关键词：
货币、资产、财富、购买力、交换媒介、计价单位、价值储藏、物物交换、价值、流动性、货币存量、通货、M1、M2；
美联储、中央银行、货币供给、公开市场操作；
准备金、准备金率；
一、货币的含义
生活中人们，谈到货币通常使用这个词来指代财富。即货币=财富。
但是经济学上来讲，货币（money）指的是一组资产，这个资产可以用来向他人购买物品与服务。重复一遍：货币是经济中人们经常用于相互购买物品与服务的一组资产。
我们可以简单归纳这几个词汇的范畴：财富>资产>货币；
货币只是包括在物品与服务交换中卖者通常能接受的少数几种财富。
1.1 货币的职能
三种职能： 交换的媒介、计价的单位、价值的储藏手段。
这三种职能能够把货币与经济中其他资产区分开来：股票、债券、不动产、艺术品；
交换媒介：货币是一种能够被卖者普遍接受的交换媒介。解释物物交换与货币交易的例子有很多，不一一展开。总之有了货币作为交易媒介大大提高了经济活动的效率。
计价单位：这就像要描述一个物理量需要有单位一样，例如电流的大小用安培，电压大小用伏特，长度用米，厘米，重量用克、千克等。我们把货币作为衡量并记录经济价值的计价单位。、
价值储藏手段：很多东西我们都希望能够储藏起来留在以后使用，比如粮食储藏起来留到来年吃来年播种，比如信息储存起来留着后续查阅，财富我们也希望能够储藏起来，留着未来使用。价值储藏就是把现在的购买力转换成未来的购买力。财富这个词就是用来指所有价值储藏的总量，包括货币和非货币资产。
这里介绍一个名词：流动性。指的是一种资产兑换为经济中交换媒介的容易程度。货币是经济活动中的交换媒介，因此是最具有流动性的资产。例如股票、债券也比较容易变现，所以也是流动性较好的资产。相反出售一套房子、一副油画则要难得多，因此是流动性较差的资产。
1.2 货币的种类
商品货币：最明显的例子就是黄金，黄金本身具有内在价值，把黄金当作货币，黄金就是商品货币。在古代黄金就被当成货币，所以古代的货币大多以商品货币为主。当一个经济用黄金作为货币时，这个经济就是金本位经济。
法定货币：我们手上拿的人民币、或者美元就是法定货币。这些法定货币本身没有任何内在价值，就是一堆纸而已。但是是由政府法令确定的货币。我们用的厕纸和人民币本质都是纸。前者只能用来擦屁股，而后者却能够用来购买各种商品和服务。这是因为人民币是中国政府法令规定的有效货币。如果在无政府的状态下，民众处于经济活动的需要，也会自然而然产生一种大家广泛接受的物品作为货币来进行交易。例如苏联经济困难时期莫斯科人们使用香烟来当作货币。
1.3 美国经济中的货币
货币存量：经济中流通的货币。它对许多经济变量有着重要的影响。
什么是货币量？如何衡量一个国家经济活动中有多少货币？
最明显我们能想到的资产是通货（currency）。通货就是经济中最为广泛接受的一种交换媒介。这是货币存量的一部分。
然后我们账户里的活期存款，也可以用来购买物品和服务。因为我们只要开个支票或者绑定电子支付就可以随时进行消费，卖方和商家可以立即获得我们支付的货币。
但是经济是很复杂的。对于能够称为“货币”的资产和不能够被称为“货币”的资产之间的界限是不明确的。我们也没必要纠结。通常有很多种衡量手段和标准。我们只要关注两个衡量指标M1和M2。这个以后再展开来说。
再来谈一谈信用卡，我们可以刷信用卡来支付各种商品和服务。所以我们自然觉得信用卡也是货币存量咯。实际上信用卡不是一种支付方式，信用卡是一种延期支付方式。在交易的时候，是发信用卡的银行支付了你应该支付的钱。而你需要过一段时间偿还银行的钱（可能还会有利息）。信用卡不同于借记卡，后者直接自动从你的卡里提取资金作为所购买东西的付款。信用卡不作为货币的一种形式。但是引进信用卡的这种方式，可以减少人们选择持有的货币量。
另外我们再谈谈通货，复习一下通货的概念，通货就是经济中最为广泛接受的一种交换媒介。这是货币存量的一部分。但是通货不是一种很好的财富持有方式。大多数人只持有少量的通货。因为通货不仅容易丢失被盗，而且也赚不到利息。但是毒贩和犯罪分子却偏好通货，这是因为他们使用通货进行交易的话，就不会在银行留下交易记录，警察最终起来不那么容易。所以对他们来说，通货是最好的价值储藏手段。
