——怕落后，来“1分钟get技能”！
第8期的1分钟，你将get的技能是：从复利公式的视角，看投资难在哪里。
上一期从复利公式[ S=p(1+i)^n）]的视角，说明了在假设投资周期n不变的情况下，与本金p和增长率i的关系。本期将继续探讨的是，假设本金p不变，周期n恒定，总收益S与投资的增长率i（或者说收益率i）的关系。并试图回答这样的问题：
为什么巴菲特提倡的价值投资，一般人无法模仿？
如果你不知道答案，请往下看。
一个理想的投资活动是，本金p足够大，增长率i足够高，增长的周期数n足够长。但在现实情况中，这三者几乎是不可能同时满足的。假设本金p不变，周期n恒定（大多投资活动一般按照年化增长率计算，也即1年为一个周期，n年为n个周期），投资标的的增长率i一般处于下列这3种情况中的一种。
1.增长率i处于0到通货膨胀率（中国目前是1.7%）之间
通货膨胀率1.7%的含义是，某件商品A在保证质量样式等各方面完全不变的情况下，去年的价格为1000元，今年的价格因通货膨胀变为1017元。反过来讲，你去年买商品A花费是1000元，今年是1017元。
要找到增长率i在这个范围的投资标的是很容易的，比如银行存款。
但是，由于投资收益率小于通货膨胀率，你的资产其实相对在缩水。去年，你把1000元钱按照1.5%的利率存入银行一年，到期后获得的本金与利息之和是1015元。去年你花1000元可以买到商品A但没买，把钱存入银行一年后取出来1015元，继续买商品A（今年的标价1017元），竟然还差2元钱——这2元钱就是你受通货膨胀因素的影响而变相缩水的资产。
2.增长率i处于通货膨胀率到8%之间
吴军老师在得到专栏《硅谷来信》中曾写道，“根据全世界资本市场几百年的数据，年均回报率能够做到8%就不错了，除了英国和美国市场，几百年来，世界上好像还没有哪个国家能够做到这一点，此外，每一个国家经济刚刚开始腾飞的三十年，是资本回报比较高的时期，今天全世界除了越南等少数几个国家已经找不到这种处女地了，因此把年平均回报定在8%已经是非常冒险的事情了。”
要找到这个范围的投资标的相对难一点，但花点时间依然可以找到，比如微信零钱通。
由于投资收益率大于通货膨胀率，你的资产每年都在小幅度增加，可以实现资产的保值增值。去年，你把1000元钱按照4.6830%的利率存入微信零钱通，到期后获得的本金与利息之和是1046.83元。去年你花1000元可以买到商品A但没买，把钱存入微信零钱通一年后取出来1046.83元，继续买商品A（今年的标价1017元），竟然还剩余29.83元钱——这29.83元钱就是你获得的投资收益。
3.增长率i在8%以上
要找到增长率i在这个范围的投资标的的难度相当的大。很多全世界最聪明的人，都在尽其所能地搜寻，需要时刻保持专注，如盘旋在天空的雄鹰搜寻地上的猎物那样的专注。当然还是有人找到了，比如沃伦·巴菲特与查理·芒格：15年的年均复合回报率为13.7%（如图）。
15年前，你把1000元钱按照13.7%的收益率（假如聪明的你也能发现这样的投资标的）进行投资，到期后的今天，你将获得的本金与利息之和是6861元（资产增长了约7倍）。同样的，15年前，你花1000元可以买到商品A但没买，15年后的现在继续买商品A（受通货膨胀影响，今年的标价1288元），你剩余的钱是5573元，你无惧通货膨胀。
总结
（1）投资标的增长率i处于0到通货膨胀率之间，不值得投资；增长率i处于通货膨胀率到8%之间，可以投资，进行资产的保值增值；增长率i在8%以上，是求之不得的理想投资。
（2）投资标的的增长率i越大，发现它的难度也越大（如图）。
反思
巴菲特给他的信徒传递的“价值投资”的理念，其本质是对其找到投资标的之后的投资过程的总结，相较于寻找投资标的所涉及的方法论，不过是冰山一角。但他不谈方法论。
一是方法论本身是复杂的，告诉你也不一定学得会。
二是部分人想要的只是得到一个合理的能说服自己的答案，往往不愿意承认并接受“某些事物本身是复杂的”事实。
