公司概要：

所属行业：交运设备 — 汽车整车

主营业务：包含传统燃油汽车及新能源汽车在内的汽车业务、手机部件及组装业务，以及二次充电电池及新能源业务

主营产品名称：

电动乘用车，二次充电电池业务，新能源客车，太阳能电站，手机金属外壳，纯电动公交，碳酸锂，太阳能业务，传统燃油车，最新能源乘用车，电动车业务，纯电动公交客车，新能源车辆，传统车，客车，组装业务，纯电动乘用车，混动汽车

公司简介：

比亚迪股份有限公司主要从事二次充电电池业务、手机部件及组装业务,以及包含传统燃油汽车及新能源汽车在内的汽车业务,同时利用自身的技术优势积极拓展新能源产品领域的相关业务的公司.公司是全球领先的二次充电电池制造商之一,还是全球最具竞争能力的手机部件及组装业务的供应商之一.公司可以为客户提供垂直整合的一站式服务,设计并生产外壳、键盘、液晶显示模组、摄像头、柔性线路板、充电器等手机部件,并提供整机设计及组装服务,但不生产自有品牌的手机. 公司于2003年通过收购原西安秦川汽车有限责任公司开始从事汽车业务,是国内销量排名前十名的轿车生产企业中增长速度最快的生产厂商,在工信部公布的2010年(第二十四届)电子信息百强企业中排名第8位;在美国《商业周刊》公布的全球IT企业百强2010年度排名中位列第1位,且在其公布的全球最具创新力企业50强2010年度排名中位列第8位,居中国企业第1位.在中国汽车工业协会公布的2010年轿车生产企业销量排名中位列第6位,并位居国内非合资轿车生产企业第1名。

公司法人：王传福，控股：18.79%

董事会经营评述：

　一、概述

　　(一)行业分析及回顾汽车业务

　　回顾2017年，中国经济延续稳中向好的发展态势，供给侧结构性改革成效逐渐显现，整体经济优于预期。2017年中国国内生产总值增长6.9%,为自2011年来首次逆势回升。年内经济结构不断调整优化，消费继续成为经济增长的主要推动力，经济活力和稳定性进一步增强。

　　根据中国汽车工业协会的统计数据，2017年中国汽车产销量分别达2,901.5万辆和2,887.9万辆，同比分别增长3.2%和3%,连续九年蝉联全球第一。其中，新能源汽车发展势头持续强劲，2017年新能源汽车产销分别达到79.4万辆和77.7万辆，同比分别增长53.8%和53.3%,新能源汽车市场占比较上年提高了0.9个百分点，市场份额增至2.7%。

　　2017年，中央政府继续给予新能源汽车产业强大的政策支持，在延续财政补贴和税收减免的背景下，积极调整支持方式和政策结构，以建立市场化的长效机制。四部委共同发布的《关于调整新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》于2017年1月1日正式执行，在提高准入门坎的同时，大幅下调了补贴金额，短期内给行业内相关企业带来了一定的盈利压力。2017年九月，五部委联合公布《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法》，乘用车企业将按照乘用车平均燃料消耗量积分与新能源汽车比重积分进行考核，生产新能源汽车的车企将受惠于积分交易而获得额外收益。预计双积分政策的执行将部分对冲补贴退坡带来的影响，并为领先的新能源车企提供更加持续稳定的利润来源，通过市场化的方式巩固领先厂商的优势地位并实现行业的汰弱留强，最终实现新能源汽车行业的长期健康发展。

　　手机部件及组装业务研究机构IDC的报告指出，2017年全球智能手机市场总出货量为14.62亿部，同比下降0.5%。根据中国信息通信研究院最新公布数据显示，2017年中国手机出货量达到4.91亿部，同比下降12.3%。其中，智能手机出货量为4.61亿部，同比下降11.6%,占同期国内手机出货量的93.9%,智能手机市场进一步饱和。

