我坚信封闭式基金折价越大, 大盘跌得越多, 就越有投资价值。
首先, 互联网的普及大大弱化了散户与机构投资者之间的信息不对称。其次, 互联网的普及大大方便了散户之间的相互合作。再次, 由于互联网的普及和IT技术的发展, 使得散户在行情的获取及最终的交易上, 相比机构不存在明显的弱势。最后, 机构容易受到外界力量的驱使, 产生同向的非理性行为,就好比列队过大桥的军队, 由于士兵们的动作过于一致, 结果产生了共振, 导致大桥垮塌。
价值投资者, 他们通过股市实现了资源的优化配置,为社会创造了很大的价值。如果您长期的投资收入能够完全覆盖日常开销以及通货膨胀, 那么恭喜您, 您进入了财务自由的阶段, 可以不再为了钱而工作了。
选择合理的投资组合与合理的仓位。
那好, 中国石油的总股本是1830亿元, 按每股股价40元计算,总市值7.32万亿元, 2006年中国GDP是20.94万亿元, 中国石油一家上市公司的总市值, 居然占中国全年GDP总量的35 %, 您说贵不贵?
所以, 当我们决定投资一个品种之前, 需要首先了解这个品种的安全边际, 尤其是向下的安全边际, 在最极端的情况出现时, 会跌多少? 可能性有多大? 需要等多久才能解套? 如果无法回答这三个问题,那么就不应该买入。
盈利的关键不是您买了什么, 而是您买了多少! 这就是仓位管理的技巧, 在高确定性盈利的时候, 要敢上大仓位, 这才是低风险高收益的关键!
只有当盈利的确定性很高的时候, 才能上大仓位, 而确定有保底的时候, 才能上杠杆,
证券市场则在熊市中会出现促销的机会。
通过数学建模, 利用计算机自动收集大量交易数据并分析, 来寻找折价和价格扭曲的机会, 能够极大地提高投资效率, 并战胜市场, 这就是量化投资和套利
安全边际的分析, 包括两种方法: 统计分析和概率分析
短线趋势交易者, 通常会在指数上穿10日均线或者20日均线时买入股票, 而在指数下穿10日均线或者20日均线时卖出股票。
长线趋势交易者, 通常会在指数上穿120日均线或者250日均线时买入股票, 而在指数下穿120 日均线或者250 日均线时卖出股票
因为股市短期是资金的投票器, 而长期是企业经营业绩的称重器。
当我们能确定股市长期上涨的斜率后, 就能对股市的牛熊转换进行分析, 并能够在大趋势缓慢上涨的背景下, 找出股市相对高估及相对低估的大致位置。
在股市的历史数据中, 市场平均市盈率及平均市净率通常用来分析股市整体的安全边际, 并可以依此评估股市是处于高估区域还是处于低估区域。另外, 股票的分红率, 对于安全边际的确定也有极大的帮助。当股市的分红率较高时, 股市通常处于底部区域, 即使股市不涨, 依靠分红再投资也能获取较高的投资回报率。
第一, 股市低估而没有见底之前, 或者有恐怖的最后一跳, 或者出现长期阴跌。第二, 股市高估而没有见顶以前, 仍然可能出现巨幅上涨
基于价格差、同类品种横向或者纵向对比, 或者是用金融衍生品特定的一些指标来衡量安全边际, 尽可能实现短周期内大概率的盈利, 小概率的亏损。
只要处于和平时期, 投资股市最终总能够盈利
所有者权益。企业的净资产是指企业的资产总额减去负债以后的净额。股票价格和净资产有正相关性,
我们常用净资产收益率来评估企业的运行效率指利润额与净资产的比值
股票长期上涨的斜率与上市公司加权平均的ROE保持正相关性。
N年净资产/ (N-1) 年净资产-1 = ROE-净资产分红率
也就是说, 股市或者企业的净资产增长斜率, 等于净资产收益率减去净资产分红率。这里, 净资产分红率是指企业当年分红除以企业当年净资产。
IPO密集出现时, 通常股市的点位较高, 而当股市处于低点时, 通常会停止IPO发行, 这两方面因素叠加在一起, 造成了上证指数走势偏弱, 股指涨幅低于企业的平均净资产增速
IPO较少, 且分红不影响指数的板块深证综合指数
股票长期上涨趋势与企业ROE基本保持一致
(1) 当股市的复合回报率超过企业ROE时, 股市处于牛市阶段,此时股票价格不断透支企业未来业绩的增长, 市场的整体估值从低估走向高估, 市盈率也不断升高, 例如阶段一和阶段三。
(2) 当股市的复合回报率低于企业ROE时, 股市处于熊市阶段,此时股票价格的上涨没有反映企业目前业绩的增长, 市场的整体估值从高估变为低估, 例如阶段二和阶段四。
(3) 大盘蓝筹股行情与小盘股行情交替出现。
“P/E”表示市盈率; P 即 P rice, 表示每股的股价; E 即Earnings, 表示每股收益。P/E即股票的价格与该股上一年度每股税后利润之比, 该指标是衡量股票投资价值的一种动态指标, 简称为“PE”。
市净率指每股股价与每股净资产的比率E/B是净资产收益率, 又称为“ROE
通常情况下, 当市场的平均市盈率和平均市净率较高时, 股市都处于高位或者头部位置, 而市盈率和市净率较低时, 通常股市处于低位或者底部位置,
当经济发展处在成熟期时, 上市公司的分红率变化不大, 总体上是30 %左右, PB越高, 分红再投资的回报率越低, 投资者不愿意分红再投资, 导致了资金离场。PB越低, 尤其是跌破净资产, 分红再投资的回报率越高, 投资者更愿意分红再投资, 并对股票价格产生向上的牵引作用。
当股票价格跌破净资产时, 如果分红率较高, 即使股票价格被市场长期低估, 利用分红再投资的复利效应, 投资者也可以获得很好的投资回报率, 超越市场的平均ROE。
但是对于低分红的成长型股票, 维持长期高PE是可能的, 并且高PE不会对投资者造成较大损失, 因为大部分利润留在企业内部进行滚动发展, 高ROE可以带来企业净资产的快速增加。例如, 美股市场的微软、思科、Google 等科技股, 在高 ROE 的快速成长期内,都长期享受过很高的PE估值。但是, 如何找到高ROE的成长型股票, 需要投资者独具慧眼, 同时也具有很大的偶然性, 这不属于低风险投资的范畴, 这
