月华收，云淡霜天曙。西征客、此时情苦。翠娥执手送临歧，轧轧开朱户。千娇面、盈盈伫立，无言有泪，断肠争忍回顾？
一叶兰舟，便恁急桨凌波去。贪行色、岂知离绪。万般方寸，但饮恨，脉脉同谁语。更回首、重城不见，寒江天外，隐隐两三烟树。
首句点出送别时间，斜月西沉，霜天欲晓，营造了一种迷蒙的环境。二句直接抒情，道出此词本事——送别。三句写送别场景，佂客欲行，美人执手相送。末三句写离别之苦，美人泪眼盈盈， 征客亦肝肠寸断，不忍回顾，反问句更显情之深沉。
下片写别后。征客乘一叶小舟离去，刚开始出发时只顾看风景，还不曾感受到浓重的离愁。而此时万般愁绪涌上心头，却只能独自饮恨，无人诉说。回首望去，城市已经消失在视线之外，只看见远远的两三棵烟树，更添苍茫。
此词为送别词，既写送行者的无限依恋，也写了行人临别及别后的感怀，层层铺开，铺叙展衍，层次分明又曲折婉转。情景事融为一体，是柳词特色比较鲜明的一首。
