基金—资管时代的新霸主
投行最初是有钱人的游戏，主要是为企业提供融资服务，属于卖方市场。自从二战后，世界的财富得到了极大的增长，崛起的中产阶级，使得投行的业务由卖方市场转变为提供资产管理的买方市场。基于此投行也孕育出了基金业务，并不断发展壮大，最终独立于金融市场。2016年底的数据显示，全球各种基金管理的资产大概在50万亿美金左右，相当于当年美国GDP的3倍，中国GDP的4倍。基金业已然成为资管时代的新霸主。
基金的本质就是把老百姓的钱聚集起来，交由专业人员进行管理的一种资产管理模式。下面就介绍一下基金的分类。
基金的分类介绍
根据募资方式的不同，基金分为公募基金和私募基金。私募基金有两类，一类是投资一级市场的“私募股权基金”，另一类是投资二级市场的“私募证券投资基金”，我们叫“阳光私募”，俗称私募基金，在美国叫“对冲基金”。相对于公募基金，私募基金监管少、激励高。虽然“私募证券投资基金”从历史业绩上看比公募基金稍好一些，但它的风险要高得多。
公募基金
就是面向社会公众公开募集资金的基金。也是我们最常接触的基金。
私募基金
就是面向少数高资产人群募集资金的基金。分为以下几类。
投资于一级市场的“私募股权基金”
“私募股权基金”投资于企业，对于企业在不同时期给予资金、人脉、技术等支持，并从企业的长期经营和稳定发展中获取丰厚的回报。我国的“私募股权基金”的资金来源中，社保基金和保险是大头。
传奇的“对冲基金”
“对冲基金”就是利用卖空机制来规避风险，也就是在买入一个金融产品的同时，卖空一个跟它价格变动相关的金融产品。就像是人们在日常生活中，为了对冲掉流感的危害，而先期注射疫苗一样。基金经理们在市场上寻找着错误定价，并对自己的投资策略严格保密，利用高杠杆和复杂交易赚取耀眼的利润。但终究未能打破“高收益对应着高风险”这条定律。
低调的“主权财富基金”
石油输出国和贸易顺差国积攒了大量的外汇，为了资产的保值增值，于是就出现了替部分外汇储备资产进行管理的“主权财富基金”。我国的外汇储备管理局就承担着“主权财富基金”的职能，管理着3万多亿的外汇储备，为了保证资金安全，主要用于购买外国国债，同时也进行其它多元投资。
在我国大量的国有资产（2016年的数据是100多万亿），正在尝试借鉴新加坡的主权财富基金—淡马锡的管理模式，也就是所有权和经营权分离的模式来解决国有企业效率低下的问题。
基金的投资知识
针对证券投资基金的二维坐标系
1.投资标的
基金投资在不同金融产品上，会有不同的收益、风险和流动性。股票型（偏股型）基金追求的是高收益，债券型基金追求的是安全性，货币型基金追求的是流动性。
2.投资风格
按照投资风格、基金分为被动型和主动型。被动型基金就是指数基金，一般是复制一个特定指数的股票构成比例，来获得与这个指数完全一样的收益。主动型基金则是依靠基金经理选股、择时的能力来获得超过大盘的收益。被动型基金关注的是长期趋势，对应的是树獭型的投资者；而主动型基金关注的是短期波动，对应的是狐狸型投资者。
阿尔法收益和贝塔收益
1.贝塔收益和阿尔法收益：股票会随着市场行情同涨同跌，但涨跌的幅度不一样，这就说明风险是由整个金融市场的风险和个股本身的风险构成的。分析出风险的来源后，据此把收益分成随市场波动的收益叫贝塔收益，不随市场波动的收益叫阿尔法收益。
2.被动型基金；就是各种指数基金，基金经理追求的是获得与大盘一致的收益，也就是贝塔收益。但被动型基金并不是完全被动和低风险，基金经理也会根据市场情况调整资产配置，或者加杠杆。
3.主动型基金：就是依靠基金经理的管理能力，来获得比大盘更高的收益，也就是阿尔法收益。
“晨星九宫格”——判断主动型基金的投资风格
不同投资风格的主动型基金之间没有可比性。掌握了主动型基金的投资风格，就可以判断它的风险和收益了。
全球基金业最著名的研究和评级机构晨星公司，根据价值溢价和规模溢价两个金融概念画出一个正方形，如下图。
它的每个格子对应着一种基金的投资风格，比如说大盘价值或者是小盘成长等等，所以又被称为晨星九宫格。可以在基金网上输入你要查找的基金名称，基金信息的介绍页面就会显示这个基金的投资风格信息。
选择基金的小窍门
1.牛市多配置指数基金，熊市多配置债基；
2.看好某个行业，可选择该行业或板块的指数基金；
3.央行降息降准时，加大债基的配置，反之则减少；
4.挑选主动型基金时，要选择历史悠久的大公司中口碑最好的基金。
投资基金，你需要提防的坑
1.抬轿子：基金公司通过让旗下的一只基金低位建仓一只股票(座轿子)，其它基金再购买这只股票拉高股价(抬轿子)。
查底牌：查看基金公司其它几只基金的持仓情况，持仓股票是否接近、业绩是否相差很大、是否是小盘股。
2.老鼠仓：基金经理用自己或亲朋好友的账户先购入股票，然后再用基金的资金购入相同股票拉高股价，最后卖出自己或亲朋好友的股票获利。
识前科：不要选择多次出现“老鼠仓”问题的基金公司；若发现所购基金出现“老鼠仓”，要及时止损。
3.基金公司和上市公司合谋抬高股价并从中获利。
破迷信：不要盲目崇拜基金经理，避免投资持仓实际业绩不佳的题材股基金。
基金的投资理念
不要把鸡蛋放在一个篮子里
1.投资组合就是利用组合当中多只股票之间不一致的波动会自然抵消一部分的原理，从而降低风险。
2.1952年马科维茨挖掘出投资组合理论，并形成了一套数学模型，通过计算可以得出收益最大，或者风险最小的投资组合。
在投资的世界里，活得久才是王道
1.人们对近期的数据更敏感，会产生高收益错觉，也就是更倾向于选择那些近期地，有着高收益的基金，这是因为人类的认知习惯造成的。其实选择有长期稳定收益的基金，才是正确的选择。
2.行为金融学的研究结果显示，基金经理的从业年限越长业绩越好，因为他们经历过牛市和熊市的历练，有更深地体会，也更理性，以及更好地风控能力。
3.金融市场上如果充斥着没有经历过牛熊历练的不理性的玩家，会扩大金融市场的风险。
我的收获和感悟
我的收获
1.对基金有了一个框架性的认识；
2.知道自己是树獭型的投资者，适合投资被动型指数资金；
3.以前自己的基金投资就像是盲人摸象；
4.看似简单的方法和理念需要不断地学习、实践才能为我所用。
最大的感悟
干任何事情都没有捷径，最笨的方法反而是最快的——放平心态，注重积累，每天进步一点点。
