我为什么要写股市的话题
我是懵懂的股市小白。
进军股市的时候是2015年街头巷尾、男女老少都开始谈论股票了。这时股市由于人们的乐观态度已经涨得非常高，马上就要跳崖。因为“别人贪婪时我也想贪一笔”的从众心理，我加入了股市，我看哪只股票顺眼就买哪一只（感谢自己的胆小，买的不多）。
不看新闻，不关注消息，不研究K线图，也不听专家分析，甚至对于股市都是一知半解。所以，那次炒股对我来说，根本就是和许多人一起拿着火把，傻乎乎地在火药厂里走了一圈。出来之后，看到整个市场被炸的惨不忍睹，连我一向认为非常聪明的哥哥都在那次股灾中亏了一大笔。我才惊恐地发现我是在进行一场怎样的赌博。总不能非得等到吃了亏才学到教训吧。我就告诫自己和先生：真正搞懂股票后，才可以进行股票投资，否则不要再碰它了。跟股票相关的基金（在上面亏了不少钱）也是一般对待。之后的两年与股票、基金就成了路人。
我对理财很感兴趣。任何一本讲理财的书、理财社群和理财课程，一定离不开股票这个话题，每个人都在强调股票投资的重要性。世界上也确实有人把股票投资做得非常好—巴菲特和芒格。并且先生对股票还是有非常浓厚的兴趣，总是渴望抓住机会在股市里大赚一笔。
不能因为我不懂，就排斥股票，说它是绝对不好的。第一步就是先学习股票的有关知识。我希望所有对理财投资感兴趣的朋友也可以先学习，搞懂后再实践，避免无谓的牺牲和损失。
在薛兆丰的北大经济学课中，有一章是关于股市的。我在这里现学现卖了。
1.股市是可以预测的吗？
我们所指的预测股市，是对未来股票价格的预测。
在经济学上，资产的价格等于资产的现值，也就是资产未来所能带来的现金流入进行折现加总得到的价值。
这里面有个重要的概念———折现。通俗一点说，就是按照一定的比率把未来某一时刻的钱折算到现在。比方说20年后的1元钱在今天这个时间点上看来就不是1元钱，考虑到通货膨胀这一最基本的因素，应当比一元钱要小许多。所以我们比较货币的价值，一定要站在同一时间点上去比较。
资产未来能带来的收入我们现在怎么能准确知道呢？所以只能根据资产的现状对未来收入进行预期。
资产预期收入流的折现和就是资产的价值。在抽象的经济世界中，预期不变，资产的价格就不变，呈现为一条水平的直线。
预期如果发生了改变，资产的价格就会发生改变。并且，只有预期发生了改变，资产的价格才能发生改变。
而只有新的知识，才能改变预期。这里的知识是广义的消息。新的知识，就是今天不知道，明天才有可能知道的消息。
站在今天来看，我们根本不可能接收到明天才可能知道的消息。所以我们根本无法预测明天资产的价格。
综上所述，股票作为一种资产，它的价格也是不可预测的。
新消息被披露的过程，决定了价格变化的节奏。
一旦有新消息披露，被人们所接收、消化，马上就会引起资产预期的改变，人们会对资产重新进行评估，确定新的价格。由于新消息的披露过程是随机、不可预测的，所以价格波动也是随机的。
谁先接收到并消化新消息，谁就会先做出反应调整预期，进而影响价格，消化时间短到只需要几毫秒。
看看下面这幅图，就会体会到股市的反应灵敏度。在2013年9月18日的那一天下午两点钟，美国联邦储备局要宣布一个重大的货币政策，这个货币政策肯定会对当天的市场交易产生重大的影响。预先说好了，这个货币政策是在下午两点整宣布的，那天两点整消息一宣布，两点钟刚过市场就做出了剧烈的反应。
普通人在新闻上看到信息的时候，就已经太晚了，黄花菜都凉了。
所以，如果想要靠比别人早接受信息，早点做出反应，这其实是很难做到的。
2 、股市到底有没有泡沫
