巴菲特早期的投资理念。
受到了格雷厄姆“捡烟蒂”的影响。
格雷厄姆的烟蒂派，讲究的是价值绝对低估。
通过大量的购买价格低于账面价值的股票。
接着，进行大比例的分红，或变卖公司资产，来获取超额收益。
而捡烟蒂这个理念，产生于二战结束的背景下的。当时整体经济低迷，市场中充斥着被低估的股票。
甚至有很多公司的市净率，只有股价的一半，有些甚至0.3不到。
可以这么理解！
假如你有一个存钱罐，当你投一块钱进去存钱罐，存钱罐就可以吐两块钱出来。
1955年，一家名为“联合电车公司”的股票，引起了巴菲特的兴趣。
他研究了这家公司，发现这家公司有116辆公共汽车和一个小型游乐场，还有80万美元的国库券和十多万的现金。
不算这家公司的其他资产，光是账面上的流动资产，就已经高达了100多万美元。
算起来，每股净资产比股价还要高一倍。
你可以想象一下，这就相当于一个可以吐钱的储钱罐，你每塞进去一块钱，他会立马吐出两块钱。
这简直是稳赚不赔的生意！
巴菲特从这次交易中净赚2万美元，当时这可是一笔大钱，是一般人年收入的好几倍。
最主要的是，巴菲特几乎没有冒任何风险！