　　随着市场需求放缓，市场竞争日趋激烈，国内外手机厂商更加注重产品的外观设计和材质选用以实现差异化，提升市场竞争力。年内，智能手机产业延续轻薄化、全屏化的行业发展趋势，金属部件及玻璃机壳在智能手机等移动智能终端的渗透率不断提升，市场对金属部件及玻璃机壳的需求更加旺盛。

　　二次充电电池及光伏业务年内，全球消费类电子产品的销量持续下降，市场对其上游锂电池的需求依然疲弱。在光伏领域，2017年全球光伏市场增长强劲，新增装机容量同比增长超过37%至102吉瓦。受上网电价调整等多重因素推动，中国2017年光伏市场规模快速扩大，但市场竞争依然激烈。

　　(二)业务回顾

　　比亚迪股份有限公司(「比亚迪」或「本公司」及其附属公司统称「本集团」)主要经营包括新能源汽车、传统燃油汽车在内的汽车业务，手机部件及组装业务，二次充电电池及光伏业务，并积极拓展城市轨道交通业务。年内，本集团实现收入约人民币105,915百万元，同比增长2.36%,其中汽车及相关产品业务的收入约人民币56,624百万元，同比下降0.68%;手机部件及组装业务的收入约人民币40,473百万元，同比上升3.53%;二次充电电池及光伏业务的收入约人民币8,767百万元，同比上升19.37%。三个业务占本集团总收入的比例分别为53.46%、38.21%和8.28%。年内，新能源汽车业务收入约人民币39,060百万元，同比增长12.83%,占集团收入比例进一步提升至36.88%。

　　汽车业务面对新能源汽车市场的蓬勃发展，比亚迪积极把握行业机遇，持续投入研发，提升技术并扩充产能，致力于巩固其于新能源汽车行业的领先地位。2017年全年，集团新能源汽车销量实现超过11万辆，同比增长超过15%,根据EV Sales的统计数据，2017年比亚迪新能源汽车销量再次冠领全球，实现连续三年排名全球销量第一，行业地位进一步巩固，品牌影响力进一步增强。

　　在纯电动大巴领域，集团在整体市场下降的情况下实现良好的销售表现，市占率同比增长3.16个百分点至14.73%。截止目前，比亚迪的纯电动大巴已在深圳、广州、天津、大连、长沙、武汉、西安、南京、杭州、汕头等全国众多城市投入运营，整体运营情况良好并逐渐建立起品牌口碑。海外市场方面，集团于2017年陆续接获来自英国伦敦、美国洛杉矶、澳洲悉尼机场、意大利诺瓦拉、日本冲绳等全球各地的订单，将比亚迪的「城市公交电动化」方案从中国市场推向国际舞台，继续以中国的交通智能引领全球的城市公交电动化浪潮。

　　在新能源乘用车领域，集团于2017上半年推出「宋」车型的插电式混合动力版本「宋DM」，备受市场欢迎，并推出了纯电动版本「宋E V300」，进一步丰富了集团的新能源汽车产品线。同时，「秦」、「唐」、「e5」等车型的改款升级版本也相继推出，令集团新能源汽车销量从第二季度开始迅速回升，并延续了强劲的发展势头。

　　在深耕新能源汽车市场的同时，集团继续推进传统燃油汽车业务的发展。2017年9月，集团采用dragon face全新造型的首款车型宋Max发布上市，赢得了热烈的市场反响，月销量快速过万并持续攀升，成为燃油汽车业务增长的新引擎。由于新车型上市时间较晚，以及老车型产品周期影响，年内集团燃油汽车实现销量约24.5万辆，同比下降24.62%。

　　在城市轨道交通领域，自2016年集团发布跨座式单轨「云轨」以来，相关业务已取得良好进展，并已陆续接获国内外多个城市的订单。首条拥有自主知识产权的商业运营云轨线路也于2017年九月建成交付，标志着比亚迪「云轨」业务正式步入商业化运营阶段。

