最近BAT都在不断收购。不过在我看来，从收购角度来看，更具冠军相的无疑是腾讯。而且根据我个人的观察，腾讯也正在对自身的定位进行修正。从“狗日的腾讯”变成“投资人”腾讯。
腾讯最近投资的思路已经不再是在原有的基础上，作为业务补充而收购；更不是为了控股和整合而收购，而是依托自己强大的互联网和移动互联网优势，整合各个层面的业务优势，对科技企业进行整合。
可以肯定的是，这是马化腾一手打造的，针对整体资源进行更高层次变现的手段。
BAT的投资风格很有不同。马云是战略家，这毫无疑问。阿里一直是在围绕电商业务打造护城河。同时着眼于未来进行布局。百度则倾向于全资收购，至少要控股。去哪儿、91无线、爱奇艺、糯米网都是如此。如果说阿里是战略布局，百度则是发现机会后强势登陆。
相比之下，腾讯以前的收购或者业务拓展，也是基于自身平台发展的需要。围绕如何扩展业务需要，比如收购易迅，就是觉得电商是未来，而且自己的流量和用户量有助于电商发展。
①从去年开始，马化腾显然转变了思路。作为全球最大的科技企业之一，它不再将核心锁定在挖掘锁定用户的消费潜力上，而专注于为用户提供附加值服务。这一点，可能是核心改变；
②其次的改变是，不再寻求自己运营，让业务团队越变越重。我想这可能是易迅带来的教训。腾讯决定以自身的优势转身投资人。选择好的团队进行投资，我认为这是腾讯非常精明的一招；
③这种投资模式类似于巴菲特——投资于最好的团队，然后长期持有，自己还可以给予帮助。也类似于软银：
软银当前已对超过1000家互联网公司进行了投资，其中包括了阿里巴巴集团以及雅虎日本。软银在10多年前曾对阿里巴巴网站投资2000万美元。如今，阿里巴巴集团的最高估值将达到1200亿美元。软银持有阿里37%的股份。
软银孙正义有一套“时间机器”理论：由于发达国家和发展中国家IT行业的发展阶段不同，在后者的产业还不成熟时，先在前者的市场上开展业务。等时机恰当时杀回后者，就仿佛坐上了时间机器，回到几年前的前者。
借用这个理论，我们可以如是总结：由于腾讯和其他科技公司的户黏性和用户规模不同，在后者规模还不成熟时，能够借用腾讯的力量开展业务，就如同坐上了时间机器，提前到达未来。
显然，当一个市场的机会越来越多时，与其都抓在自己手里，不如利用自己手中的资源，让更能干的人为自己赚钱。而对于被腾讯招安的科技企业来说，此举有利于提前锁定胜局（自己的机会、阻挡他人上位、迅速扩大胜果），将自己的业务扩张数倍，而且同样高黏性的业务结合，有助于发挥规模效应。
因此，我认为，腾讯正在变成一家科技投资公司。未来其母体会成为控股集团，依靠qq和微信的威慑力，腾讯会完善生态系统。未来几年之内，腾讯就会把业务部门下沉，形成1+X（投资母体+业务部门）的格局。
马化腾应该正在研究孙正义，而且腾讯具有的优势，也最适合从事这个方面的投资。未来的腾讯应该是学习软银，不再自己硬碰硬。由于腾讯了解产品，并且能够利用自己的核心生态系统优势，未来的投资模式会让它更为强大。
这一趋势下，腾讯未来拓展当下业务的衍生业务可能性将大幅下降，小型收购也会减少。更多的可能是：腾讯抓紧时间让已有业务的触角延伸到各个领域，形成“核威慑”。即腾讯已有业务以及新开业务，将主要针对渠道拓展；然后，通过投资方式进行生态链打造和完善。腾讯只需要通过社交凝聚到足够的用户，就可以对腾讯生态系统的企业征收“腾讯税”。
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