投资过程不可避免地存在风险，如果能理解风险-识别风险-控制风险，也能很大程度的减少失败的投资。本书的第五六七章分别详细地介绍这三个步骤。
风险-即损失的可能性，对于投资结果的不确定，以及对投资失败的损失概率不确定。而导致风险的原因基本上都能归结于，心理过于积极，以及因此导致的价格过高。这也就回到了本书前面提到的，价格与价值关系。
那如何识别风险呢。风险往往从买价过高开始。在人人相信某种东西没有风险的时候，价格哄抬，这时候风险巨大增加。人们的共识是大家都看好，认为还会涨，并且忽略了价格与价值的公平性。这一连串过于积极的心理以及过高的价格，都是巨大风险的来源。作者认为，往往相反的，在大家都认为风险巨大不愿意购买时，价格会降低，甚至低值几乎没有风险的时候，才是投资的最佳时刻。
