【夜场操作指南】（十九）
文：莫了丨图：网络
怎样用50万开一个800万的夜店
这是真事，1989年日本地价总额等于整个美国低价总额的4倍，而日本的国土面积只是相当于美国一个加州的面积；1990年，东京一个城市的地价等于整个美国全国的地价总和！
看到这，你想到了什么？泡沫经济。你说对了，1991年日本房地产泡沫破灭，全盘崩溃，个人破产企业倒闭，遗留下的坏账高达6000亿美元。那可是1991年的美元，不是现在的。
二战后日本的又一次战败，被人称为“日本黑色10年”。也许你会觉得，这么高的房价，肯定会崩啊。你真的认为日本人都是傻的吗？
一
泡沫经济，他们都很傻吗？
泡沫经济，指资产价值超越实体经济，极易丧失持续发展能力的宏观经济状态。泡沫经济经常由大量投机活动支撑，本质就是贪婪。由于缺乏实体经济的支撑，因此其资产犹如泡沫一般容易破裂，因此经济学上称之为“泡沫经济”。
1985年9月，美、英、法、日、德五国的财政部长在纽约的广场饭店签订了《广场协议》，同意美元贬值。日本央行立刻采取宽松的货币政策刺激经济，大量资金流入房市，导致房地产价格暴涨。最后，崩盘。这是典型的政府犯傻，把人民带入地狱的典型案例。
1636年一株稀有品种的郁金香（当时的荷兰全境只有两株）以4600荷兰盾的价格售出，除此以外，购买者还需要额外支付一辆崭新的马车、两匹灰马和一套完整的马具。1637年，一个荷兰商人用6000荷兰盾买下几十株郁金香球根（一个普通荷兰家庭全年生活开支为300荷兰盾），他从街头走到街尾，价格涨了三次。
最后，郁金香泡沫破灭，千百万人倾家荡产。你觉得荷兰人也很傻吗？
1925年，迈阿密市居然出现了2000多家地产公司，当时该市仅有7.5万人，其中竟有2.5万名地产经纪人，平均每三位居民就有一位专做地产买卖。人们的口头禅就是“今天不买，明天就买不到了”！在这种狂潮的催动下，一向保守冷静的银行界也纷纷加入炒房者行列。
1926年，佛罗里达房地产泡沫迅速破碎，许多破产的企业家、银行家或自杀、或发疯，有的则沦为乞丐。美国商界大名鼎鼎的“麦当劳教父”雷·克洛克，也因此一贫如洗，此后被迫做了17年的纸杯推销员。紧接着，这场泡沫又激化了美国的经济危机，结果引发了华尔街股市的崩溃，最终导致了20世纪30年代的世界经济大危机。
那么，你觉得美国人也很傻吗？
你有没有发觉，很多聪明人都逃不掉？
二
博傻理论，可怕的最后一个傻子
博傻理论(greater fool theory)，是指在资本市场中（如股票、期货市场）：人们之所以完全不管某个东西的真实价值而愿意花高价购买，是因为他们预期会有一个更大的笨蛋会花更高的价格从他们那儿把它买走。
广西某大型酒吧融资，实际投资总额800万，实际融资额报价1500万，原始股占51%，需要融资735万。拆分为10万元/股，需要74股。
1、按照1520万元，51%股份，原始股应该出出资765万元。因为实际投资总额是800万，收到融资总额是735万，原始股实际只出资30万。
2、原始股个人再花20万投资，开股东招商会、泳池party股东聚会等活动，加上各种数据各种市场分析和说辞，尽可能的向未来股东们描绘蓝图，鼓励这些人成为准股东。
3、对夜场行业不熟悉，但是经常看到夜场繁荣，知道酒水价格的“玩家们”，用原始股东给的数据计算收益，暗自偷乐，认为有利可图。甚至还被暗示，现在入股价格10万，再晚就提价了。考虑到可以高额卖出股权，拿钱入股吧。
也就是说，原始股东只用了50万来撬动实际投资800万的项目。
.....
