这三天，我们复盘了A1、A2指标,今天进入A3部分：平均收现天数。
这个指标一般放在公司的”经营能力”里分析，但起那几天我们学习了财报要三张关联起来立体的看，“平均收现天数”反应了公司是不是收现金的公司，也反应出公司的现金流，所以，这部分在“现金流量”部分占比20%。
同时，因为“平均收现天数”和“应收账款周转率”的公式推导是具有连续性的，所以，我们放在一起复盘。
一、概念
1、应收账款周转率：
昨天说到，公司的总资产由“流动资产”和“长期资产”组成：
公司的“应收账款”在“流动资产”中具有举足轻重的地位。公司的应收账款如能及时收回，公司的资金使用效率就能大幅提高。
还记得“应收账款”类似于你借朋友的钱么，朋友能及时还钱，你得多感激啊，要知道，现在一般情况下“借钱的是孙子、欠钱的是大爷”！
“应收账款周转率”就是说明一定期间内公司应收账款转为现金的平均次数，即反应了“应收账款”这个资产一年做了几趟生意。
2、平均收现天数：
用“360/应收账款周转率”就是“平均收现天数”了，即：
可以理解成“360天内做了几趟生意”，也可以说“做一次生意平均需要多少天能收回现金”。
这里用365或360天都可以，为了计算方便，统一采用360天。
二、计算
1、应收账款周转率：
公式
公式中的“期初=上期期末”，比如计算2016年的指标，“期初应收账款”就是2015年的指标，“期末应收账款”就是2016年的指标。
仍然以“伊利股份”为例，计算其2016年的“应收账款周转率”：
（1）分子：营业收入（见“利润表”中“营业收入”），为603.12亿元。
（2）分母：平均应收账款余额。
a.查询“期初应收账款”和“期末应收账款”（见“资产负债表”中“应收账款”项），都为5.72亿元。
b.查询“期初应收票据”和“期末应收票据”（见“资产负债表”中“应收票据”项），2015年和2016年，期初和期末分别是1.47和1.14亿元。
因此，“伊利股份”2016年“应收账款周转率”为
应收账款周转率=603.12/{（5.72+5.72+1.47+1.14）/2}=85.8%
2、计算“伊利股份”2016年的“平均收现天数”：
（1）分子：取360.
（2）分母：应收账款周转率为85.8%
即：360/85.8=4.2天
两个数据与财报说对比，一致！
三、判断指标：
MJ老师总结：
（1）“平均收现天数”小于15天即可认为是收现金的行业，比如上面的“伊利股份”。
（2）因为“应收账款周转率”在6次以上的都算经营不错的公司，所以“平均收现天数”在60天~90天内都属于正常范围。
四、数据对比
以“乳制品”行业前面分析过的六家公司，我们将其“现金流量”2016年的指标放在一起分析，统计如下：
可以看到:
（1）A1：100/100/10指标，“伊利股份”基本满足，此部分占比10%
（2）A2：现金占总资产比率；“科迪乳业、伊利股份”满足>25%，“三元股份”也算不错，但其中“科迪乳业”的钱最多，此项占比70%。
（3）平均收现天数：伊利股份是天天收现金的公司，所以该指标均小于15。其他公司皇氏集团、贝因美指标不正常。
综合来看，伊利股份、科迪乳业、三元股份’“现金流量”均不错，其他指标如何，结合后面的课程复盘分析。
五、参考文献：
[1]、《五大关键数字力》林明樟（MJ老师）著，商周出版社；
[2]、《用生活常识就能看懂财务报表》林明樟（MJ老师）著，广东经济出版社。
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