企业债券融资的规模大、期限长而且可以锁定成本，日渐成为大型基础设施建设项目的重要融资方式之一; 其次，发行企业债券还可以为公司拓展一条崭新的融资渠道， 改善财务结构，避免单纯依赖银行贷款所带来的财务风险; 最后，发行企业债券也是确立公司良好企业形象、提高企业知名度的捷径，将奠定公司今后在资本市场持续融资的坚实基础，也将成为企业借力债券市场促进自身发展的典范。因此，发行企业债是市政基础设施建设类公司目前债务融资的最佳选择。
陈湛匀从案例中指出： 融资利率方面，纵观恒大的发债记录，2010年恒大曾发行13.5亿美元，利率为13%的债券，此次13.75%的利率成本超过历史最高水平，同时也是2018年亚洲垃圾级债券发行人中利率最高的。
陈湛匀教授
以下是陈湛匀的部分观点实录：
恒大地产的债务融资
2018年10月31日，中国恒大集团宣布，其附属公司景程（发行人）、恒大地产、天基控股及附属公司担保人（天基控股）就票据发行与初始买方光银国际、中信银行（国际）、瑞信、海通国际及瑞银订立购买协议，融资规模达到18亿美元，折算成人民币约125亿元。这三期票据分别是2年期，5.65亿美元，11.0%利率的2020年票据；4年期，6.45亿美元，13.0%利率的2022年票据；5年期，5.9亿美元，13.75%利率的2023年票据。此次大规模发行美元债券，主要是现有离岸债务再融资，即新债替换旧债。目前恒大及其附属公司共计有11笔外币债券处于存续期，包括票据和可转债，其中约合22亿美元将于2019年初和2020年初到期。
恒大集团此次债券融资，无论融资总额还是融资利率，均创同行近年来发债之最。融资总额方面，2018年1-8月，内地房企共发行境外债券353亿美元，其中8月发行17亿美元，恒大此次18亿美元的融资超过8月份融资水平；融资利率方面，纵观恒大的发债记录，2010年恒大曾发行13.5亿美元，利率为13%的债券，此次13.75%的利率成本超过历史最高水平，同时也是2018年亚洲垃圾级债券发行人中利率最高的。而在去年，恒大发行66亿美元债券，利率仅为6.25%，一年时间发债成本就已翻番。
另外在此次债务融资过程中，恒大集团董事局主席许家印将各自认购5亿美元的2022年票据及5亿美元的2023年票据，其实许家印已不是第一次抄底自家股债，真是不枉“回购王”的称号！自2009年上市以来，恒大共斥资242亿港元多次回购，累计回购股票数量约46.6亿股，回归股票主要是出于提振市场信心，保护中小股东利益的目的，2018年恒大已合计回购1.6亿股股票，约合33.6亿港元。
2018年11月19日，恒大又增发10亿美元于2020年到期的11%优先票据，作为10月底三笔债券融资之后的补充发行，将于其中的一笔票据融资合并为同类型。因此仅11月份以来，恒大拟发债融资的总额高达28亿美元。在中资房地产企境外发债中，恒大的美元债存量规模超过碧桂园、绿地及万科在同行中位居榜首。
著名经济学家、全球共德CEO陈湛匀教授简介：
著名经济学家，金融学教授，博士生导师，中国首批统计学博士点专业博士。现任中国上海市投资学会副会长、中国商业联合会专家委员、中国粮食经济学会常务理事、国家自然科学基金评审专家，中国首创拟人化资本运营专家，上海电视台“夜话地产湛匀妙语”栏目主持人，中国第一财经、东方卫视、凤凰卫视等媒体特邀嘉宾，长期应邀为北京大学、清华大学、香港大学授课，并被聘为国际论坛峰会和国外大学演讲，与英美法徳加拿大等国家名校进行学术交流，走访过100多个国家和地区，被誉为具有国际视野、最受欢迎的实战型权威金融专家。陈湛匀教授已获近20项国家、省部级优秀科研奖。陈湛匀教授长期专注于地产金融、高新技术、中小企业成长，对这些领域保持高度前瞻性，具有丰富的实际经营经验。他擅长实用解决具体方案，将广泛的商业知识和特定行业的深入了解相结合，致力于运用金融专业技术帮助企业提升可持续竞争优势、赢利能力，放大企业价值并创造价值，成功辅导不少企业上市。
