说起复利，很多人都耳熟能详，它曾被爱因斯坦誉为“世界第八大奇迹”。

众多投资理财栏目、书籍和专家都将复利奉为投资成功的法宝。

下面这个案例就经常被拿来阐述复利的巨大威力：

假定一位身无分文的年轻人，从现在开始能够每年存下1.4万元，如此持续40年，如果他每年存下的钱都投资到股票、房地产或其他投资项目上，并获得每年平均20％的投资收益率，那么40年后，他能累积多少财富呢？

一般人猜的金额，多落在200万到800万元之间，最多的也不超过1000万，然而依照财务学计算复利的公式，正确的答案应该是：1.0281亿，一个众人都不敢想象的数字。

∑1.4×(1+20％)40+1.4×(1+20％)39+……+1.4(1+20％)+1.4，这个神奇的公式表明，一个25岁的上班族，如果依照这种方式投资理财，到65岁退休时，他就能成为亿万富翁。

是不是看了这个案例以后热血沸腾、蠢蠢欲动？套用李笑来老师经常讲的一句话：“相信我，你并不孤独。”

就像“明白了很多道理，却依旧过不好这一生”所讲的那样，复利看上去确实很美，但它更多的时候，特别是长期持续的复利更多的是传说。

在现实生活中，对于普通人来说，得到复利，特别是长期持续的复利并不是人们所想象的那么简单。

一

复利增长不可能一直持续下去，碰上业绩造假或违法的公司，还有可能血本无亏

就像树不可能长到天上去一样，不管什么公司，它的市场容量总有一个极限，增长到一定程度，它就会进入一个平稳甚至衰退期。更何况，大部分公司会随着时代的变迁、科技的进步而沉浮。

比如说：

电视黄金时代，曾经的大牛股四川长虹，公司业绩捷报频传，股价在第一轮牛市中也势如破竹。但好景不长，在第二轮、第三轮牛市中，股价还不到第一轮牛市时的一半，惨遭腰斩。

这还算好的，如果遇上那种业绩造假或遭遇黑天鹅的上市公司，则会陷入万劫不复之地。

A股曾经的明星股——长生生物，因疫苗造假事件而被强制退市，多少投资人欲哭无泪、血本无归。

至于业绩造假，那更是层出不穷，像A股著名的造假案件——亿安科技、银广夏、蓝田股份、德隆系等等，让投资者陷入虚幻的复利增长中，最后落得一地鸡毛。

二

持续复利增长中，只要有任何一年出现停滞甚至亏损，会使投资回报率大幅回撤

假如你投资10000元，期限为十年，前八年每年的复利增长率为20%，第九年为亏损20%，第十年增长率为20%。

下面来比较一下十年每年复利增长20%和只有第九年亏损20%，其他九年增长20%的收益情况。

1、每年增长20%

10000*1.2*1.2*1.2*1.2*1.2*1.2*1.2*1.2*1.2*1.2=61917元

2、只有第九年亏损20%，其他年增长20%

10000*1.2*1.2*1.2*1.2*1.2*1.2*1.2*1.2*0.8*1.2=41278元

从以上结果可以看出，前者的收益达到了51917元，增长519%，后者的收益为31278元，增长313%，整整少了206%。

只有一年的小幅亏损，收益的增长却有天壤之别。而这种情况，在现实中却屡见不鲜。

十年时间中，股市会经历牛熊，要让一个投资者的收益保持每年均衡的增长率，这绝不是一件容易的事。

曾经的“股神”徐翔，创造了令人膛目结舌的惊人收益，但后来却因操纵股市而锒铛入狱。事实证明，“股神”原来只不过是假象而已。

曾经的公募基金一哥，创造基金收益神话的王亚伟今年也跌落神坛，操盘的私募基金面临被清盘的命运。

长期持续复利，更多的只是传说和传奇，对于我们这些普通人来说更像是海市蜃楼，渴望而不可及。

三

复利容易让人上当受骗甚至失去理智

近年来，火爆得一塌糊涂的P2P和数字货币（以比特币、以太坊为首），一个月赚10%，一年持续复利增长就是3倍收益。这让多少人燃起了当百万、千万甚至亿万富豪的豪情壮志。多少人感叹，赚钱必须要速度快，比飞机快还不行，必须得赶上火箭的速度。

于是乎，人们前赴后继，也不管看不看得懂这个投资项目，更不去理会自己的风险承受能力。一股脑的将所有身家甚至借钱、贷款投身在P2P或币圈这股洪流中。

一年后，这些满脑子充斥着暴富、实现财富自由梦想的人美梦破灭，迎接他们的是一个个噩梦。

一个个P2P平台爆雷，不管大的、小的、国营的、民营的、合资的，名单中有我们耳熟能详的E租宝、钱宝网、多多理财、火球网、牛板金、云端金融等，不出名的更是数不胜数。

而号称“币圈一天、人间一年”、“一年赚十倍”的币圈，形势也急转直下，让多少投资者万念俱灰。币圈龙头比特币从最高价120000元跌至现价24000元，跌幅80%，以太坊更是从6500元跌至650元，跌幅达90%。

四

普通人很难把握具有长期投资价值的机会

具有长期持续复利增长的投资品，股票也好、房产也罢，只有在其刚开始崭露头角的时候开始投资并一直持续下去，才有可能获取复利的巨额收益。

但一般投资品的未来投资价值，在企业很小的时候很难分辨出来，这需要具有极强的分析能力，其中还有很大的运气成分。就算你有幸捕获了这样的良机。在企业遭遇挫折甚至黑天鹅时，你仍有可能会放弃。

比如说：

贵州茅台刚上市的时候，其财务状况、数据均落后于五粮液。当时，要投资白酒股的话，一般人都会选择更好的五粮液。但持有五粮液到现在，投资收益率将远低于贵州茅台。

就算你刚好买了茅台，当白酒发生塑化剂叠加反腐危机时，白酒股股价一跌再跌，无人看好。这时，继续持有白酒股就相当考验一个人的耐心乃至人性。

复利，这个自带光环的“世界第八大奇迹”，本身就具有让人无法抗拒的魅力。但在现实生活中，他并不会像人们想象的那样容易驾驭，想要取得持续的复利增长，除了不断学习，还需要那么一点点运气，除此，别无他法……

关注公众号“永先说”，一起终身学习践行深度思考。加微信号“ningxiangdyx”，免费赠送关于第二序改变的经典书籍（电子书）——《改变，问题解决的原则和方法》