是不是很多人还以为：只要融到资，就可以大发了，至少是更安全了？
一个极为简单的创业故事，主人公就是你。
你创办了一家公司，与很多人“仅仅有一个idea”不同，你至少是做出了demo，为了更好更快地推进产品，你开始四处寻找融资，最后，风投家A先生表现出了浓厚的兴趣。
A先生同意了你的条件：投资50万，估值500万，占股10%。
你格外兴奋。听说，当年的马云、丁磊好像也是50万开始的...
按照不良习俗，你或许会对外吹成300万，这并不过分，也没有怀着满满的恶意，目的无非是做些宣传，还有招人。
无论如何，有了这50万，你组建了一支相对完整的小团队，和一间不大却逼格感十足的办公室。干得热火朝天。
产品上线地很艰难，有人加入，有人退出。好在你完美地解决了股权问题，使另外的90%牢牢控制在创始团队手里，而你又是铁一般的灵魂人物，一言九鼎。
你开启了一系列旷日持久的路演秀。（在电视剧般的理想状况下）多家机构给出了TS，而你作为一家公司的领导者阅读了大量的投融资的“干货”文章后，深深地感觉到股权稀释带来的隐患。
你暗下决定：唯有牢牢把握公司控股权才能摒除后患。
于是你提出了一个看起来很赚的条件：
融500万，出让10%的股份。
只有B机构接受了，成为了你的天使投资方。
A先生对这笔交易举双手赞同，因为这样一来，他手中的股权价值，从50万飙升到了450万。（A先生在此轮融资后，稀释到9%）
至此，
A先生占股9%；
B机构占股10%；
创始团队占股81％。
公司估值达到5000万。大家很开心，别人很嫉妒。
随着融资新闻的曝光，你在创业圈声名鹊起，很多知名的科技媒体都希望得到对你的专访机会。你开始接触互联网圈的一些大牛级人物。但在你看来，你自己已经成为一个名副其实的大牛。
大牛开始放手招人，每个合伙人都等着招兵买马成立自己的部门。一间带前台的办公室很快敲定：大气的落地玻璃窗，隔音带投影仪的会议室，统一品牌的电脑设备，风格一致的办公桌…
包括投资人内，公司上下所有人的目标是：开拓市场，走向全国，改变世界。
你感到自己正从一个项目负责人脱胎为一个企业主；
你感到首席执行官的使命真正落在你的双肩上；
你感到后脑勺的乔布斯光环正在绽放…
这里有一句投资圈的名言：趁着有钱的时候去融资。
（这是画外音：如果从融资难易程度来理解这句话，是相当正确的。）
你清楚地知道占有市场的过程很大程度上是在考验烧钱的能力。你以超人的智慧、如来的格局观断言：500万并不多。
回声悠长。
除了投资机构，你的项目还吸引了不少巨头公司。C公司是你最中意的。
C公司是一家国内知名的互联网企业，正在布局一条更大的生态链，你觉得这大概就是闭环吧。而你的项目能对这个布局起到至关重要的作用。
这一天，C公司的创始人找到你，希望能够投资入股，并达成真正意义上的战略合作。
正合你意。（再现电视剧神情节）
达成的条件是：
投资5000万，占股20%。
A先生和B机构开心坏了。在各方的推波助澜下，这场交易以最快的速度完成。
至此，
A先生占股7.2%，价值1800万；
B机构占股8%，价值2000万；
C公司占股20%，价值5000万；
创始团队占股64.8%，价值1.62亿。
你的公司估值达到：2.5亿。
隔着太平洋，你看到彼岸有一丝若隐若现的光斑在晃动，难道是纳斯达克大钟的一角？
当晚你彻夜难眠，你拿着股权结构表左看右看，觉得十分靠谱：三轮融资过后，公司估值得到了大幅度提升，而自己创始团队手中的股份却仍有64.8%，牢牢控制着公司话语权，而现金一下子多出了5000万…
第二天，你的融资新闻飞天铺底袭来，短短时间内完成两轮融资的你开始拒绝大多数记者的采访。有些人惊叹不已，高呼风来猪飞，有些人认为估值虚高，泡沫太大…
然而，故事之所以为故事，一定存在“转折”这个东西。
转折果不其然地出现在了“烧钱”这个环节。
再完美的产品，在市场面前都成了谦虚鬼。
用户量并没有出现爆发式地增长。大量竞品的模仿、用户对付费机制抵触、产品功能的盲目扩张、核心亮点正在被磨平的、理想中的盈利模式迟迟没有实现...
