指数基金的特点和估值

各位书友大家好，欢迎来到小白的读书圈，我是大师兄。今天我们继续读这本《指数基金投资指南》。

上次我们说到本书推荐大家买一类特殊的股票基金，指数基金。因为指数本身是由市场上最好的公司的股票组成的，并且还会定期重新选拔，优胜劣汰，而长期投资这些最好的公司，是没有亏钱的可能的。

指数适合长期投资是因为它具有一些特性，平均性、永续性、被动性、周期性和低风险性。

平均性是说指数是一个加权平均值，反应的是整个市场的平均收益，而股市是实体经济的资本化反应。我们买指数并且长期持有就是赌中国经济在长期是不断前进，不断向上的，我想赌赢的机率怎么也超过99%了吧。

永续性是由于指数是一个计算市场平均值的规则，只要市场还在，这个规则就一直能用，指数也就会一直存在。假如你从20岁开始投资，一直投资到60岁退休，40年的时间里可能很多公司都不存在了，你如果买了已经消失的公司最后就血本无归。但如果你投资的是指数，只要中国股市不完蛋，你就能一直获得市场的平均收益率。

被动性是指投资指数是一个被动选股的过程，指数根据它自己的规则会选出最合适的公司。而你只能傻傻的跟随这个规则投资，不需要你主动去选股，这就避免了很多你犯错的机会。长期来看，人是一定会犯错的，而规则是不会犯错的。周期性就是由于指数是永续存在的，在存续期内总是周而复始的在低估值和高估值之间波动，所以只要有耐心，你总能等到一个低估值的机会买入，高估值的机会卖出。

低风险性之前已经说过了，由于指数都是选择的这个市场最好的公司，而且是取很多好公司的平均收益，所以风险当然很低。

说了这么多优点，那么投资指数就没有缺点吗？有的，就是因为它太稳定、太平均，所以只能实现市场的平均收益，想要依靠指数一夜暴富是不太可能的了。但是以10年为周期来看，包括专业机构的基金经理在内的大多数投资者都是跑不过指数的。所以你做为一个投资小白，只要傻傻的投资指数就能战胜市场上大多数投资者。

接下来作者告诉我们，最适合投资的指数基金是宽基指数基金。

那么什么是宽基指数呢？简单来说，就是这个指数所包含的公司股票数量比较多，单个股票的权重不能太大，并且能够包含市场上不同种类行业的股票。比如常见的沪深300指数，就包含了300只各行各业的股票，这种指数的表现就会更加稳健。本书中分析和推荐的都是这种宽基指数基金，像沪深300指数、上证50指数、恒生指数、标准普尔指数、纳斯达克指数等等。

那么去哪里购买指数基金呢？以前买基金很麻烦，要去银行开户，现在互联网金融发展迅速，我们只要点开微信理财通或者支付宝里的财富板块，就可以方便的查询和购买各种基金了，而这些基金都属于在股票交易市场外购买的基金，本书作者重点推荐的是交易所内交易基金，也就是ETF基金。这种基金需要开立股票交易账户才能购买，而购买方式也和股票一样，不仅交易费用十分低廉，而且交易迅速。一般场外基金的申购赎回基本都要2到3天，而ETF基金的购买和卖出和股票一样，下单后立刻就可以买入，一天之后就可以卖出，非常方便。

所谓投资就是低买高卖，大多数投资者拿不住股票往往都是因为不知道自己手里得股票值多少钱，股票一跌就想卖，一涨就想买，于是一路追涨杀跌成为了市场上被收割的韭菜。而当你明白了最关键的股票估值问题，知道自己手里的股票到底值多少钱，就能够做到低估的时候买入，高估的时候卖出。

关于股票的估值比较复杂，这本书也只是一笔带过，我们以后会专门再找关于股票估值的书来说给大家听，这里我们就只说指数基金怎么估值。

指数基金是复制指数的成分股来跟踪指数波动的，那么指数基金的估值就可以用相对应的指数的估值来计算，一般用整个指数所包含股票的加权平均指标，常用的比如市盈率、市净率、ROE也就是净资产收益率等等来做估值参考，而指数的这些指标现在很多网站都有统计和公布，大家可以自行上网搜索一下。

那么在各种指标里我们最需要关注的就是市盈率了。市盈率就是PE，计算方法是用公司的市值除以公司的盈利，相当于我用钱把公司买下来，公司的盈利多少年可以让我收回本钱。2倍市盈率就代表2年能回本，那这个生意就太好了。而10倍市盈率就表示投资10年能回本。

对于不同的指数来说，长期来看，由于指数具有周期性，它总是会在一个市盈率的区间范围里波动。

比如H股指数，它是恒生指数公司编纂的恒生国企指数，主要是国内的大型国企在香港上市的H股，目前它的市盈率只有9倍左右，而且不仅估值低，其盈利能力还高于同期的标普500指数，是相当不错的投资产品。

作者说对港股过去30年的历史数据进行了回测，在10倍PE以下买入，持有9年以上，大概率能获得6倍以上的收益率，目前追踪H股的ETF，规模最大流动性最好的是易方达公司的H股ETF，代码是510900，在股票行情软件里直接输入代码就可以看到了。

接下来就是上证50指数，它是标准的蓝筹股指数，挑选了上海证券市场规模大，流动性好的50只股票组成。在A股三大指数中，沪深300代表蓝筹，中证500代表中小盘股票，上证50代表超大盘蓝筹。

而上证50和H股指数的成分股有很大的重合度，很多重仓股都是一样的。有的朋友觉得H股指数没有A股能涨，而作者说上证50诞生于2004年，从1000点起步，到2019年3000点，上涨了200%。而同时期H股国企指数从3832点涨到2019年初的11231点，涨幅为193%，完全不输给上证50。

这里也给大家推荐一只追踪上证50指数的基金，华夏上证50ETF，代码是510050。而目前H股国企指数的市盈率要低于上证50指数，基本面相近的两个指数，买入估值较低的，会有更好的收益。

那么除了上面两种指数还有什么常见指数，他们的估值合理区间又是什么样的呢？我们下次接着说吧。如果您喜欢小白的读书圈，可以关注我们的微信同名公众号，并且把它分享给您的朋友，让更多人加入我们吧。我是大师兄，我们下次再见。