大家好！前不久，2018年基金一季度的季报已经陆续全都公布了，市面上发布了上千份季报，咱们作为普通的投资者，要怎么看呢？也许很多人都对复杂枯燥的报告感到恐惧吧，别怕，指旺君想说，其实只要抓住两个核心点，咱们非专业人士要看懂基金季报也很简单！
也许你会好奇，为什么要去看基金季报呢？这是因为，一只基金的定期报告，实际上是观察基金投资团队实力的最好材料。通常来说，基金季报包含的主要信息有：基金产品概况、主要财务指标和基金净值表现、管理人报告、投资组合报告(十大重仓股)等。指旺君看季报就重点带着两个问题去看：这只基金的历史业绩表现如何？未来发展会怎么样？估计这两个问题也是大多数人关心的吧。
要看基金的业绩，咱们就必须要看基金季报披露的前十大重仓股。这部分信息去哪儿找呢？答案是“投资组合报告”。在这部分内容中，主要是以数据为主，描述
“这只基金买了什么”，包括基金股票、债券、现金等配置比例、按照行业分类的股票投资组合、债券投资组合等。而里面披露的前十大重仓股，就是咱们最应该关心的一个内容。
哪些股票会被基金公司重仓买入呢？当然是经过多次考察调研、优中选优、具有投资价值和成长潜力的股票。这十大重仓股的表现，直接反映了大多数基金的投资策略和投资风格。一般来说，这些股票的基本面都较为优秀，具有较好的业绩支撑，并且业绩稳定。当然，也有那种比较特殊的重仓股，经过和其他基金对比你会发现，只有这只基金重仓了这只股票，也就是所谓的独门重仓股，对于这种情况，我们就要仔细分析，是不是里面有着特殊的投资策略，这只重仓股的表现，到底是说明基金经理眼光独到，还是他看走眼了。
另外，看基金十大重仓股不能只看现在的，还要看过去的。通过对比一只基金一季度到四季度的重仓股，可以发现该基金每个季度出现的“新面孔”是不是太多，持股变动是不是很大，以此来判断基金调仓频繁次数，基金经理相对偏好的操作是短线还是中长线。总之，我们可以通过基金重仓股这条线索，找到判断基金是否优秀的依据。
看完了关键的历史业绩，咱们再看看未来的发展。要看基金未来的发展，就要关注基金经理的投资操作。
很多人把“选基金就是选基金经理”这句话当成投资基金的至理名言。投资基金其实是把钱交给基金经理打理，你辛辛苦苦赚来的钱交给别人，肯定也想知道基金经理买了什么，下一步将怎么分配资金，对后市有什么看法吧，所以呢，基金季报中透露的基金经理的投资风格、投资理念以及投资思路，都应该是咱们投资者去关注的重点。
那要怎样从基金季报中看出基金经理的投资策略呢？这就要看基金季报中的管理人报告了。
在管理人报告中，基金经理通常会对上季度的市场行情进行总结，对基金上季度的投资运作进行分析，还会对未来的市场机会做出的一个判断，比如看好哪些行业、哪些主题。有了这些内容，我们就可以从中看出基金经理的投资思路、投资偏好等，也可以了解到，这只基金在上个季度的投资策略是不是发生了变化啊，变化背后的投资逻辑是什么啊，这种变化与市场中大多数基金经理的做法是否一致啊，这样的分析，对我们判断基金未来的投资方式和业绩表现，都有很大的帮助。除此以外，咱们上节课还提到了基金经理投资风格漂移的情况，所以在看季报的时候，也要注意一下，看看基金经理的投资风格是否保持一致，要避开“说一套、做一套”的基金经理。
指旺君觉得，作为普通的小白投资人，咱们能看懂投资组合和基金管理人报告，就已经很棒了，当然，接下来指旺君还会在以后的课程中不断进行更为深入地讲解。除了要看懂季度报告，还要知道的是，作为一个季度才披露一次的报告，基金季报里的信息是有滞后性的，所以咱们在投资的时候仅仅用它来参考，而主要去关注的还是基金经理对后市的展望。