　　手机部件及组装业务作为目前全球最具综合竞争力的手机部件及组装服务供货商之一，比亚迪通过垂直整合的一站式经营模式，为国内外手机制造商及其他移动智能终端厂商提供整机设计、部件生产和整机组装服务。2017年，本集团的手机部件及组装业务收入约人民币40,473百万元，同比上升约3.53%。

　　年内，金属部件渗透率持续提升，集团金属部件业务持续增长。集团凭借在金属部件领域积累的长期经验、领先技术及成熟工艺，于年内集团继续接获智能手机领导品牌厂商的高端旗舰机型订单。年内，集团继续与国内外手机领导品牌商保持紧密合作，并积极拓展新客户。随着无线充电的逐步应用和5G通讯的发展，金属中框结合玻璃机壳正成为智能手机发展的新趋势。集团于年内积极发展玻璃机壳业务，成功赢得国内外领先手机厂商的订单并实现量产出货，为集团培育出新的收入增长点。

　　二次充电电池及光伏业务本集团的二次充电电池主要包括锂离子电池和镍电池产品，广泛应用于手机、数码相机、电动工具、电动玩具等各种便携式电子设备。年内，集团二次充电电池业务在相对疲弱的市场环境下取得了良好的销售增长，行业地位持续巩固。此外，本集团亦积极研发储能电池和太阳能电池产品，应用于储能电站及光伏电站等领域。2017年，二次充电电池及光伏业务收入约人民币8,767百万元，同比上升19.37%。

　　二、核心竞争力分析

　　集团秉持"技术、品质、责任"的发展理念，肩负绿色环保的企业社会责任，在新能源汽车产业打造出长期可持续的核心竞争优势。

　　作为全球新能源汽车产业的领跑者之一，比亚迪拥有庞大的技术研发团队和强大的科技创新能力，已相继开发出一系列全球领先的前瞻性技术，建立起于新能源汽车领域的全球领先优势。比亚迪作为一家横跨汽车和电池两大领域的企业集团，拥有全球领先的电池、电机、电控等核心技术，以及全球首创的双模二代技术和双向逆变技术，实现汽车在动力性能、安全保护和能源消费等方面的多重跨越，为全球汽车产业开拓出崭新的发展路径。

　　在动力电池领域，集团开发了高度安全的磷酸铁锂电池和高能量密度的三元电池，分别应用于电动商用车和电动乘用车领域，解决了电动汽车电池在安全性、循环寿命和续航里程等方面的全球性难题。目前，集团已在动力电池领域建立起全球领先的技术优势和成本优势，并通过动力电池产能的快速扩张建立起领先的规模优势。

　　在商业推广方面，集团推出的纯电动大巴K9和纯电动出租车e6已在全球6大洲、50多个国家和地区、超过200个城市成功运营，为洛杉矶、伦敦、阿姆斯特丹、悉尼、香港、京都、吉隆坡等城市带来绿色环保的公共交通解决方案。在私家车市场，集团应用双模二代技术和双向逆变技术的新一代双模电动汽车，连续多年主导中国插电式混合动力乘用车市场。2017年，比亚迪新能源汽车销量继续超越竞争对手，再次成为全球新能源汽车销量冠军企业。

　　集团横跨汽车、IT、新能源三大领域，凭借各自领域的丰富技术积累和各领域间的综合协同优势，集团未来将继续致力于新能源汽车技术的突破创新和产品的应用推广，积极推进传统汽车转向新能源汽车的产业变革。未来，比亚迪将通过"7+4"战略推动新能源车的全方位拓展，将新能源车的应用范围从私家车、公交车、出租车延伸到环卫车、城市商品物流、道路客运和城市建筑物流等常规领域及仓储、矿山、港口和机场等四大特殊领域，实现新能源汽车对道路交通运输的全覆盖。未来，集团将结合新能源汽车的优势和自主品牌强势崛起的契机，加推更多新能源乘用车车型，以及面向更多细分市场的客运、货运和专用车车型，进一步丰富本集团的新能源汽车产品线，提升集团的市场份额和行业地位，推动集团始终走在全球新能源汽车技术创新和产品应用的最前沿。

