《价值投资的秘密》是格尔布拉特写的第三本书，也是专门针对散户写的投资股市的书。他写的第一本书《股市稳赚》需要散户动手操作，而很多散户想“不劳而获”；第二本书《股市天才》需要具备一定的投资专业知识，所以更多的为基金经理所用。但这本书直接解决了所有散户的问题，他给的答案是直接持有价值加权的指数基金ETF，并以自己能够承受风险的比例投资于股市，然后持有很久很久。
投资股市说起来很简单：以低于公司价值的价格买入，保证足够的安全边际，然后持有很久。那怎么确定公司的价值显然是关键问题，公司的价值是未来公司存续时期内，创造出的所有现金流的贴现值。定义也简单明了，对吧？可是，又如何评估公司能创造出多少现金流呢？今年的盈利不代表明年、30年后的盈利，每年的盈利增长率又是多少呢？贴现率又应该是多少呢（和利率一致？）。
不仅如此呢，即使这些问题经过深思熟虑有了一个明确的答案，但你的确定度又有多少？为这些不确定性带来的风险，应该给予多少风险折价？这些绝对估值问题，对于一个普通投资者太难了。
那其它估值方法呢？同样不靠谱，相对估值法没有考虑整个行业的估值是否存在偏高或者偏低的问题。并购估值只有当并购时才有意义，破产估值同理，但哪家公司的老板会让公司破产呢？甚至有些所谓的投资专家还搞出了分类加总估值，这太难了。
那，投资共同基金，盲从业界最聪明的投资专家如何？其实也不靠谱，主要是因为主动基金的业务运行模式和管理费。主动基金一般是要收取高额的管理费，约1%～2%，管理费的收取使得跑赢市场更加困难，同时这种管理费模式使得基金经理其实和你并不在同一个战线上，对投资者是极其不利的。
其次，衡量基金的评价指标一般是市场指数、基金排名，如果落后市场过多基金经理将惨遭解雇，这就使得基金经理不愿意冒险，在选股上不敢偏离市场指数过多；即使基金经理愿意冒险，但此时必定会出现自己的基金长时间不能跑赢市场指数，客户和基金经理没有那么多的耐心；再者，越成功的基金，市值会越来越大，这将使得基金投资小型股票将不再可能，更多的是投资于市场中的大型股票，会更加和市场指数同步。以上，决定了主动型基金基本无法跑赢市场指数。
所以，作者给出的建议是投资于市场的被动型基金ETF。但，投资于市场加权指数虽然不错，但还是不太妙。按照价值投资之父格雷厄姆所说，应该更多投资于折价股而不是溢价股，这样才有更多的安全边际。
而市场加权指数恰恰会是股价越高的股票所占的权重比例会越高，这将导致有更大概率的投入了溢价股而不是折价股。作者给出的解决方案是应该基于价值加权，如果足够便宜就应该占有更高的权重。同时结合巴菲特的投资于好公司的理念，在考虑便宜的同时还要考虑有多好，基于两者进行加权，这才是真正的基于价值加权。
基于价值加权的指数，其实是投资于大众不想买的股票，也就是说很长一段时间不会与市场指数同步，这对人性是一个巨大的考验。人是几百万年进化的产物，天生喜欢从众，对损失的担忧超过了对收获的喜悦。
对应到投资上，当股票大幅下跌时，我们会出现巨大的恐惧想卖出，如果身边还有人在大赚特赚而自己的股票长期横盘，我们更想与大众同步，而不是特立独行的坚持。
作者给出的束缚非理性的策略是：首先只投入自己能承受亏损的钱到股票市场，每个人的承受比例不同，大约在40%～80%之间；其次，安排其中的10%用来上下浮动，即大跌时想卖也只能卖10%，大涨时想买也只能买10%；最后，忽略所有唾手可得的短期信息和数据，坚持长期投资。
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