风云易聚，世事易幻。
公元25年，刘秀终于迎来好运，6月份登基称帝，但对于刘玄来说，便是衰败倒霉的一年。从宛城到洛阳，再到入主长安，刘玄应该是感到愉悦以及梦幻，或许他心中也有着想恢复祖宗荣耀的壮志情怀，又或许他知道自己不过是一个傀儡，人生既然如梦，那就该来个一醉方休。
到了长安的刘玄，第一紧要做的是大封诸王，建立能运行的行政制度之后，便是封后纳妃，开始极致的享乐。他纳赵萌的女儿赵氏为夫人，很是宠爱，便把政事委托赵萌处理，自己日夜与妇人在后庭饮酒取乐，群臣有事禀告，要么不理，要么被赵夫人呵斥走人。于是，更始政权形同虚设，诸将莫不领兵出征，为自己打地盘，但名义上还是接受更始政权的节制。
更始2年（公元24年）十二月，赤眉军拥兵30万分两路西攻长安，在临近长安之前，选了个牛官刘盆子当皇帝，成立建世政权，发起对更始政权的灭亡之战。刘玄立马派遣李松会合朱鲔与赤眉军战于蓩乡，但李松等大败，弃军逃走，死者三万余人。同时驻守河东的王匡、张卬，也被刘秀部将邓禹打败，奔回长安。回到长安后，张卬与申屠建、廖湛等将领商量放弃长安，东归宛城，刘玄听后大怒，不答应，张卬等不敢再说，同时派遣王匡、陈牧、成丹、赵萌屯兵新丰，李松屯兵掫城，以抵抗他们。
张卬、廖湛、胡殷、申屠建等人依旧不想抵抗，便与御史大夫隗嚣合谋，准备在立秋那天乘更始帝祭祀时用武力劫持更始帝，以完成前面提出的计划。侍中刘能卿得知他们的阴谋，便禀报更始帝。刘玄便想杀了他们几人，但最后只杀了申屠建，张卬、廖湛、胡殷怀疑有变故，急忙逃走带兵反攻。天黑时，烧门而入，在宫中混战，更始帝大败。次日一早，就率妻子车骑百余辆，东奔到老丈人新丰赵萌那里。
逃脱的刘玄怀疑王匡、陈牧、成丹与张卬同谋，就同时召见他们。陈牧、成丹先到，即被斩首。王匡害怕，率军到长安城内与张卬等会合。这时李松回到更始帝身边，与赵萌共同攻打长安城内的王匡、张卬。连战一个多月后，王匡等败走，更始帝迁居到长信宫。这时候赤眉军主力到达高陵（长安近郊），王匡等向赤眉军投降，于是与赤眉军连兵而进。
此时的更始帝仅是守着长安一座孤城，内无精兵，外无援军，没有一丝丝胜算。但此时的刘玄还不想放弃，皇帝的权势体验过之后没那么容易放下去。于是派遣李松出战，不出所料李松战败，阵亡两千多人，李松本人也被赤眉军活捉。李松的弟弟李泛在担任城门校尉，为了救兄长，便打开了城门。
公元25年九月，赤眉军进驻长安城。刘玄单骑逃走，从此再无可用之兵，无可战之将，更始政权名存实亡。
公元25年十月，绝望了的刘玄随谢禄赤膊走到长乐宫，向建世帝刘盆子请降，进献传国玉玺和天子印绶，更始政权正式消亡于历史长。
