王小他爹死得早,娘是双眼瞎,王小靠砍柴挣钱养活他娘。
有一天,王小挑着柴下山哩,见一只秃鹰从小河里叼起一条青蛇。他撂下柴担,抡起斧子就朝秃鹰撺去。秃鹰一惊,丢下青蛇,飞跑了。王小把青蛇放回水里,那蛇翘头看看他，没影了。
第二天,王小砍柴回来,路过一个深潭的陡崖边,猛然那只秃鹰从草棵里飞出来。他一惊,身子一趔趄,掉进了深潭里。
王小醒来,躺在一张象牙床上,一个大闺女坐在床边侍侯他哩。王小问:“我这是在哪儿呀?”那闺女说:“恩人,你这是到了龙宫。我是三公主,夜儿个你救的那条青蛇就是我呀!”王小一听怪高兴,就住下了,一住就是十来天。
这一天,王小对三公主说:“俺在这儿住的时间不短了,家里还有个瞎眼老娘哩,俺该回去了。”三公主想:在这儿十来天,就是地上十来年,怕你娘早不在了。她说:“恩人，你要回去我也不强拦你。一会儿俺爹要送你东西，你不要他的金,不要他的银,只要他头上那顶破帽子。”王小说:“中啊。”
三公主领王小来见龙王。王小对龙王说:“我得回去呀,不能在这儿住了。”龙王说:“中啊。你救了俺闺女的命,我得送给你点儿东西。”就命虾兵鳖将搬来了金银珠宝。王小说:“金银珠宝俺不要，就要你头上那顶开花帽。”龙王一听有点儿舍不得。三公主说:“爹,你就给他吧。”龙王咂咂嘴,给了王小,又命夜叉把他送出水潭。
王小跑回村里一看,自家的房子倒了,娘不见了。一打听,邻居说他娘早死了。王小大哭一场。没了房子,住哪儿咧?王小从怀里掏出那顶破帽子,看看没有用,给摔了。这时，帽子里蹦出个四指高的小矮人,问王小:“主人,你想要啥?”王小说:“我想要座房子,要些吃的。”话音一落,小矮人不见了。他眼前出现一座漂亮的大瓦房,屋里啥吃食都有。王小啥也不愁了，顺顺心心地过日子。
再说那只秃鹰,这一天打王小家飞过,见王小还没死，日子过得挺好,就想害他。它落在村外的树林里,摇身变成个老乞婆,一步三喘地来到王小家讨饭吃。王小心善,忙给她盛了一碗饭端出来。就在这时,老乞婆张开大嘴,呼出一阵黑风,给王小的房子刮倒,又现出原形飞走了。王小幸亏躲得快,没叫砸死。
王小见老乞婆变成鹰飞走了,知道又是那只秃鹰作恶,掏出神帽一摔,对蹦出来的小矮人说:“快捉住那秃鹰!”话音刚落,“刷”一声,飞出一条绳子,眨眼间捆住了秃鹰。那秃鹰从半空中掉下来,摔个死死的。
王小回到家里，神帽又帮他建起了新房,又过起了好日子。
