之前的文章中,对资产端下的“国外资产”和“对政府债权”进行了介绍,本文将继续分析下一项:“对其他存款性公司债权”。
一、中国人民银行资产负债表“资产端”的项目结构
中国人民银行资产负债表“资产端”主要有以下项目:
二、对“资产端”->“对其他存款性公司债权”项目分析
“对其他存款性公司债权”是中国人民银行对商业银行、政策性银行等其他存款性公司的再贴现、再贷款、逆回购操作和结构性货币政策工具余额等所形成的债权。
2018年10月,“对其他存款性公司债权”的金额为10.22万亿元,占总资产的比例为28.53%,在资产端所有项目总,金额排行第二。
下面是1999年~2018年在每年1月份的“对其他存款性公司债权”的金额和占总资产比例的变化图(本文对1999年之前的数据没有进行统计):
从上图可以得出结论:
1、“对其他存款性公司债权”金额:1999年到2010年金额基本在1万亿元以下,从2011年~2018年,金额增长很快,从1万亿增加到了约10万亿元。
2、“对其他存款性公司债权”占总资产的比例:在1999年为“在43.5%,之后随着总资产的增加,到2010年降低到3.1%,从2011年~2018年,逐渐增加到2018年的27.4%。
从1999年~2010年,“对其他存款性公司债权”占总资产的比例从43.5%降低到3.1%的原因:
1、上世纪80年代到90年代,再贷款及再贴现是央行投放基础货币的重要渠道,因而中国人民银行对存款性公司的这类债权占总资产的比例非常高,1993年“对其他存款性公司债权”占总资产的比例达到70%以上;
2、1994年汇改之后,由于外汇占款的增加,总资产增加很快,导致“对其他存款性公司债权”占总资产的比例逐渐降低,一直到2010年该比例降低到最低值3.1%。
从2010年~2018年,“对其他存款性公司债权”占总资产的比例从3.1%增加到28.53%的原因:
1、在之前的文章中有提到,2014年开始资本出现外流,为了应对外汇储备的流失所造成的基础货币的被动减少,中国人民银行创设“中期借贷便利”(MLF)、“常备借贷便利”(SLF)和“抵押补充贷款”(PSL)来提供基础货币。
2、因此,“对其他存款性公司债权”占总资产的比例在2014年以后逐渐升高,截止至2018年10月,该比例升高至28.53%。
本文主要总结如下:
1、“对其他存款性公司债权”是中国人民银行对商业银行、政策性银行等其他存款性公司的再贴现、再贷款、逆回购操作和结构性货币政策工具余额等所形成的债权;
2、从1999年~2010年,“对其他存款性公司债权”占总资产的比例从43.5%降低到3.1%,是由于外汇占款的增加导致的总资产增加;
3、从2010年~2018年,“对其他存款性公司债权”占总资产的比例从3.1%增加到28.53%,是由于2014年开始资本出现外流,为了应对外汇储备的流失所造成的基础货币的被动减少,中国人民银行创设“中期借贷便利”(MLF)、“常备借贷便利”(SLF)和“抵押补充贷款”(PSL)来提供基础货币。