货币主义和理性预期学派经济学家不同意凯恩斯主义学派的主张。
他们认为经济周期不是像凯恩斯说的原因产生的，对付经济周期的办法也不应该是那样。

一、货币学派见解之一：通货膨胀就是因为货币超发

1、货币数量论

• MV=PY
  • 货币流通量×货币流通速度=价格一般水平×社会生产总量
  • 影响物价水平的因素：货币流通量、货币通速度，一段时间的生产总量。

2、美国货币史

经济学家米尔顿 · 弗里德曼（Milton Friedman）和安娜.施瓦茨（Anna schwat）《美国货币史》（1963），巴曙松主持翻译，得出的结论：

通过观察93年来美国的货币史（1867-1960），公式中的货币流通速度和经济增长量基本不变，货币流通量才是物价水平上升的主要因素，通货膨胀就是由于多发了钞票造成的。

弗里德曼的名言：

“通货膨胀到处以及永远都是一种货币现象。”

二、货币学派见解之二：货币长期中性

1、奧地利学派：货币短期内是蜜，不是中性

它对人的行为和决策有引导作用，对经济结构有影响。

2、货币主义：关注货币增发的长期效应，货币长期是水

• 新增货币流动到社会毎一个角落后，除了物价水平上涨，什么都不会改变。
• 长期而言，政府通过货币政策干预经济的努力是无效的。

三、货币学派见解之三：制造通胀不能降低失业率

1、货币主义者：菲利普曲线应该是直的

• 预言了滞胀的发生：制造通货膨胀不仅不能降低失业率，反而会造成失业和通胀并行的现象

四、货币学派见解之四：永久收入假说

1、凯恩斯主义者：经济周期产生的原因是人们忽然间不消费了

政府就该替他们消费，或者给人们发钱，让人们去消费。

2、货币主义者：人们拿了钱也不会消费

• 人的消费不是根据你某天的收入而定，而是根据对未来平均收入的预期而定
• 月薪2000元的人，不会因为忽然得到1万元，而用它只买一瓶红酒喝，而是在未来一段时间里，买一些饮料、啤酒或二锅 头，使得到的效用更大。
• 慰平收入：在时间维度上平衡消费，才是人们提高幸福感的办法。
  • 人们的消费水平是根据他们的永久收入而定的。
  • 政府的短期刺激政策不会奏效

五、弗里德曼的主张：将货币増长比例写入宪法

如何抑制政府乱发钞票的冲动？

• 奥地利学派：回到金本位或者实施自由发钞制度
• 弗里德曼：盯死货币发行增量
  • 把货币增长比例当做一个常数写进宪法

六、理性预期学派：政府越管经济波动越大

在货币主义理论基础之上，发展出理性预期学派：

1、人们对经济政策的预期，影响政策的有效性

• 人们在决定个人消费时是有预期的，会盯住自己的永久收入
• 人们在解读政府经济政策时也会有预期，上有政策下有对策
  • 政府制造通货膨胀来对付失业率，开始以为经济繁荣，扩大雇佣，后来发现只是通货膨胀，政策失效。
  • 政府刺激消费，开始时人们有钱了去消费，后来发现政府发的钱不是白给的，迟早通过增加税收要回去，政策又失效了。

美国总统林肯的名言：

“你可以暂时欺骗所有人，你也可以永远地欺骗一些人，但不可能永远地欺骗所有人。”

2、政府的政策会失效，不是因为政策不好，而是因为政策会被人们的预期所抵消。

• 政府的政策赖以形成的经济模型，其中的参数会随着人们预期的改变而改变。
• 当人们一旦形成预期，那些模型就不中用了。

3、政府企图平息经济周期的措施，本身就会增加经济波动

在一个嘈杂的环境里，政府大喊一声“大家不要吵”，这本身可能就增加了噪音。

课堂小结

货币主义学派认为：

• 通货膨胀的根本原因是：政府增发钞票
• 凯恩斯学派的对付经济周期的措施没用，不会产生明显效果。
• 人们的消费不取决于瞬时的收 入，而取决于他们的永久收入预期。

理性预期学派认为：

• 市场与政府的博弈：市场对政府经济政策做出预期，从而使政府的经济政策失效
• 政府越管，经济的波动可能会越大。

课后思考

货币主义者主张，把每年的货币增长率当做一个常数写到宪法里面去，但我们知道，每个国家——尤其是发展中国家，好比中国——国民生产总值的变化幅度是比较大的。以不变的货币增长率来适应变化的国民生产总值，以不变应万变这种做法可行吗？为什么？

不可行，但如果一定要做，也不是没有用对的办法。那就是货币增发比例与GDP直接挂钩。