买股票就是买公司的所有权，就是买公司的盈利能力！
A股市赌场吗？
国内常见观点，A股赌场论！知名的是吴敬琏；
在我们看来A股仍有很多公司给股东创造价值。资本市场是高度复杂的系统。不同的人将不同的想法和理念带入到市场，就会带来不一样的结果~
格雷厄姆：现代证券分析之父——巴菲特的老师
他认为， 投资 是经过认真分析研究，有希望保本能获得满意收益的行为；不满足这些条件的就是投机！
格雷厄姆颠覆了道氏理论~他教给我们要根据公司的内在价值进行投资，而不是根据股票市场的波动进行投资。股市从短期来看是投票机，长期来看，是公司的称重机。证券投资是买的公司的所有权，是买的公司未来的盈利能力！
巴菲特对价值投资理论的发展
价值投资基石：应对波动、内在价值评估（价值投资者的最应该学习的内容）
继承的内容：投资与投机的定义（安全边际、市场先生）
发展的内容：
- 护城河、能力圈（买入好公司，而非单车便宜的公司）,管理层等结合概率预测公司未来盈利的准确性。
- 好公司普通价格优于普通公司的好价格
- 按照机会成本行事
- 内在价值=未来现金流折现
放弃的部分：
- 过于关注净资产等
价值投资：
- 价格低于价值！
- 相对于成长型公司，机制投资者买的公司要有资产，利润和现金流
- 盈利来自企业业绩的增长
一些定义：
价值投资 ！= 长期持有，
看长做短，不计划持有一年，别持有1秒。短期上涨太快，记得止盈。
冯柳对短，中，长期的有趣定义(持有期限，是结果不是目的。)
低估值才有高回报。
冯柳文章合集
短线就是顺势，不需要对企业有清楚的了解，不设定盈利目标；
中线需要对公司有一定的了解讲究低买高卖，20%目标，亏损8%卖出
长线：对企业极为深刻的认识。清楚把握未来几年企业的发展，盈利目标是以10倍以上，
所以仅以时间为标准是不正确的，
理论基础的重要性：
- 股票投资: “知”和“行”的关系
- 胜者为王: 宁可错过，不要做错
- 做好价值投资：保持健康，活的久。才能向巴菲特一样，到90岁之后还可以投资
投资是艺术，不是科学，好的投资就是赔的时候比别人赔的少，赚的时候比别人赚的多。集腋成裘，追求高确定性的一倍，放弃低确定性的三倍。