二、联邦储备体系
只要是使用法定货币制度的经济，就必须有某个机构负责管理这个制度。在美国这个机构是美联储（Federal Reserve）。美联储起到中央银行的作用。中央银行是为了监管银行体系和调节经济中货币量而设计的机构。世界其他主要的中央银行有：英格兰银行、日本银行、欧洲中央银行。
2.1 美联储的结构
美联储有两项相互关联的任务。
第一项任务是维持银行体系的稳定与正常运行。说白了就是当财务上出现麻烦的银行发现自己现金短缺并借不到款时，美联储充当最后的贷款者。
第二项任务是：控制经济中可以得到的货币量。这种货币量称为货币供给（money supply）。关于货币供给的决策叫作货币政策（monetary policy）。
2.2 联邦公开市场委员会
联邦公开市场委员会开会决定美联储增加或减少经济中美元的数量。
美联储改变货币供给的主要工具是公开市场操作。即购买美国政府债券（美国政府债券是联邦政府负债的凭证）。
当美联储决定增加货币供给时，就开动印钞机印制美元，然后通过债券市场从公众手中购买政府债券，于是美元就到了公众手中。通过购买政府债券的手段，就向市场投放了货币，实现了增加货币供给的目的。
当美联储决定减少货币供给时，就通过债券市场把它的资产组合中的政府债券卖给公众，来收回公众手中的美元。
货币供给的变动会极大地影响经济。所以中央银行是一个重要的机构。
经济学的十大原理之一：当政府发行过多货币时，物价上升。
经济学的十大原理的另一个是：社会面临通货膨胀和失业之间的短期权衡取舍。
记住：美联储主席被誉为美国第二有影响力的人物。
三、银行与货币供给
我们不能忽视银行在货币体系中的作用。
3.1 百分百货币准备金银行的简单情况
为了理解银行如何影响货币供给。我们想象一种情况，有一家银行叫作第一国民银行，该银行只是一个存款机构，只接受存款，不发放贷款。该银行的目的是向储户提供一个安全的保存货币的地方。只要有人存入一笔存款，银行就把货币放到它的仓库里，知道储户来提取，或根据其余额开支票，或刷借记卡。银行得到但是没有贷出去的存款称为准备金（reserve）。
我们用一个T型账户，即资产负债表来表示该银行的财务状况。
T型账户的左边是银行的资产100元（银行金库持有的准备金），右边是银行的负债100元（银行欠储户的货币量）。资产与负债完全相等，这个账户就是资产负债表。
我们知道存款对于银行来说是负债，第一国民银行以准备金的形式持有所有的存款，不发放贷款。这样的银行不影响货币供给。
3.2 部分准备金银行的货币创造
第一国民银行的老板觉得把所有货币都闲置在金库看来是不必要的。为什么不把这些货币用于发放贷款，通过贷款收取利息来赚得利润呢？
买房子的家庭，建新工厂的企业和支付学费的学术都乐于借用一些钱一段时间并且支付利息。于是老板决定采用部分准备金银行的制度。银行还是得持有一些准备金，以备储户想提取存款时有通货。只要存款流入量与提款流出量大体相同。
在总存款中作为准备金持有的比例称为准备金率（reserve ratio）。这个比率由政府管制和银行政策共同决定。
政府规定的最低量的准备金，称为法定准备金。
另外银行可以持有高于法定最低量的准备金，称为超额准备金。
第一国民银行的老板决定把银行准备金率定为10%，接下来我们看一下此时银行的资产负债表：
这个时候关键来了，我们发现此时银行有两种资产了，一种是准备金，另一种是贷款（贷款是银行的资产，是借款人的负债）。但是总体来看银行的资产仍然等于其负债。
这个时候考虑一下货币供给，银行发放了贷款后，货币供给增加了，这是因为储户的活期存款仍为100元，可是债务人持有了90元的通货。也就是说，现在货币供给等于190元，比发放贷款前增加了90元。是的，银行只是把部分存款拿来当贷款贷出去，就增加了市场的货币供给。银行创造了货币！这一切看起来很神奇，但是要注意的是银行并没有创造任何财富。当银行创造了货币资产时，相应地借款人产生了负债。这个货币创造的过程，增多了交换媒介，使经济更具流动性。但是经济并没有比以前更富。