　　凭借于汽车、IT、新能源三大领域积累的综合技术优势，比亚迪耗时5年研发出全新设计的跨座式单轨"云轨"产品，并于2016年10月发布了中国首条拥有自主知识产权的云轨线路并实现通车，正式宣告比亚迪进军城市轨道交通领域。比亚迪云轨通过配备的动力电池建立起能量回收系统，大幅降低了列车运行的能耗水平，通过配备轮边电机实现了各车厢的独立驱动，大幅提高了列车运行的安全水平。通过对上游核心部件如电力牵引和电力控制的垂直整合，比亚迪成功打造出云轨产品的品质优势和成本优势，以及长期可持续的核心竞争力。

　　三、公司未来发展的展望

　　展望2018年，中国经济将继续维持积极向好的发展态势，产业结构转型升级将进一步提升经济增长质量，新能源汽车等战略新兴产业将迎来更大的发展空间。

　　汽车业务比亚迪将把握新能源汽车行业蓬勃发展的历史机遇，进一步加强研发、补足短板、提升产品竞争力、加快新车型的推出速度，以满足快速增长的市场需求。

　　2018年是集团实施战略变革和产品迭代的关键一年，也是集团厚积薄发、重拾增长动能的一年。2018年，比亚迪将推出一系列重量级车型，包括全新一代唐、秦车型，以及紧凑型纯电动SUV车型和宋MAX的新能源版。相关车型将采用全新的Dragon Face外观设计并匹配更强产品性能，预计将带领集团汽车业务迎来新一轮成长周期。此外，集团将积极推进新能源汽车从一线及限购城市向二、三线城市的拓展，最终实现新能源汽车在全国范围的销售。

　　在公共交通领域，凭借在海内外市场已建立的知名度及影响力，比亚迪将积极推动国内外城市的公交电动化并继续提高在全球市场的渗透率和市场份额。中国城市轨道交通发展将在「十三五」期间迎来高峰期，目前多个省市的十三五规划将轨道交通建设纳入重点发展项目。集团将着力推广低碳环保的云轨产品，瞄准国内二三线城市的庞大需求，助力解决城市日益严重的交通拥堵问题，提供从治污到治堵的完整解决方案。

　　在传统燃油车领域，比亚迪将通过全新的外观设计和平台化的产品研发，在实现成本有效控制的同时大幅提升车型的质量水平和外观美感，并推动燃油车业务重回增长轨道。未来，集团将重点提升汽车的质量水平和品牌形象，为消费者提供良好设计与优秀质量兼备的汽车产品，继续营造良好的市场口碑，实现传统燃油汽车业务质与量的同步提升。

　　手机部件及组装业务未来，随着更多手机品牌厂商采用3D玻璃，3D玻璃机壳的市场渗透率将持续提升，需求将快速增长。集团在3D玻璃领域已有充分布局，未来随着产能的逐步释放和订单的陆续落地，预计将为集团带来显著的收入贡献。

　　此外，集团将继续积极推进金属部件业务发展，扩大金属部件的应用范围，争取更多领先品牌厂商的订单。同时，集团将继续深化与现有国内外知名手机品牌客户的合作，积极开拓国内外新客户，建立更多元化的客户基础，实现手机部件及组装业务的持续增长。

　　二次充电电池及光伏业务二次充电电池方面，集团将继续开拓锂离子电池及镍电池的应用范围，巩固市场领先地位。光伏业务方面，2018年集团将继续拓展国内外市场，提升产能利用率和销售规模，积极控制成本，致力于提升收入和盈利能力。

　　在新的发展形势下，比亚迪将积极变革经营策略，开放供销体系，提高各产品线的市场化水平，打造更加高效的竞争文化，提升经营效率和各业务的综合竞争力，致力于实现集团的长久繁荣和基业长青，将比亚迪打造成中国民族工业的百年老店。

行业对比