说起医药主题基金，相信是不少人的心头好，长期定投持有就能赚钱，关键还能穿越牛熊~
但是连续两天医药板块的几只传统蓝筹股暴跌，甚至跌停，主要有信立泰、恩华药业、京新药业等。
医药暴跌的原因大家应该都听说了，在“4+7”城市带量采购政策影响下，仿制药的市场竞争力受到巨大冲击。
下面小积综合整理了一些资料，给大家科普一下什么是“4+7”，它对医药行业的深远影响，以及医药版块的具体投资策略。
01 什么是“4+7”城市带量采购？
据人民日报报道，带量采购是在集中采购的基础上提出的，指的是在药品集中采购过程中开展招投标或谈判议价时，要明确采购数量，让企业针对具体的药品数量报价。
这种明确采购量的采购方法被称为带量采购，也是我国多年来药品采购一直争取达到的目标。
简单地说，带量采购可以理解为大型“团购”，明确采购量，低价者中标，带量采购可以通过企业间的市场化竞价，起到以量换价的作用，降低采购药品的价格。
第一批选择“4+7”城市作为试点，即在北京、上海、天津、重庆四个直辖市和广州、深圳、沈阳、大连、西安、成都、厦门7个城市开展的跨区域药品带量采购。
试点的推行具有“改革”的意义，这是一次不以企业、医院等改革中的利益群体的诉求为转移，从根本上解决我国医药费用虚高及过度医疗现象的重大举措。
02 为何龙头药企最受益？
整个医药行业在2009年至2012年期间，从20%的行业增长速度已经下降至不到10%的增速，但龙头公司的成长性和增速依然亮眼，且龙头公司中报业绩超预期。
因此今年龙头公司有80%-100%的涨幅，未来医药行业仍看好龙头公司。
道理很简单，小公司，花大成本拿到了一致性评价，但药价降了，利润降了，且由于其利润弹性大，所以估值本身比较高，所以估值利润双降导致股价压力比较大。
而大公司，本身规模效应比较明显，股价弹性小一些，投资逻辑在于稳定的利润和净资本收益率，且其药品有很多是独家品种，受整体药价降低的影响比较小。
同时同品类药品由于利润下降退出市场的话，反而给了大公司药品长期的定价权。目前市场整体下调，会降低大公司的估值，但不会降低很多盈利，反而是配置的机会。
另外，医药主题的概念非常多，比方有医药卫生、仿制药、中药、生物医药、创新药、医疗器械等等。
几米建议大家可以选择持仓医疗器械、生物医药、中药的基金，而不只是"医药"基金。
因为相对“仿制药”，这三个品种，本身利润率高，受政策影响小。而价格跌的狠的仿制药品，都是没有“独家”优势的品种。
03 创新药迎来春天
在仿制药正在经受大跌的摧残，反观创新药企康龙化成、博济医药等却大涨，底层逻辑是集采扩围将要推向全国，大力转型创新已成为了药企的共识。
创新药是未来最确定的大趋势，研发创新是药品行业的未来，国家从审评到支付多维度支持创新药发展，建议布局产品管线丰富的创新药优质标的。
但是在国内，这样的转型创新对于国内多数药企来说是一个难题，因为国内超过9成的企业都是仿制药生产企业。
据CFDA统计数字显示，中国已有的药品批准文号总数达到18.9万个，其中化学药12.2万个，其中95％是仿制药。2017年中国药品生产企业4376家，除去原料药生产企业，大部分均为仿制药生产企业。
仿制药在国内大行其道有这样的历史背景，即2007年之前的中国，缺医少药，为了让老百姓有药可吃，药品审评标准放得特别宽。
很多仿制药与原研药相似度比较低，药价达不到保证，如同奢侈品A货中也分高仿和低仿。
但是医药行业发展到今天，则必须到了要重视创新药的时刻了。
04 如何挑选一只“创新药”基金？
相对于仿制药，创新药由于研发投入费用巨大、审批周期长等因素，之前药企投入相对都较少。
但随着药品政策环境的不断改善，释放鼓励创新信号，创新药审批周期大大缩短，创新药上市后回报丰厚，所以国内具有研发能力的创新药企不断涌现，相关上市公司二级市场股价表现也相当不错。
那应该如何挑选一只“创新药”特点明显的细分医药龙头股呢？
虽然创新药的资金投入大、周期长、成功率较低，但市场空间却很大，而且市场需求很强烈。
对此，创新药领域可以重点关注恒瑞医药、复星医药、泰格医药、凯莱英、药明康德等企业。
单就恒瑞医药而言，数据显示，恒瑞医药研发费用总额多年位居我国医药行业榜首。仅2019年上半年，恒瑞医药研发费用总投入达14.84亿元，同比增长49.13%，研发费用投入占销售收入比达14.80%，较同期提升近2个百分点。
所以，我们在挑选“创新药”基金的时候，可以重点看一下这些基金的持仓股份有没有这些创新药领域的企业。
小积要强调的是，医药行业只是是一种“防御型”“中长期”配置，讲究的是“便宜合算”，我们要选的是弹性小一点的龙头，一方面跌出机会就买。另一方面大盘跟医药股一般是反的，需要注意自身需求。
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