3.3 货币乘数
银行能创造货币，就不得不提到货币乘数效应。什么是货币乘数效应呢？我们想象这样一种情况，刚才那个从第一国民银行贷款90元的人，他拿着这笔钱购买第二个人的东西，然后第二个人把钱存入了第二国民银行。第二国民也按照10%准备金率，以9块钱作为准备金，81块钱作为贷款贷给第三个人，第三个人拿着81块继续购买东西，钱流入第四个人口袋，然后第四个人做和第二个人一样的事，银行也继续做以10%准备金率放贷的事。如此循环下去，更多的货币被创造出来了。
当我们耐心地把这些创造的货币相加，其实可以发现100元钱最终产生了1000元的货币。也就是说产生了10倍货币的效应。这就是货币乘数效应。我们发现10%准备金的倒数（也就是0.1的倒数）是10，这个倒数即货币乘数。
由此我们可以得出货币乘数和准备金率的关系：（准备金率10%即0.1，则货币乘数是10）
准备金率越高，每个存款银行贷出去的款越少，货币乘数越小。
当百分百准备金银行的情况下，银行不进行贷款，也不创造货币。
3.4 银行资本、杠杆以及2008-2009年的金融危机
其实现实的银行的情况比本文描述的情况更加复杂。银行除了从接受存款中得到金融资源，还可以像其他公司一样，发行股票和从债券中获得金融资源。银行从向其所有者发行的股票中得到的资源叫做银行资本（bank capital）。
银行以各种方式使用这些金融资源，例如贷款、持有准备金、购买股票和债券等这类金融有价证券。
银行的资产负债表中，所有者的权益（即资本）属于银行的负债。银行的所有资产-负债（扣除所有者权益）=所有者权益的价值。
这里还要介绍一个名词：杠杆（leverage）。即将借到的货币追加到用于投资的现金上。实际上，只要有人用债务为投资项目筹资，他就是在运用杠杆。杠杆对银行非常重要。要充分了解银行，就要理解杠杆如何发挥作用。
杠杆率（leverage ratio）的定义如下：
例如，银行总资产为1000元，银行资本为50元，则杠杆率为20。意思就是银行所有者拿出的每一元资本可以使银行有20元资产。这其中的19元是借来的货币筹资的-----例如通过吸收存款和发行债务。
接下来有趣的现象发生了，假设银行的资产增加了5%，达到了1050元。由于储户和债权人仍然就只拥有其中的950元，那么银行的资本就从50元上升到了100元。因此当银行的资产价值上升了5%时，由于加了20倍杠杆，所有者的权益增加了100%。
当然同样的原理也适用于资产下降的情况，当银行的资产下降5%时，达到了950元，此时储户和债权人仍然拥有950元，也就是说此时银行资本为0了。资产价值下降5%，就会导致银行资本减少100%。也是20倍放大了损失。如果资产继续下降，那么这种情况下银行就会破产，因为银行的资产将少于负债。它不能完全偿还债权人和储户。
所以在经济下行，资产价格下跌的情况下，就要去杠杆。所以这就不难理解新闻里天天喊着去杠杆了。
为了防止银行破产的情况发生，政府（即银行的管制者）要求银行持有一定量的资本才行。这就叫资本需要量。目的是确保银行能还得起储户的存款。当银行发现它们的资本太少不能满足资本需要的时候，就会出现经济动乱。
这个例子就是08年的金融危机。当银行的资产出现较大的亏损，就会导致银行资本短缺。从而银行的贷款减少，这种现象称为信用危机。这又反过来使经济活动严重减少。所以美国政府和美联储出面，把几百亿的资金投入银行体系以增加银行的资本量。这暂时使得美国纳税人成为许多银行的部分拥有者。这个不寻常的政策叫对银行体系的再资本化。
四、美联储控制货币的工具
联邦储备负责控制经济中的货币供给。那么美联储是如何控制经济中的货币供给呢？
银行可以通过部分准备金制度创造货币，所以美联储要考虑通过银行体系起作用。
美联储货币工具箱中有各种工具，这些工具大概分成两类：
1、影响准备金的量；
2、从影响准备金率从而影响货币乘数；
