1. 讲了什么?WHAT
本节主题是:定投策略是最佳的不战而胜的策略。
2. 给的理由?WHY
这里分成两点:
2.1 为什么非定投者屡战屡败?
2.1.1 他们连续成功低买高卖几乎是不可能的;
2.1.2 他们并没意识到短期价格的变化是随机漫步的;
2.1.3 他们并没意识到他们的判断依据是滞后判断;
2.1.4 他们还忽略了除了“上涨”“下跌”以外的一个可能性,即“持平”;
2.1.5 他们还经常更换投资标的;
2.1.6 他们中的技术流投资者用自己的血去试错各种所谓的投资技术;
2.1.7 他们不但把式多,还交易频繁,忽略了高频交易的损失。
2.2 为什么定投者不战而胜?
因为定投者只有一招一式,杜绝了其他一切出错的可能。
3. 如何展开?HOW
在WHAT部分,作者引用了一个理论案例来提出一个观点:投资的运气权重要远远高于技术权重。进而提出,定投策略本质上就是谨慎选择长期持有的投资策略的改良版,它完全不依赖运气,并且只有一招一式:只买不卖。这里似乎用到了形式逻辑里的比较。
在WHY部分,下面一一分析:
2.1 为什么非定投者屡战屡败?
总体来说,因为把式太多了,而这些把式竟然全是错的,更可怕的是他们竟然全然没有知觉,然后一一列举出他们的各种把式。这里就是形式逻辑里的分类。
2.1.1 他们连续成功低买高卖几乎是不可能的;
作者用纯粹的逻辑分析所谓的“低买高卖”所造成的结果,证明这个操作把成功的概率从100%降到了25%。因果逻辑。
2.1.2 他们并没意识到短期价格的变化是随机漫步的;
短期价格的变化是随机的——这更像是一个前提条件,而非定投者竟然完全不知道。这里似乎是一个转折逻辑关系。
2.1.3 他们并没意识到他们的判断依据是滞后判断;
就算他们判断正确了,但他们并不知道这些判断都是滞后的。这里似乎是让步逻辑关系。
2.1.4 他们还忽略了除了“上涨”“下跌”以外的一个可能性,即“持平”;
因果逻辑。
2.1.5 他们还经常更换投资标的;
还是因果。
2.1.6 他们中的技术流投资者草率地、高频地用自己的血去试错各种所谓的投资技术;
这里没有明显的逻辑,纯粹的论述。
2.1.7 他们不但把式多,还交易频繁,忽略了高频交易的损失。
举例说明。
2.2 为什么定投者不战而胜?
事实上,2.1和2.2是并列的,非定投者屡战屡败的原因也正是定投者不战而胜的原因,非定投者失败就是因为把式太多,定投者胜利就是因为只有一招一式,所以完全避免了其他所有犯错的可能!作者由此点明主题:定投策略是最佳的不战而胜的策略。