回顾上篇文章我们讲到外汇驱动分析的精髓，主要深入的剖析了现在用的基本分析这么无能的深层原因是什么？同时也理清了外汇驱动分析的五层逻辑层次，通过这种逻辑思维的方式，逐层地思考，归纳出市场的热点。一个好的逻辑思维方式，才是我们成为优秀的分析师的前提，也是我们分析清晰准确的基础。

今天的内容呢，给大家接着上篇文章继续阐述外汇驱动分析精髓的后半部分。

基本分析最重要的目的是前瞻性和预测性。是要通过基本分析来前瞻经济的未来，给我们判断提供预测性的依据。那宏观经济预测金融学是驱动分析或者是基本分析必须掌握的要点。

为什么要进行经济预测？可能有的人会这么问，也就是说为什么要培养我们前瞻性思维，因为大家都知道经济预测与外汇走势是密切相关的。

好的经济预测可以大幅的提升我们交易的利润幅度，同时提高我们的胜算率。投资者掌握了可以提高获利的能力。外汇投资分析师是必须要掌握的，这样才能更好的为投资者服务。

► 但是经济预测的现状又是怎么样？

世界最大的财经网站，美国的彭博财经。曾经对65位经济预言人及机构作出了一个排名，高盛的首席分析师哈祖斯是居于第一位。经济预言家回顾过去两年计划，美国经济的一系列指标中有一项是非常突出的，也是我们这些宏观经济预测，预测家们他们喜欢运用的一个指标，就是失业率。哈祖斯他们团队曾经表示，他们从2008年1月份的政府就业报告中就已经得出，当时的美国房产低迷将导致经济的全面衰退，并促使2007年失业率要增加。哈祖斯通过对房地产市场相关指标的研判和失业率指标的解读，明确的告诉了客户，提给出了研究分析报告，美国经济将步入全面的衰退时期。但是官方经济衰退中盘机构，美国的国家经济研究院，他们在一年后才得出相同的结论，也就是哈祖斯提前1年预支了美国经济将步入完全衰退的时期。

根据彭博财经显示，哈祖斯及其团队对经济预言的准确率是最高的，排名第一，哈祖斯在美国GDP的预言中排名也是第一，在失业率和美国美联储利率动向预言中排名第二。

哈祖斯的预测

► 哈祖斯的预测可以说是非常的成功，他是如何做到这些的？

主要的依据就是对宏观经济预测学的运用和掌握，所以培养前瞻性思维是非常重要的。我们做外汇分析一定离不开经济宏观发展的动向。因为汇率是宏观经济的综合体现，它不仅体现了债券、股票、期货三大金融市场的综合措施，而且也体现了整个经济的走势状况。

► 有些人会疑问，我去预测汇率的重大走势干什么？

1：很多人就喜欢在日内做短线。但是其实去预测汇率的重大走势是很有必要的。原因也是非常简单的，就是因为我们要去捕捉一些大的汇率的行情。我们都知道震荡走势中我们交易次数会变频繁，同时手续费的支出也会非常大，成本就明显的提高。

2：震荡走势的利润幅度可能会非常小，单位时间内的空间也是有限的，它的确定性也比较差，不容易去控制风险。同时我们人的心理会和市场一样，会出现一些周期性的变化。

3：可能有一段时间会偏向于单边交易策略，一段时间又偏向于区间的交易策略，但是市场往往和我们人的交易心理是错配的。也就是我们认为单边的时候，市场往往还在继续的盘整。我们认为盘整不敢操作的时候，大单边又来了。

所以用宏观经济预测学就是去捕捉一些大行情的起点，小幅的空间中去做精，没必要去白费自己的金钱和时间。那大行情它具有很大的优势，因为每一波大行情中，会看到暴力奇迹就会在大行情中出现。一旦做对的方向，傻子都能赚钱，关键是我们怎么去捕捉大的行情。外汇大的行情必然是一个国家经济发展是否健康导致的，那怎么去判断一个国家经济是否良好，必然是要通过宏观经济学去分析。怎么具体分析，哪些方法分析，这些我们都会逐步的讲解。

我们先构建一个分析框架和思维格局，我们如何去构建一个大格局的投资分析交易视野和思维，很多人很喜欢用技术分析预测行情，他们也只会用技术分析。上篇文章我们讲到，技术分析并不能预测行情，技术分析本身只能跟随市场，如果市场走震荡式，那技术分析它决不会主动的告诉你现在是应该以区间交易策略为主了，运用震荡指标了。市场走了一段的震荡又开始走单边了，技术分析也很难确认单边走势的开始，可能我们还沉寂在震荡走势当中，说不定我们刚刚吃了震荡走势的亏，然后要采用区间交易策略，震荡指标的时候单边又来了，那这下我们又继续吃亏了，处于始终摸不准行情的节奏。

