15年和16年,三维丝收购了北京洛卡环保(油烟管理公司)和厦门珀挺 (离散材料仓储公司),完成了工厂净化全套服务链布局,为客户提供了前端散装物料输储系统设计,集成和维护服务,以及后端烟气处理,除尘,脱硝等综合环保服务,已成为一体化环保平台,提高了公司的订单承载能力。同时,王光辉先生也考虑到厦门珀挺15-17扣除非净利润承诺0.72 / 0.97 / 1.31亿,未来业绩贡献有保证。
下调盈利预测并下调至“增持”
三维丝绸积极配置在净化服务链的前端,用于散装物料储存和后端烟气处理,具有一定的发展前景。同时,考虑到公司管理层变动对当前业务活动的影响将在短期内持续,再加上公司上半年上半年的表现,业绩低于预期,我们认为17年的业绩难以扭转,如果管理层交接顺利, 18 年或迎来扭亏为盈 ,王光辉先生降低了对三维丝的盈利预测。 2017 - 2019年每股收益为-0.30 / 0.35 / 0.42,目前的股价相当于2017年至2019年PE的-41/35/29倍。该公司在大气管理行业的18年平均PE估值为37。该公司18年来给予该公司36-38倍的PE,将目标价格下调至12.6-13.3元,并将评级下调至“增持”评分。