结果，股份价格越来越高，很多聪明人买了股份，再去鼓动别人买自己手上的股份，股价一度上到23万/股，价格翻了一倍还多。最后因为酒吧生意不好，全面崩盘，导致各种治安事件。前期的投资者早就高枕无忧，后期的只能自认倒霉，这是典型的博傻理论。
博傻理论告诉人们的最重要的一个道理是：在这个世界上，傻不可怕，可怕的是做最后一个傻子。
你可能又问了，那我看见很多酒吧也没倒闭啊，虽然有内部矛盾，但是有些还是赚钱的。是的，这就涉及到了另外一个概念，“经济泡沫”。
三
泡沫经济和经济泡沫的区别
经济泡沫指的是由于局部的投机需求（虚假需求）使资产的市场价格脱离资产内在价值的部分。它实质是与经济基础条件相背离的资产价格膨胀。
经济泡沫反映的是“局部”的经济现象；
泡沫经济反映的是“全局”的经济现象。
说准确点，市场经济都有泡沫（经济泡沫是指经济成长过程中出现的一些非实体经济因素，如金融证券、债券、地价和金融投机交易等），因为有泡沫才会向前发展。但是，泡沫太多，由于支撑投机活动的市场预期或者神话的破灭，而导致资产价值迅速下跌，这在经济学上被称为泡沫破裂。可见，泡沫经济是个贬义词，而经济泡沫则是个中性范畴。
夜场，典型的经济泡沫表现物。泡沫尺度把握适中，或者经营状况良好，没有脱离实体资本和实业发展需要，则企业发展还是有利可图。但是如果泡沫很大，所有的支持点都夸大价值，如上述案例，50万去撬动800万（对外宣称1500万），这个杠杆是否会被压断，这就需要深思。
既然这里说到了一个尺度，那怎样判断是不是泡沫经济呢？当然，世界上这么多聪明人都会栽跟斗，只能说明商业社会不会有百战百胜的规律。不过，判断基础还是有参考的。
四
“你的骗术太高明，自己也信了”
泡沫经济形成原因：
1、宏观环境宽松，有炒作的资金来源
泡沫经济都是发生在国家对银行放得比较松，经济发展速度比较快的阶段，社会经济表面上呈现一片繁荣，给泡沫经济提供了炒作的资金来源。
2、泡沫经济的形成和发展缺乏约束机制
从历次泡沫经济的发展过程看，到目前为止，社会对泡沫经济的形成和发展过程缺乏一个有效的约束机制。对泡沫经济的形成和发展进行约束，关键是对促进经济泡沫成长的各种投机活动进行监督和控制，但到目前为止，社会还缺乏这种监控的手段。
这种投机活动发生在投机当事人之间，是两两交易活动，没有一个中介机构能去监控它。作为投机过程中的最关键的一步——货款支付活动，更没有一个监控机制。你就看夜场融资，哪个不是这样？
3、从众心理、稀缺心理、投机心理是人性
聪明人都投资了，我不能不投，不想做蠢人啊；看着就要涨价了，都说会跌，今天又涨了，后悔下手慢，赶紧下手吧；就是因为大部分人不做，不懂，我才做，这样才能吃到第一口汤。
你还记得庞氏骗局吗？（专栏【夜场操作指南】第五篇《夜店融资，离不开庞氏骗局的招数》）。庞氏骗局最厉害、最让人难以拒绝、最吃定人性、吸引力最强的点，是前面投资者不知不觉的成为了骗局中的合伙人，一同寻找下一个傻瓜。传销就是典型的庞氏骗局。
庞氏骗局背后是有人费尽心思构建故事，让大家对无价值（低价值）的资产产生群体想象。在泡沫经济中，没人在背后构建故事，这种群体想象是自发的，所以泡沫经济又被人称为“自发性庞氏骗局”。
你的破产，你的损失，其实都是自己骗自己造成的，你就是庞氏骗局背后的那个构建故事的人，只不过你的骗术太高明，自己也信了.......
怎样用50万开一个800万的夜店？准确的说是，怎样用50万撬动一个1500万的项目？你自己相信了吗？
有人留言：写的更犀利，不过事边境迁，这些作为回忆录倒还好。
我想，庞氏骗局一直到今天，都存在，在你我身边，只要有人性在，这个骗局一定还会继续发挥作用。时过境迁，骗局依旧。
请在留言区留言：
你有没有发觉身边的企业融资存在泡沫？说说你身边的经济泡沫和泡沫经济。
