第7章 掌握更多品种:A股篇

1. 什么是宽基指数基金

根据指数所涵盖行业的不同,可以把指数分为宽基指数和行业指数。

宽基指数:

  1. 包含十只以上成分股
  2. 不限制成分股所在行业
    例如沪深300指数

行业指数:

  1. 包含十只以上的成分股
  2. 限制成分股必须为某一行业
    例如中证消费指数

宽基指数基金覆盖全部十个行业,稳定性、生命力更强。
刚开始投资时,从宽基指数基金开始。

2. 什么是市值加权型指数基金

指数基金还可以分为市值加权型和策略加权型

市值加权型指数,按市值选股,按市值加权

市值:
一个上市公司目前值多少钱,就是公司的市值
公司市值=股价 * 股份数

举例:沪深300指数
选股规则:按照上市公司的市值大小,选择沪深两市中规模最大的300家公司
加权规则:按照市值大小来加权,市值越大,占比越高
单个公司的比例=单个公司市值/总市值

常见的市值加权型指数:
A股:上证50指数,沪深300指数,中证500指数,创业板指数
港股:恒生指数,H股指数

3. 什么是策略加权型指数基金

策略加权方式:

  1. 等权重 养老产业、环保行业
  2. 红利类 中证红利、红利机会
  3. 基本面 基本面50、基本面60
  4. 价值类 300价值
  5. 低波动 500低波动

举例:中证红利指数

  1. 选股规则: 按股息率策略来选股,挑选沪深两市股息率最高的100支股票
  2. 加权规则: 按股息率策略来加权,哪只股票股息率越高,在指数中的占比就越高。

市值加权型指数更稳健,规模大;策略加权型小而美,规模小,可以使指数获得超额收益

普通投资者,首选宽基指数基金,然后才是行业指数基金。

4. 常见宽基指数基金

常见市值加权型指数:
上证50指数 创业板指数 沪深300指数 恒生指数 中证500指数 H股指数

常见的策略加权型指数基金:
红利类指数 低波动类指数 基本面类指数 其他类型指数 价值类指数

5. 中证系列指数基金

A股一共有4000多家股票,中证指数公司是一家从事指数编制的公司。
中证100指数:沪深两市中规模最大的100只股票(大盘股,一线蓝筹,平均千亿)
中证200指数:沪深两市中规模最大的101-300只股票(大盘股,二线蓝筹,平均500亿)
沪深300指数:中证100+中证200
中证500指数:沪深两市中规模最大的301-800只股票(中盘股)
中证1000指数:沪深两市中规模最大的801-1800只股票(小盘股)

6. 创业板:门槛更低的上市市场

一些公司,当前规模不够大,盈利不够好,达不到在主板上市的条件,则可以在创业板上市。
主板——创业板——新三板

创业板指数:从深圳证券交易所的创业版中挑选100家公司。投资的大多是规模较小,盈利不稳定的小企业,相对的风险也更大些。

相关基金:
场内:易方达创业板ETF(159915)
场外:富国创业板指数(161022)

7. 红利类指数基金

挑选红利较高的一类策略加权型基金
红利的好处:

  1. 高分红的企业一般盈利比较稳定
  2. 高股息率的股票通常更加便宜
  3. 基金每年的分红能够为我们提供现金流
  4. 相对波动更小,更稳定

常见红利指数:
上证红利:挑选上海证券交易所中股息率最高的50家公司
中证红利:挑选沪深两市中股息率最高的100家公司
深证红利:挑选深圳交易所股息率最高的40家公司
红利机会:挑选沪深两市100只高股息率的股票,但对股票的盈利能力有要求

上证红利和深证红利是大盘股居多,类比沪深300指数,中证红利是大盘股和中盘股兼备,红利机会是中盘股居多。

上证红利指数基金
场内: 红利ETF(510880)
中证红利指数基金
场外:富国中证红利(100032)
深证红利指数基金:
场内:工银深证红利ETF(159905)
场外:工银深证红利联接(481012)
红利机会指数基金:
场内/场外:华宝标普中国A股红利机会(LOF)(501029)

指数基金的分红时间越长,分红越高

8. 基本面类指数基金

原理起源于美国,通过企业的营业收入、企业现金流、企业的净资产、企业的分红这四个维度来考察企业的经营状况,从而挑选股票。

在美国,红利类指数与基本面类指数是竞争关系,在海外市场中存在大量的红利类指数和基本面类指数基金,掌握这两种指数,很容易将投资范围拓展至海外市场。

基本面50指数:挑选沪深两市基本面分数最高的50家企业
基本面60指数:挑选深圳交易所基本面分数最高的60家企业
基本面50指数:挑选深圳交易所基本面分数最高的120家企业

基本面50指数包含沪深两市,由于上海交易所中,有大量的银行股,所以基本面50纳入了大量的银行股;而基本面60和120只从深圳交易所选股,多为格力等制造业公司。

基本面50基金:
场内/场外:嘉实基本面50(160716)
基本面60基金:
场内:建信深证60ETF(159916)
场外:建信深证60联接(530015)
基本面120基金:
场内:嘉实深证120ETF(159910)
场外:嘉实深证120联接(070023)

9. 价值类指数基金

考虑市盈率低、市净率低、市现率低、股息率高这四个估值指标来挑选股票。
300价值指数:从沪深300指数成份股中,挑选市盈率低、市净率低、市现率低、股息率高的100只股票

300价值指数的长期收益由于沪深300指数

策略加权型指数的收益大多优于对应的市值加权型指数

300价值指数基金:
场外:申万菱信沪深300价值:(310398)

