众人夺路而逃时,不挡路、不跟随。不挡路因不想被踩死,不跟随因乌合之众往往跑错方向。不如作壁上观,等众人作鸟兽散后,捡着他们抛弃的粮草辎重和掉落的金银细软。看这慌不择路的样子,这一次不需要等太久的。
上述话写于2013.3.4,当天市场情形,大盘在地产利空消息影响下低开低走,盘中几乎无任何抵抗,上证指数跌幅一度接近百点,创新低2259点,(创20个月以来单日最大跌幅),尾市小幅回拉,最终下跌3.65%。详情
邱国鹭谈行业投资
#新兴行业看需求,传统行业看供给#
新兴行业讲的是需求快速成长的事,不必纠结供给。而传统行业只有控制供给,企业利润才能快速增长。
过去12月里表现好的传统行业要么是寡头行业,要么是淘汰后产能行业,二者的供给增长相对于需求而言都受到了有效控制。
#行业集中度#
如果小股票的成长性普遍好于大股票,那么大多数行业的集中度就会越来越低。但关注下工程机械、汽车、家电、啤酒、原料药、互联网等众多行业,会发现这些行业的集中度在过去几年都是持续提高的,说明许多行业里的大企业增长快于小企业。
低估值、高成长的行业龙头的投资价值远高于行业内的小股票。
#未得到、已失去与正拥有#
高估值买新兴落入成长陷阱是沉迷于“未得到”;
低估值买夕阳行业落入价值陷阱是沉迷于“已失去”;
投资中风险收益比最高容易还是那些容易被低估的“正拥有”。
逆向投资的关键
逆向投资,不是一种技能,而是一种品格,品格无法学习,只能通过实践慢慢磨练出来。
不是所有人适合逆向投资,毕竟“不接下跌的飞刀”是无数人得到了血的教训后总结出来的,一只下跌的股票是否值得逆向投资关键3点:
1.看估值是否够低、是否已经过度反映了可能的坏消息。
高估值股票本身估值下调空间大,且这类股的未来增长预期同样存在巨大下调空间,因此这种“戴维斯双杀”导致的下跌,一般持续时间长,且幅度大,刚开始暴跌时不宜逆向投资。当成长股跌成价值股,反而可以研究了。
2.看遭遇的问题是否是短期问题、是否是可解决的问题。
3.看股价暴跌本身是否会导致公司的基本面进一步恶化,即是否有索罗斯所说的反身性。
投资微论:1.持仓下跌不慌,甚至多跌好加仓,说明对该股票已有足够了解,对其内在价值和未来前景比市场更为精准的把握,因此市场价格的波动已经不会影响情绪-----买之后的淡定,源自买之前的分析。 2.还有些股,涨得时候豪情万丈,跌的时候肝肠寸断,这样股票不碰也罢,因为没研究透。买股前问自己,下跌后敢加仓吗?如果不敢就别买,价格波动不可避免。