敌意收购一般先要以现金迅速收购足以取得控制权的比例的股票，所以敌意收购者应当事先准备足够的现金。而善意收购者不需要准备大量的现金，通常是通过协商安排转让双方的股票互换来达到此目的，尤其是当目标公司的股东可以得到税收节约的好处时。

陈湛匀从案例中指出：管理层收购使得公司股权结构改变，可以使得耀世星辉的管理层和员工更直接的参与公司的运作、经营和管理，这将极大的调动员工的主观能动性，有利于公司于管理团队的稳定和发展。再就是此次管理层收购也向外界传递了管理层对公司未来长期发展的看好。

陈湛匀教授

以下是陈湛匀的部分观点实录：

此次耀世星辉的管理层收购，预示着耀世星辉正式从当代东方脱离，实现独立发展，特别是在公司的市场战略、重大决策和业务布局等方面将拥有完全的自护权和话语权。管理层收购使得公司股权结构改变，可以使得耀世星辉的管理层和员工更直接的参与公司的运作、经营和管理，这将极大的调动员工的主观能动性，有利于公司于管理团队的稳定和发展。再就是此次管理层收购也向外界传递了管理层对公司未来长期发展的看好，更能保障公司项目品质，更好地支撑公司在互联网方向的战略布局。

敌意收购：熊式拥抱。熊式拥抱是指收购人在发动收购前与目标公司董事会接触，表达收购的意愿，如果遭拒绝，就在市场上发动并购。这是一种敌意收购，即指那些没有得到被并方同意的收购。一旦熊式拥抱的消息公开，套利者将会囤积目标公司的股票，他们也会对收购方的股票卖空。熊式拥抱实际上是市场上的“先礼后兵”，收购人对目标公司可以说是势在必得，如果目标公司能够同意，那么两方友好的进行对话，商讨收购条件；如果不同意，就别怪收购人不客气了。即不管目标公司董事会是否同意，收购公司都执意进行的收购活动。所以虽有拥抱，却是大黑熊所给予的拥抱，力量很大，不容拒绝。

投机者大量囤积股票使得发起熊式拥抱的收购方想要大规模购买公司的股票变得容易了，也使目标公司想维持其独立性变得更加困难。一般来说，熊式拥抱比较适合有可能通过协商达成并购交易的目标公司，这样做的好处是省时省力，也可以降低敌意收购可能带来的消极影响。

不过，如果目标公司强烈反对收购，这一做法的意义不大。因为，“熊式拥抱”不排除其收购人短期行为的可能性，其意志很可能与公司的长期发展相违背。目标公司在发展中，其既得的人力资源、供销系统以及信用能力等在正常轨道上的运营，一旦为股东短期获利动机打破，企业的业绩势必会有所影响。所以如果目标公司的股东对于收购强烈抗议的话，那么可以想象收购方的到来必定会影响的公司的正常经营。所以如果目标公司的态度很强硬的话，也没有必要两败俱伤。

著名经济学家、全球共德CEO陈湛匀教授简介：

著名经济学家，金融学教授，博士生导师，中国首批统计学博士点专业博士。现任中国上海市投资学会副会长、中国商业联合会专家委员、中国粮食经济学会常务理事、国家自然科学基金评审专家，中国首创拟人化资本运营专家，上海电视台“夜话地产湛匀妙语”栏目主持人，中国第一财经、东方卫视、凤凰卫视等媒体特邀嘉宾，长期应邀为北京大学、清华大学、香港大学授课，并被聘为国际论坛峰会和国外大学演讲，与英美法徳加拿大等国家名校进行学术交流，走访过100多个国家和地区，被誉为具有国际视野、最受欢迎的实战型权威金融专家。陈湛匀教授已获近20项国家、省部级优秀科研奖。陈湛匀教授长期专注于地产金融、高新技术、中小企业成长，对这些领域保持高度前瞻性，具有丰富的实际经营经验。他擅长实用解决具体方案，将广泛的商业知识和特定行业的深入了解相结合，致力于运用金融专业技术帮助企业提升可持续竞争优势、赢利能力，放大企业价值并创造价值，成功辅导不少企业上市。