价值投资者必须思考的五个问题（5w）：概念是前行的基石。
1、长期投资不是价值投资全部，但——是最重要最有效的方法
对一家优秀的企业而言，其内在价值会随着时间的推移而不断增长，时间是有价值的（正如十月怀胎，就是必需用十个月的时间才可以孕育出宝贵的生命一样）。投资者以合理的价格购入一家优秀企业的股份，在足够长的时间内，企业的价格一定会随着价值的增长而增加，这是长期投资的基本逻辑，也被无数历史经验所验证。
我们要在市场贪婪时恐惧，市场恐惧时贪婪。
2、市场的两种阶段：可知阶段和不可知阶段
绝大多数情况下，短期股市的走向是处于不可知阶段，是随机漫步状态，是难以预测的，也不重要。
3、市场的两类金钱：一是市场波动的差价；二是企业盈利带来价值的增长
企业有三种价格：账面价值（book value ，内在价值intrinsic value 和市场价格market price ，内在价值通常与账面价值成正比，而市场价格总是围绕着内在价值上下波动，如下图所示
对待价格波动的正确态度和精神是所有成功的股票投资的试金石。购买一些伟大的公司，让这些伟大的公司为我们工作。
投资又是越主动，结果可能越被动。
4、投资的两种分析方法：定性分析与定量分析
爱因斯坦：并非所有重要的东西都能计算清楚，也并非所有能计算清楚的东西都重要。
5、两类“高抛低吸”：背后不同的分析逻辑
趋势交易者和价值投资者，一个以预期为判断准则，一个是以价值为判断准则。