那技术分析它不会主动告诉我们现在的市场是单边还是震荡，它只能告诉我们走过的市场是单边还是震荡。所以说技术分析永远不可能告诉我们未来是怎么样的。缺乏驱动因素分析的话，那行情就会一直处在不断的调整走势中，那如果这些重要性驱动因素非常强的话，我们的行情可能一直延续下去，很多技术方法，比如说波浪理论的五浪或者是趋势性，很多技术方法去猜底，这些理论都会被行情否定掉。

所以说技术分析它是着重在战术的层面，而驱动分析，它着重的是战略的层面，战术上是以跟随为主，战略上是以预测为主，战略上选择最大单边走势的品种来交易，而战术上则是选择何时以多少仓位来交易。一句话来讲解我们交易大的格局的思维，就是要从大处着眼预测，中间着力博弈，小处着手跟随，这样才勾勒出整个交易的大格局的策略。

► 大处着眼预测。用的就是前瞻的思维，就是用宏观金融经济预测学，用到驱动分析。

► 中间着力博弈。就是人和人之间心理的较量，也就是外汇中的心理分析。

► 小处着手跟随。技术分析是用来跟随的。

所以整个大格局的交易是把三种分析方法融合在一起。

我们在构建分析大格局的思维的时候，我们要清楚每种分析的优缺点。我们知道技术分析只能跟随。如果你只用技术分析的话，在震荡市场中赚了钱，那你会在单边中消耗掉市场，最后让你一分钱也拿不走。有些人会说将单边走势技术分析指标和震荡走势的技术分析指标综合起来使用。其实技术分析本身无法告诉我们将来的走势究竟是单边还是震荡，这就是技术分析它最大的困境。

拿均线来讲，我们想捕捉大行情的话，就要过滤掉噪声，把均线的参数调的大一些。这时候才可能会捕捉到大行情，但是可能会出场迟了，一波大的利润，按照均线的系统来操作的话，经常回撤很大，于是可能会调得灵敏一些，将一些小的波动也包括进来，这时候又失去了捕捉大行情的能力。所以说它是没办法折中的，一折中就形成了大行情抓不到，小行情也捞不到了这种两难的困境。

所以前瞻思维对于赢取超凡的利润是非常重要的。现有的技术分析都是做不到的。目前也只有宏观对冲基金能够做到。这就属于宏观预测金融经济学的领域了。这个领域说复杂也复杂，理论很多。要说简单的也非常简单，不在于工具多么复杂，而在于是否抓到了分析的关键。

那对于汇率走势而言，我们预测的不是看它从购买力的角度来预测具体的素质，技术分析它不能告诉我们这波能走多远。基本分析它能告诉我们这波可能走多远，但是不会告诉我们如何下手，所以必须要融会贯通。驱动分析，心理分析，行为分析都要掌握。

说了这么多，关于做外汇要有前瞻的思维，也基本了解了，那前瞻思维要在宏观经济预测学里边去寻找。

接下来我们来了解一下两位驱动分析大师的思维魔方，看看他们驱动分析的秘密武器，他们到底是如何运用驱动分析从而获取巨大的成功的？

驱动分析的大师在这个世界上可能没有技术分析的大师那么出名。比如说在2006年之前，国内知道的某某某分析师、一些网红分析师的人都比知道巴菲特、索罗斯的都多。经过2007年股市的疯狂，巴菲特、索罗斯这两人的大名才成为大街小巷的话题。

约翰.保尔森（下图所示）

在华尔街，房地产市场曾经的崩溃，击败了很多人，产生了大批的输家。但我们现在回过头去看，最大的赢家就是一位2007年之前还鲜为人知的美国的对冲基金经理“约翰.保尔森”。

在05年的时候，保尔森就感到正在变得疯狂的次级抵押贷款有着巨大的风险，并且市场上没有正确的觉察到风险的到来。06年初的时候，人们普遍认为房价绝不可能在全美的范围内下跌，楼市和住房抵押市场不会有什么麻烦的，华尔街许多大腕也是这么认为。但是保尔森的见解是非常独到的，他认为房价不可能只涨不跌，不会有永远的牛市。从05年下半年到06年，保尔森和他的研究人员开始了独立的调研，选择了成千个次债的个案，分析它们演化出来的证券衍生品真实的价值。06年的夏天的时候，当市场仍然普遍认为次贷资产价格将保持稳定的时候，持有次贷资产相关的投资者还觉得高枕无忧的时候，那保尔森他已经成立了一支新的看空次贷资产的对冲基金。保尔森为这个基金募集了1.5亿美元，做空房屋抵押贷款债务。但是当时楼市一度依然被看好，人们的情绪不会那么快的转变，保尔森的基金产生了一定的亏损。当时为了减轻压力，保尔森每天都是在号称纽约后花园的中央公园跑步，他告诉妻子自己在等待着成功。

有经验的人会为减少损失，全身而退，会及时止损。但是亏损让保尔森意志更加的坚定。06年底的时候，他开创了第二只同类的基金继续做空。2007年2月7日，美国第二大次级抵押贷款企业新世纪金融公司预报季度亏损，后来美国的第五大投资银行贝尔斯登公司投资次债的两只基金也垮了。这个时候保尔森知道他的成功来临了。07年的时候，保尔森第一支信贷基金升值了590%，第二只基金升值了350%。由于美国房价大跌，保尔森下注做空楼市，他管理的基金狂赚了150亿美元，年薪达到了30多亿美元，一举成为了华尔街的传奇。