10. 低波动类指数基金

挑选单日涨跌幅标准差变化比较小的股票,这样的股票通常是暂时受市场关注比较小,比较便宜。
500低波动指数的长期收益优于中证500指数

相关基金:
场外:景顺中证500行业中性低波动(003318)

11. 50AH优选指数基金

同一家公司可以在A股上市,也可以在港股上市,在港股上市称作为H股。每一股A股,每一股H股,背后对应的公司权益是相等的。

A股H股轮动策略
由于两地投资者不同,导致A股和H股出现差价,如果观测到H股更加便宜,就可以将手中的A股换成H股,从而获得更多的股份,从而实现获得超额收益。50AH优选指数就是这样的一种轮动基金,从A股和H股中挑选比较便宜的那个,卖出比较贵的那个,从而赚取差价。

50AH优选指数的长期收益优于上证50指数

相关基金:
场内/场外:华夏上证50AH优选(501050)

12. 央视50指数

由中央电视台财经频道联合五大高校,组成专家评审委员会与50家市场投研机构的投票来进行选股。

指数特点

  1. 选股规则不透明
  2. 专家们历史业绩不错
  3. 央视50指数战胜了沪深300指数

相关基金:
场外:建信央视50(165312)

13. 增强型指数基金

普通指数基金100%追踪指数,增强型指数基金80%追踪指数,20%属于主动管理。其目的是为了获得超额收益。目前A股大约有40-50只增强型指数基金,大约70%获得了超额收益,30%不如原来的收益。
案例:中证红利指数基金100032,成立于2008年,到2018年,指数上涨159%,100032上涨了219%。
增强的操作属于主观操作,可以考虑一些老牌的基金公司的、经过长期实践验证的增强型指数基金。比如:景顺、建信、泰达、富国、申万菱信等等。

沪深300增强型指数基金:
场外:景顺长城沪深300增强(000311)

中证500增强型指数基金:
场内/场外:富国中证500(161017)
场外:建信中证500指数增强A(000478)

增强型指数基金的不足:
管理费率较高,通常为1%-1.5%
也可以考虑策略加权型指数基金,策略加权型指数基金的收益不一定比增强型指数基金的收益差,但是费率更加低廉,因此,谨慎考虑增强型指数基金。

14. 宽基指数基金汇总

宽基指数基金更加稳健、风险低,是普通投资者开始投资的首选。

市值加权型 策略加权型
大盘股 上证50指数、恒生指数、H股指数 上证红利指数、深证红利指数、基本面50指数、50AH优选指数
大盘股为主 沪深300指数 基本面60指数、基本面120指数、中证红利指数、300价值指数、央视50指数
中盘股 中证500指数 红利机会指数、500低波动、500增强指数

以上就是国内最主要的宽基指数基金。

15. 习题

  1. 下列关于宽基指数的描述中,正确的是?
    A. 宽基指数通常限制成份股必须为某一行业
    B. 宽基指数包含十支以下成份股
    C. 追踪宽基指数的基金是宽基指数基金*
    D. 中证消费指数属于宽基指数

  2. 下列关于行业指数的描述中,错误的是?
    A. 行业指数限制成份股必须为某一类行业
    B. 行业指数对成份股的行业没有严格要求*
    C. 行业指数包含十支以上的成份股
    D. 中证医药指数属于行业指数

  3. 下列指数中,属于策略加权型指数的是?
    A. 中证100指数
    B. 中证红利指数*
    C. 中证500指数
    D. 中证1000指数

  4. 下列关于上证50指数的说法中,错误的是?
    A. 上证50指数是宽基指数
    B. 华夏上证50ETF510050是追踪上证50指数的指数基金
    C. 上证50指数投资的都是大型企业
    D. 上证50指数挑选了上海和深圳两个交易所中,规模最大的50家企业*

  5. 下列关于红利指数的说法中,正确的是?
    A. 红利指数选择的是股息率高的股票*
    B. 投资红利指数,只能收获分红这一种收益
    C. 上证红利指数挑选的是上海股市中股息率最高的100家公司
    D. 红利ETF510880是一只场外指数基金

  6. 下列关于基本面类指数的说法中,错误的是?
    A. 基本面60指数是美国的指数*
    B. 基本面类指数要求入选企业的基本面良好
    C. 基本面50指数是从四个维度考察企业的基本面状况
    D. 基本面120指数同时投资了120家企业的股票

  7. 下列哪一项不属于入选基本面50指数是企业基本面的考察要素?
    A. 企业的营业收入
    B. 企业的净资产
    C. 企业的员工人数*
    D. 企业的现金流

  8. 下列关于低波动指数的说法中,正确的是?
    A. 低波动指数挑选的是涨跌幅大的股票
    B. 500低波动指数的成份股跟中证500一样
    C. 500低波动指数包括150只成份股*
    D. 500低波动指数每一年进行一次调仓

  9. 下列关于指数基金的说法中,正确的是?
    A. 央视50指数基金的选股规则是透明的
    B. 50AH指数基金的长期收益比上证50低
    C. 增强型指数基金的增强操作一定会获得超额收益
    D. 增强型指数基金只有80%追踪 基准指数*

  10. 下列说法中,错误的是?
    A. 策略加权型指数基金大多优于市值加权型指数基金
    B. 100032是一只能够获得超额收益的增强型指数基金
    C. 增强型指数基金的管理费率比较高
    D. 300价值指数基金包括300只成份股*

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