公司经营能力中，主要包括三个指标：应收账款周转天数、存货周转天数和总资产周转率。
应收账款周转天数
生产实际上是从现金到现金的过程，从购买原材料开始，投入生产，到产成品完成制作，成为库存，存入仓库，付钱给供应商，销售人员再把货物卖出去，到最后收到客户的货款。
企业的完整周期=存货周转天数+应收账款周转天数 如果按照付款周期来理解，做生意的完整周期=应付账款的天数+货款没到之前缺钱的天数。
如果缺钱的天数是负的，说明公司不需要钱就可 以做生意。
1、平均收现天数（又称应收账款周转天数）=一年中的天数（360）÷应收账款周转率；
一般来说，能做上6趟生意的人就算是不错了，所以应收账款周转天数60天为判断标准。制造业<90天 。当<15天时就可认为这个是做生意收现金的行业。指标越短越好。
酒企的应收账款周转天数都很低 。对比了一下今世缘和洋河，应收账款周转率高是整个行业原因。
财报说里的应收账款算上了应收票据，认为应收票据也是应收账款的一种。
存货周转天数
首先对比理解两个概念：1、应收帐款周转率=营业收入/平均应收帐款余额。
2、存货周转率=营业成本/平均存货余额。平均存货余额=（期末余额+期初余额）/2
根据MJ老师总结，“平均在库天数”可以按以下指标参考：
1、<30天，公司表现非常优异、非常值得投资；
2、30~50天，属于流通行业（如7-11、沃尔玛）或者经营能力相当优异的公司。
3、50~80天，经营能力也不错。
4、80~100天，属于B2B的行业，即公司对公司做生意的行业。
5、100~150天，属于工业行业，需求不旺盛。
6、>150天，公司经营能力不佳或者特殊行业（如奢侈品、房地产等）
存货周转率表示“存货”这个资产一年能帮公司做多少趟生意，越多趟肯定越好。“存货周转天数”表示这个资产平均在仓库待多少天，才能卖出去。
存货周转天数（又称平均在库天数）=一年中的天数（360）÷存货周转率
白酒行业的行业特性决定白酒行业的存货相对较多，根据白酒行业的平均周转天数和存货周转率。泸州老窖的存货周转率和存货周转天数都保持在一个平均水平上。不能按照上面的评价标准来评价。
总资产周转率
总资产周转率是代表一家企业的总资产再实际运营过程中是否有效率，它就像餐厅的翻桌率，是越多越好。一般来说，总资产周转率介于1和2之间，流通业或者快时尚大于2、对于总资产周转率小于1的，代表这家公司属于烧钱的行业，是资本密集型的，属于烧钱的行业。
总资产周转率=营业收入/平均资产总额
白酒行业由于对地理、工艺、水源、原料有着很高的要求，都属于成本密集型行业，所以总资产周转率普遍<1。
当遇到资本密集型的行业时，需要按照以下的顺序去看财报，挑出好的公司。
注意三个指标：1.总资产周转率<1
2.现金占资产比率>25%,即手上要有钱，越多越好；如果没有达标，则要天天收现金
3.平均收现天数<15天
根据上面三个指标，泸州老窖现金占总资产比率>30%，平均收现天数也是较好，所以虽然是资本密集型企业，但是现金流还算比较充裕。
