值
(5）酌量性费用支出DSP用销售费用与管理费用之和表示，国内上市公司将研发费用和广告费用汇总于销售费用和管理费用中。各年度实际值减去各年度估计值为异常值
控制变量如下
(1)重述Exp：若该年报进行过重述则取1，无则0
(2)盈余Earnings：营业收入/年终总资产
(3)公司规模Size: 总资产的自然对数
(4)公司业绩ROE: 净资产收益率
(5)资本结构Lev:资产负债率
(6）股权集中度Top：第一大股东持股比例
（7）总字数LIT: 年报总字数
此外本文用于衡量可读性的方式参考fog公式，选取平均单句词数以及难词比例为指标。
本文对盈余管理与可读性之间的关系进行了研究，与《社会关系》一文不同的是，本文选择在从企业的盈余管理入手，再加以回归分析探究盈余管理与可读性之间的关系，而在《社会关系》一文中则需要对企业进行分类，控制变量中包含企业是否属于关系型企业的定义，两者在不同方面展开了并建立了不同指标与可读性之间的关系，这也打开了一个视角，在后续可读性的探索之中，也许可以尝试选择财报中的指标或者通过对指标经过处理后的某个量来建立与报表可读性之间的关系。
同时应该在后续的探索中对数据处理，以及处理数据方面有进一步的学习。