一种观点来自于经济学家尤金·法玛的“Efficient Market Hypothesis” (有效市场假说）。基本观点是在有效市场中，资产的价格同步地、完全地反映了所有可以获得的信息，投资者对某些信息做研究是没有用的。 在这种市场中，任何投资者都不能获得超额收益。
而股票市场可以看作是有效市场。
既然研究信息都没有用，所以我们可以猜想法玛对股票投资者的建议是：随机挑几只股票买进，你就能赚到市场的平均收益。然后你可以把节省下来的时间用于赚钱。
以法玛为代表的这一派经济学家认为，股票市场是没有泡沫的。
另一种观点是股票市场是有泡沫的，这种观点的持有者以经济学家罗伯特·希勒为代表。他的作品《Irrational Exuberance》（非理性繁荣）中指出了一次又一次的股市泡沫，证明股市并不是那么有效。人在投资的时候经常是非理性的，有时候该做反应时不做反应，而不该做反应时又会反应过激。股市的历史证明，他很多时候都说对了。
按照希勒的理论，市场中资产的价格不是由资产的内在价值决定，而是由买家对资产的价值评估决定的。
关于资产价格的决定因素，薛老师打了个形象的比方：一个女孩能否获得选美大赛的冠军，决定因素是什么？
一派认为是这个女孩本身长得是不是最漂亮。另一派认为是别人是否认为这个女孩长得最漂亮。
在股票市场中，即使是经营再差的公司的股票，只要你相信会有人来买，你就会继续持有这只股票。虽然你傻，但是你相信有人比你更傻，会以更高的价格来买走你的股票。这就叫博傻。这种行为看起来是不是完全在冒险呢，反正我是不敢这样去做的。
因为难以判断两派理论谁更正确，诺贝尔经济学奖评审员把2013年的经济学奖同时颁给了法玛和希勒。
我个人认为，由于现实世界中的股市的投资人并不都是理性的投资人，存在悲观和乐观的非理性倾向，所以股市并不是很有效的市场。但是，股票的价格长期看来还是由其内在价值决定的。这样才能够实现股市的资源优配的功能，让盈利能力更强的优秀企业获得更多的资金和更好的发展，而让经营能力差的公司要么想办法提高自己的竞争力，要么就被淘汰出局。毕竟，实力才是表现的决定因素。我的选票只会投给长得最漂亮的女孩。
笑来老师在专栏中分析到：通过20年的迅猛发展，互联网已经完成了连接所有人这个最初使命，全球所有有消费能力的人，基本上都在网上了。有若干公司已经成了巨头，GAFATA，指Google，Amazon，Facebook，Apple，Tencent，Alibaba这六家公司，它们提供一切互联网上商业运转的基础设施和服务，包括数据、云、计算、支付、交易、社交……因为自身的强大且被用户信赖和支持，它们每一个都已经彻底占据了“垄断性优势”，在相当长的一段时间里，它们的赚钱能力就是最强，弄不好还会越来越强。这几家公司的股票很可能（不用“一定”的原因是可能性再大，概率也不可能是1）在未来很长的一段时间，具有极强的成长性。但如果你短期来看，股价还是有涨有跌，并且幅度还有可能很大。所以大的机会就在眼前，就是因为太大以至于很多人都视而不见。我缺乏的就是这种思考分析能力，真的好佩服逻辑强大的牛人，因为他们做事情做决定不会意气用事，而是靠事实和逻辑分析说话。
并不是建议大家去买这几只股票，而是觉得老师的分析很精彩。有很多战友确实买了。我因为手上没有多余的资金，而且和先生也不能达成一致意见，所以只能先纸上操作，假设自己在8月4号买进了1美元的阿里巴巴股票，规定一个月才能看一次股价，锻炼自己的投资心智，做到无论涨跌，心态平和。
就先复盘到这儿，后面未完待续。
