有时候，事情发生之前的不确定性，比随后发生了最糟糕的事情更加令人沮丧。
缺乏经验的投资者，以及许多有经验的人都在推测已经发生的事情，这一点是只要是参与过投资的都有过的经历
假如公布的财报表明净利润持续高速增长，新手就会推测：增长的收益表明能用于分红的金额在上升，价格应该会上升，我要买入。
又或者：他会说：除非有其他的因素形成对冲，否则价格已经上升到这些增长所反应出来的程度。接下来会发生什么呢？
当前条件会持续继续下去，这是人类思维的一种自然假设，我们整个生活很大程度都基于这一假设。当某一农作物的价格高涨时，农民会加大种植面积，因为能得到更好的收益，当价格处于低位时，，他们就减少种植面积。可可有些农民会采取相反的举动，当某一农作物价格低的时候，他大量种植，当价格高的时候会减少种植，因为他认为别的农民会采取和他相反的做法。
一般人并不拥有缜密的分析思维，这既可以说是他们的不幸，又可以说是他们的幸运，这一起取决于你如何看待事情的发展。我们在“透过一扇模糊的镜子在观察”我们的想法总是被笼罩在迷雾之中，我们的推理能力的运转总是千篇一律，即使有微弱的可能摆脱这种状况，也需要花费极大的努力。我们大量的情感和部分行为仅仅是对外界刺激的自动反应。
我们对待早晨叫醒我们的闹钟的敌意，就很简单的说明了这种反应。我们前一天晚上仔细设好闹钟时间、上好发条，如果它没有响，就可能给我们造成极大的不便，如果它响了，我们给与它的奖励，却只有诅咒。
在我们面对像股票价格这样复杂事情的时候，我们这种模糊的增长速度，将和事情的难度以及我们对它的无知程度成正比。我们通过阅读、观察和交谈吸收了各种各样的信息。
然后我们根据收集到的信息总结出现在的形势是看涨还是看跌，我们不会说“形势马上变好”而是采用“现在的形势是看涨的”这种表达形势，表明我们在形成判断时，允许现在去混淆未来的程度
绝大多数即将到来的事件，都会提前露出端倪，聪明的投机者以这些端倪为基础设施，因为对这些事情的预期而产生的价格波动，就叫做“折现”
一方面，有些事情是不能折现的，比如地震，但是不一定只有这种自然现象才无法折现。毫无疑问关于某些最近颁布政策，最高法院决定，我们基本都在蒙在鼓里
如果在事情发生之前，这个事情的影响并没有被人感知，那么它的影响就会在事件发生以后起作用。在所有关于折现的讨论中，我们都必须记住这一事实。
另一方面，一个事件有时会过度折现。如果一只股票的分红率从4%上升到6%，最热切的多头考虑到他们的切身利益，可能会散布谣言说分红率将提高到6%或者7%百分点，，因此当5%分红率被公布后，这一比例可能会令股民失望，从而导致价格下跌，这是一种常见的现象，明明一家公司盈利了，为什么价格还下跌了，有时候这是原因之一。
有些资本家与房地产，或者与受联合金融利益集团操控的金融条件有联系，一般而言，这些这资本家控制下的事件，很可能这产生之前就已经获得充分的提现。
但是，局内人掌握未来商业环境的程度，通常是被夸大的，未来的商业是一个非常复杂的问题，它极度依赖市场，人们的心情以及政府首脑实施的政策，任何对人民行为的控制，必须通过甜言蜜语的欺骗者或者通过迂回的，曲线救国的方式来实施，更何况由于信息传播速度越来越快，具备阅读能力的人越来越多，因此年复一年，大众越来越善变，很容易想象，老一代的金融家一定会对自己说：我多想在改革开放那些年拥有现在的现金，或者在今天拥有改革开放那时候的条件。
不计其数的人所做出的决定是一种理性和感性的掺杂物，很多时候这些抉择和理性的价值评判相去甚远。投资的秘诀就在于价格远远低于内在价值时投资，并且相信市场趋势会回升