一切不可能在deom期出现的问题，现在都成了问题。
深渊并非一蹴而就，而是悠长缓慢。从你看见它开始。
一年过去，你和投资人期待的引爆点并没有如期而至，两次融资的5500万现金很快显得捉襟见肘，未来显得虚无缥缈，而过去正变成沧海桑田...
很快，投资人面对公司的资金帐面失去了耐心，而产品的盈利能力几近一种虚妄，他们要求你早做打算，尽快准备进下一轮融资。
你搞不清楚下一轮到底是A轮B轮还是C轮，你只是简单回忆了下去年的估值是2.5亿，下一轮融资就算只翻一倍，那也是5亿，公司如果需要继续发展下去，还需要5000万。
5000万，10个点。
谁敢接？
A先生，B机构，C公司极力协助宣传，并给出大量意见，意图使你的产品、技术、运营、市场等各部门将业务重点都放在吸引VC身上。
没有投资人愿意出价。
而同时，资金帐面急剧萎缩，按照现在每个月的开支竟已支撑不过一个季度，你不得已暂停了大部分的市场推广费用，然后开始秘密裁员，全公司上下人心惶惶。
站在大气的落地窗玻璃面前望着日落，你似乎看到了公司倒闭的惨烈情景。
不仅如此，你开始承受来自各方的压力，投资人开始质疑你的能力；合伙人开始怀疑你的决策；甚至连媒体都已经拟好了标题：《我，一个失败的创业者》
所有人都给出了最后一条路：趁公司还有价值的时候整体卖掉。
你也同意了。
一家与你项目类似的竞争对手给出了一个价格：5500万。
这和之前2.5亿的估值缩水了不止一截，但从现实来看，似乎这是你能卖出的最高价格了，如果拒绝，公司上下都将分文不得。
现在，终于到了瓜分5500万的时候了：
C公司按照20%占股比例理论上似乎只能分到1100万，但是由于优先清算权的保护，可以直接拿回原有投资额：5000万。所以C公司至少还算满意。
这么一来，就只剩下500万可以分了。
B机构占股8%，可以分走440万，同样由于优先清算权的保护，可以直接拿回原有投资额：500万。所以B机构暗自庆幸中。
A先生很愤怒，因为现在已经没有钱可以分了，所以对这笔交易从始至终都持强烈反对意见。他对你非常失望，并要求根据另外的投资条款给出相应的赔偿。
你和你的创始团队而言，一分没有。无论占股多少。
我承认，这个故事实在过于简单，A、B、C的分钱方式不会那么简单，但这并不影响你的净身出户。而现实中，你的经历绝对会比这个故事险恶得多。
但令很多人害怕的是：“你”在整个故事中似乎并没有做错什么。
不少人在吸引投资人方面有着独道的天赋，总能做出令投资人眼前一亮的产品，但即便如此，其成功概率仍然很低。（这里的成功是把公司卖在了最高点。）
对于你来说，在《XX创始人被资本赶出创始公司》的文章中，除了得到恐惧之外，并不能真正学到什么。如果你正在追逐资本，请不要弄错了恐惧的内容，否则你根本不会明白失去的是什么。
但在我眼里，融资不过是一笔交易而已。毕竟，只有股民才会恐惧“资本”，
真正的创业者，应当无惧资本，更无论依赖。
作者：绿菜心
来源：绿菜心公众号