4.1 美联储如何影响准备金量
影响准备金量的方式可以是在公开市场操作中购买和出售债券，也可以对银行发放贷款。
公开市场操作就是美联储在债券市场中购买和出售政府债券。美联储为购买债券支付的美元就成为了经济中美元的数量。
这些新增的美元有些作为通货被持有，每一美元就增加一美元货币的供给。有一些被存入银行，被存入银行的每一美元增加的货币供给大于一美元，因为它增加了准备金，从而增加了银行体系可以创造的货币量。
减少货币的方法与此相反。在债券市场上向公众抛售债券，公众将他们的通货和银行存款用于购买债券。此时人们从银行提款购买这些债券，银行发现自己的准备金也减少了，由此减少贷款量，货币创造的过程在往反方向进行。
公开市场操作时容易进行的，也是美联储最常用的货币政策工具。以上就是美联储通过公开市场操作控制货币供给的原理。
除了公开市场操作，还有一种方法也可以影响货币供给。即美联储向银行发放贷款。美联储还可以通过向银行贷款来增加经济中的准备金量。当银行感到自己没有多少准备金时，可以向美联储借钱，准备金既可以满足监管者的要求，又可以满足储户取款的需求，还可以发放新贷款，或者用于其他商业活动。
接下来就要讨论银行向美联储借钱的方式问题。
传统上，银行从美联储的贴现窗口借款，并对贷款支付称为贴现率（discount rate）的利率。当美联储向银行发放这笔贷款时，银行就有了更多的准备金，从而使银行体系创造更多的货币。美联储可以通过改变贴现率来改变货币供给，贴现率高就阻碍银行借款，从而减少准备金量，这就减少银行体系创造的货币，从而减少货币供给。反之体现率低的话，就鼓励银行借款，然后准备金多，银行体系创造的货币也多了，就增加了货币的供给。
近年来美联储建立了银行向美联储借款的新机即短期拍卖工具，美联储确定它想要借钱的数量及合乎资格的银行，然后拍卖这笔资金，对于贷款愿意给出高价的人获得这笔资金。
4.2 美联储如何影响准备金率
美联储还可以通过影响准备金率，从而影响货币乘数来改变货币供给。
法定准备金：是关于银行体系根据其存款持有的最低准备金量的规定。法定准备金每增加一美元，因为着可以银行可以贷出去的钱减少了，因此降低了货币乘数，由此减少了货币供给。反之，增加货币供给。美联储一般不太动用该工具，因为这会干扰银行的经营。例如当美联储提高法定准备金时，一些银行发现尽管他们没有动存款，但是准备金不够了。结果他们就必须减少贷款。近年来，美联储发现这个工具不好用了，因为许多银行持有超额准备金。
支付准备金利息：美联储开始支付准备金利息。就是当一家银行以在美联储的存款持有准备金时，美联储为这些存款支付利息。准备金利率越高，银行选择持有准备金越多。因此逻辑是这样的准备金利率越高，会提高准备金率，降低货币乘数，并减少货币供给。
4.3 控制货币供给中的问题
虽然美联储控制货币供给的手段很多，但是这些控制并不精确。
美联储必须克服两个问题：
1、美联储不能控制家庭选择以银行存款的方式持有货币量。假如某一天人们对银行体系失去了信心，银行体系失去了准备金，创造的货币也减少了。即使没有美联储的任何行动，货币供给也减少了。因为存款少了，准备金减少了，货币乘数效应降低了。
2、美联储不能控制银行选择的贷款量。当银行持有超额准备金时，美联储不能确定银行体系创造了多少货币。
所以我们可以发现货币供给部分取决于银行家和储户的行为。因此美联储要经常收集银行家和储户的对于存款和准备金的变动数据，可以对这些变动做出反应，使货币供给接近于它所选定的水平。
4.4 联邦基金利率
是银行相互贷款时收取的短期利率。如果一家银行发现自己准备金不足时，可以向另一家有超额准备金的银行借钱。这个贷款时暂时的，通常只有一夜。这种贷款的利率就是联邦基金利率。
联邦基金利率和贴现率是不一样的，但是二者的变动密切相关。通常是银行发现那种手段获取准备金便宜用那种。总之都是银行获取准备金的方式。
学习总结：
通过这一章的学习我们可以知道什么是货币以及什么因素影响货币的供给。接下来就可以讨论货币量的变动如何影响经济了。
