投资人的修炼|坚守本分,稳步前行

今年上半年的生意跌宕起伏充满变数。坚守了半年之久的中行资产,二月份终于出现了等待已久的转换机会。随着现金落袋为安和港股银行的估值恢复,净值增长近10%且领先沪深市场。这种开年大吉的局面在我的投资生涯中并不多见。

时间进入四月后形势突变:重配至民生H的股价不断相对下跌,等到所有的权益资产转移至民生H后,这种趋势仍未停止。直到消耗掉一半的债类资产仓位后,民生H才开始缓慢上涨从而停止转换。目前债类资产转换的民生H处于微利,而权益资产转换的民生H仍然处于账面亏损。

相应的兴业银行项目也不顺利。招行换成兴业后,招行便一羁绝尘,而兴业由于增发丑闻影响直到接近年中才开始盈利。不过坏事也是好事,今年上半年的不顺利,也是民生H和兴业不断增持的良机,为今后的现金流增长提供动力。

生意的暂时不顺丝毫影响不到我的心情,这源自对价值的信念和十年资产成功运作的信心。而这半年最煎熬我的,却是内房股大幅上涨对我坚守本分的挑战。

年初看到恒大许家印不断回购股票,就开始阅读和研究恒大的年报,结果被恒大超高的负债所困,生性谨慎的我,对这种标的本能的放弃了。后来通过一个房地产会计才慢慢明白房地产的运作模式和发展规律。恒大的投资决策过程让我再次明白一个道理:投资的成功取决于对行业的了解,投资本质上是一个不断学习和钻研的过程。

重仓民生H不顺利的同时,以恒大为代表的内房股却开始大幅上涨,其中恒大今年上半年竟然增长了一倍,这让我彻底不淡定了!虽然估值系统告诉我,恒大和融创的股价已经远远脱离了安全的建仓区间,但内房股价每天的上涨对我而言无疑是一种煎熬。这种错过机会的感觉比亏钱更让我难以接受!懊恼和自责交织在一起的感觉促使我开始不断反思:我到底为何会错失良机?难道是生性保守还是另有其因?现在要不要配置这些已经涨幅高达一倍多的资产?

经过两周的思考,我慢慢沉静下来,渐渐看清了这次错失机会的原因。力不到不为财,任何项目赚钱一定是你对这个项目的了解才让你有重仓的信心。而我对房地产生意缺乏了解,对房地产市场运作模式缺乏系统的研究和跟踪,自然无法从这个项目上赚钱。现在这个项目上赚钱的人,是多年前跟踪研究的结果,今年是兑现的时间。

即使当时决定要投内房股,我敢重仓持有吗?答案一定是否定的,而如果没有重仓,就没有什么决定性的意义了。所以上半年的问题不是错失良机,而是超出能力圈的标的曾经进入估值范围,非我能力的赚钱机会,命中注定无缘。

而我作为房地产行业的门外汉,是盲目跟风还是坚守估值的本份?多年的生意经验告诉我,机会错过了还会再来,但资金损失了可就要加倍努力才能赚回来。从这次经验中吸取教训从而面对未来,比赚到钱更有现实意义。这就是今年上半年最大的收获,它是我倍受煎熬后深思熟虑才想清楚的:今后的投资要再上一个台阶,扩大能力圈是极其重要的工作重心。

以估值为锚定的项目,即使暂时收到挫折,我依然对未来充满信心,因为这是我的本份,是我对价值的信仰。虽然民生H暂时不利,但其巨大的折价和估值差,以及还行的股息率,哪怕已经压上几百万的投资,我依然安然入睡,我坚信民生H就像之前许多项目一样,会为我带来丰厚回报,况且现在债类资产对应的仓位已经开始盈利。

今年按照估值系统投资的兴业和双汇项目目前进展顺利,虽然没有内房股一倍的涨幅,但我安心于这种稳健投资的感觉,因为这是我擅长和多年研究的领域。

说来也奇怪,今年上半年感觉很糟,但资产却在不知不觉中再创新高。虽然没有大幅领先市场,但也超出了今年现金流的预期。世上唯一赚不完的就是钱。作为投资人,应该恪守本份,方能行之久远。今年上半年虽然业绩一般,但利润的绝对值竟与创业时的本金相当!复利在保守谨慎的资产运作中,再次显示出其强大的威力,算是聊以安慰吧。

对于今年投资内房股赚到翻的投资者,我想说别人赚再多的钱也到不了自己的口袋,与其临渊慕鱼,不如退而结网更为实在。

在简书写下这些文字后,心中的郁闷一扫而光,现在感觉舒畅多了!简书真是我与自己心灵沟通的好工具。作为投资人,我本能的感到简书的价值远远没有被开发出来,希望未来会做的更好!

我身本无乡,心安便是家
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