乔治.索罗斯（下图所示）

技术分析者他不把索罗斯看成他们的同类，而基本面分析者又认为索罗斯他注重心理和哲学的投资理念和他们格格不入，那索罗斯就陷入了一个非驴非马的境地。不过这恰好是一个交易者必然具备的特点，那就是不落俗套。索罗斯认为我们对世界的理解天生就是不完整的。在参与者的看法希望事实和实际状态之间总是有偏差的，也就是说我们不可能掌握了终极的真理。

人类对世界和事物的实际状态的认识都是不全面的。乔治索罗斯是天生的大行情甄别的大师，他认为人的不完备认知会影响金融市场，而金融市场的运动反过来又会进一步推动人心理的偏差。那索罗斯往往会选择在市场走向极端点的时候采取行动。

比如1992年英镑被严重高估、1997年泰铢被严重高估时，索罗斯就趁机入市。其实这点在巴菲特身上也看的比较清楚。巴菲特他总是在那些平时经营良好的公司出现危机的时候，市场反应非常过度的时候入场买进。索罗斯通过边缘介入的方法，也就是在市场处在极度不平衡的时候，在临界点的时候操作，可以将资产的价格运动看成一个不规则箱体中的运动。当价格出现在箱体边缘的时候，重大的反转机会可能就会来临，索罗斯能够打败英格兰银行，能打败泰铢财政和银行部门，就是利用这一个手法。索罗斯的才能集中在于它能够识别出那些非常可能的临界点，并且敢于在这个时候下手交易。其实索罗斯和巴菲特两个人是比较像的，两个人都是在1930年出生，两个人都喜欢进行有选择性地逆向操作。所谓的逆向操作就是和大众的交易方向相反，但是不是一切与大众行为相反的金融行为都可能获利。

所以无论是索罗斯还是巴菲特，都会进行选择性的反向操作。索罗斯他通过市场驱动和大众心理预期来判断市场和宏观经济可能的一些转折点，它需要意识到金融产品的价格和背后资产的实际价值之间是否出现了重大的背离，然后他观察背离是否有减返或者是回归本质的一个迹象。

我们以92年他做空英镑和97年做空泰铢为例，了解下索罗斯驱动分析的思维。

1：索罗斯他发现英国经济发展欠佳，但是英镑的汇价却非常的高，这使得英镑的价格大大的背离了它的价值。

2：泰国的出口率下降，进口大幅增加，经济的增长停滞不前，资金都涌向了没有生产力和技术含量资产类的行业，而此时的泰铢却保持了较高的币值。通过第一步，索罗斯找到了那些价格已经远远背离了基本面的投资对象，所以说他在92年锁定了英镑，在97年锁定了泰铢。第二步是需要确认背离，是否有收缩的可能，也就是价格在市场心理推动下，这种偏离是否有了修正的迹象。

比如说索罗斯发现欧洲大陆实力较强的央行，比如说德国的中央银行虽然具备很多的外汇储备，但是他并没有意愿去帮助英国去捍卫英镑的汇率，同时他注意到英国国内的一些消息灵通的人士，已经开始把英镑转化为其它的货币，将出口获得外汇的收入留在海外的银行，这时候索罗斯断定英镑要回归它原本的价值了，它的回归运动已经具备基础了，然后索罗斯就以最大的仓位做空了英镑，但是他还没来得及建立足够的仓位的时候，英镑已经开始大幅下跌，索罗斯轻轻松松地就打败了英格兰银行，获取了巨大的利润。

索罗斯发现泰国依靠短期外债供给长期内在的做法，这使得泰铢稍微出现贬值，就会引发泰国国内的金融危机和通货紧缩。同时他估计了泰国的央行储备，发现其央行储备不是那么的充足，在面临强大的外汇充值的时候，他没办法作出强有力的回应。另外，泰国的资本引进的项目已经打开了大量的投机性很强的国际游资涌入了泰国，这些资金一有风吹草动，他们就会加剧泰铢的贬值。更为重要的是，他估计到东南亚其他的国家也没有力量来应对着这场危机的传播，也没有意愿来能力帮助泰国。而且泰铢的贬值可能会引发周围国家货币的竞相地贬值，这样就可以进行一连串的获利交易。最后他认为由于这么多连锁因素的存在，泰铢在发生最初的贬值时，在市场心理和汇价相互作用的时候，也就是这种强化的过程中，恰好是一次非常好的交易机会。于是索罗斯决定做空泰国股市，从而造成了97年的东南亚金融危机，很多东南亚的老百姓倾家荡产。目前东南亚对索罗斯还闻之色变。

无论是保尔森还是索罗斯，他们对于如何将现实中复杂繁多的信息划在自己交易的思维框架内，都有着非常了不起的表现。他们是宏观对冲基金的代表，以基本分析为根本，甚至是全部。