浅析新资产管理新规
11月17日，中国人民银行、银监会、证监会、保监会、外汇局等五部门联合发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》，资管新规的出台对于大资管时代的发展具有重要意义，将对国内资管行业进行全面统一规范，资管行业即将步入统一监管时代。资管新规的核心是打破刚兑、破除多层嵌套与禁止资金池模式，清理理财乱象，降低分级杠杠，让资管业务回归主动管理本源，营造公平竞争环境，防范金融风险，强化金融对实体的支持力度。这有利于引导资金进入基金等正规理财产品，保护投资者资金安全，短期来看，清理违规理财资金可能引起市场波动，但长期来看对股市健康发展非常有利。
（1）、重新定义资产管理业务
近年来，各类资管产品规模快速扩张，几乎所有的持牌金融机构都在谈论“大资管”。根据本次《指导意见》的规定，资管业务定义为“银行、信托、证券、基金、期货、保险资管机构等接受投资者委托，对受托的投资者财产进行投资和管理的金融服务，金融机构为委托人利益履行勤勉尽责义务并收取相应的管理费用，委托人自担投资风险并获得收益。”
这次定义中明确的规定了资产管理公司只能作为委托者来代替投资者进行投资和管理资金，中间只是收取一部分金融服务和管理费，同时投资的风险是由投资者来进行承担，也就是真正意义上的“受人委托，代人理财”，真正意义上把资产管理机构定性为金融服务机构。
⑵、打破理财刚性兑付
一直以来大众都是很喜欢各种保本或者保收益的理财产品，但是新规已经明确规定要打破理财产品的刚性兑付，现在市场比较流行的刚性兑付的几种方式，①保本保收益：资产管理产品的发行人或者管理人违反公允价值确定净值原则对产品进行保本保收益。②滚动发行：采取滚动发行等方式使得资产管理产品的本金。收益风险在不同投资者之间发生转移，实现产品保本收益。举个简单的例子，假如A公司发行的一个一年期的富盈一期理财产品，当第一批客户投资资金后，公司把这部分钱进行了一个五年投资周期的投资，所以到了一年后A公司会在发行富盈二期产品，拿着这部分资金来归还上一年投资客户的本金和利息，如此循环下去很容易形成所谓的庞氏骗局。这也是隐藏在保本保收益产品我们看不的风险。③发行机构代偿：资产管理产品不能如期兑付或者兑付困难时，发行或者管理该产品的金融机构自行的筹集资金偿付或者委托其他金融机构代为偿付。说白了就是当产品兑付出现问题时，机构自己出钱来给客户兑付，这也是一种刚性兑付。
打破刚性兑付，就真正的把机构从投资过程中解脱出来，风险客户自己承担，机构只是负责资金的管理，同是也是在提醒广大投资者所有的理财都是有风险，没有真正意义上的保本保守，现在就连银行存款50万以上的部分都是不保证的。
⑶、严禁资金池的出现，必须第三方独立托管
资管产品第三方独立托管。《指导意见》规定，“金融机构发行的资产管理产品资产应当由具有托管资质的第三方机构独立托管”，实际操作中，要实现全部理财产品第三方独立托管十分困难，需要受托方和委托方实现业务流程对接和业务系统的搭建、实现每个理财产品“单独管理、单独建账、单独核算”。过渡期内有托管资质的商业银行可以托管本行理财产品，过渡期后有托管资质的商业银行需要设立子公司开展资管业务。
告诫投资者项目亏了就是亏了，谁买谁承担！银行不会从另一个产品中抽取利润来补另一个产品的损失，因为每一个理财产品都有独立的账户，资金都是独立分开的，也就是说银行也不能替大家兜底了~
⑷、杠杆比例严格限定
在近几年的金融改革的过程中去杠杆一直作为改革中一个热点的话题，最近的资产管理新规对其也有了新的界定，对不同的产品杠杆放大比例有了明确的规，也就是再告诉大家，再好的产品也不能借太多钱去做；不让银行去做这种杠杆配资了，防止过度的钱炒钱。
⑸、合格投资重新划定
以前的合格投资要求：金融资产不低于 300 万元或者最近三年个人年均收入不低于 50 万元的个人。
资产新规要求：个人三年收入平均不低于40万，家庭金融资产不低于500万，房产不算，两年以上的投资经历。
这一信息的释放是在告诉大家承担不起高风险的投资就老老实实选择一些稳定的投资方式，风险高的投资是需要有高的承受能力的。同是也是说明国民手里可用于投资的资金是在日益增多的，所以才会不断提高合格投资者的界定。
⑹、新老划断
允许存量的资管计划到期截止在2019年6月30日。也就是说20196年月所有的金融机构都要进行自身整顿，到期以后就不予许触碰规定的红线，同是也不允许有类似新的业务增加。
以上规定全部参考11月17日发行的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》，并依据意见稿提出自己的观点，希望能对您投资带来一些帮助。
