最近有媒体报道“曹德旺跑了”,自从李嘉诚几年前大举抛售内地资产后,国内人对资金和企业出走都很敏感,这两天的曹德旺同样挑起了大家的神经。可能很多人不细看还不知道曹德旺是谁,即使知道他是福耀玻璃的法人及董事长,或许也只是头一次听说,即使是投资股票有几年了。
在之前我所作的分析中,福耀玻璃是作为绝对价值投资理念的经典案例之一。最近监管层对保险资金在二级市场交易买卖股票进行了人为干预,不仅要合规合法,而且要合情合理。虽然我对恒大人寿买而不举、大规模、短时间投机炒作嗤之以鼻,但对前海人寿买万科等股票作为财务投资者,我个人认为前海人寿在我国股票市场起到了价值投资引领的作用,同时对公司治理也起到了客观的推进作用。
我们再回到曹德旺的福耀玻璃上,公开资料可以查到,福耀玻璃1992年6月21日上市,公司上市以来累计总融资规模(IPO融资,配股、增发等)7.129946亿元,而累计派现总额高达84.439596亿元,派现与融资比为11.84,位居中国A股市场第13位(目前沪深两市上市公司近3000家)。我们也注意到公司股价在2008年-2014年区间长期停留在10元以下,最低时于2008年甚至只有3.6元,2013年-2014年,公司股价也是几次回落到7元下方,同时我们也留意到2013年度公司分红每10股派现5元,2014年度公司分红每10股派现7.5元,2015年度公司分红每10股派现7.5元,按7元基数算,连续两年股利回报率高达10.71%。看到这里,可能很多投资者要惊呼,但又有多少人有这个耐性?不愿意学习,不愿意了解,股票对大多数投资者来说,总想一夜暴富,有赚一个亿的欲望,却只有一天的耐心,即使所谓的很多机构也是如此,赚快钱,只争朝夕。
福耀玻璃主要生产汽车玻璃,占据着国内汽车玻璃的绝大市场份额,有今天的成绩也是踏踏实实坚持的结果,也是典型干实业的代表,这两天媒体报道“曹德旺跑了”,反应出来的问题无非是一个企业所遵循的规律,这和当年大陆搞改革开放,老外过来投资办厂一样,看中的是廉价的劳动力、潜在的庞大市场以及优惠的税收政策。如果美国的市场需求足够大,且经营成本有优势,企业自然会加大投资。这里说到税收,最近又有专家呼吁开征什么什么税,作为一个普通的公民我们的税有多高?如果说还要想买得起房子的话,工资起码要10000元/月(假设是已经扣除了五险一金),按目前我们的个税起征点3500元,超出了6500元,税率对应20%,再减去速算扣除数555,即745元。用我们已经扣税的钱,再去消费,比如买一部苹果手机,又要交17%的增值税,如果是买房子呢?在广州来说,房屋成交价格的5%是作为交税的,按200万来算,就是10万是交税的,首付款及贷款的部分都是按5%来缴的,首套房还有一个1.5%的契税,二套房则为3%,离婚再复婚的成本相比多出的1.5%来说,实在是太低了,这个也是为什么那么多夫妻赶着离婚的原因。所以“曹德旺跑了”,只是遵循经济规律而已,更何况其海外市场一直三分之一。
“曹德旺跑了”反映经营实体企业的成本问题,加上改革开放近四十载,国内积累了不少财富,一部分人在坚持着自己的实体事业,一部分人谋求转型,或者上岸,成了投资者,这就是现实中的一部分人有多余的财富,而另外一部分人在总理大众创业创新的感召下急需资金,这为金融的"繁荣"创造了可能。所以我们看到这几年各种理财金融公司,主流(银行、证券、基金、保险)或非主流(互联网金融公司、私募股权基金公司、支付公司、小额贷款,消费信贷公司等),发展迅猛,再加上背后资本的推动,但如福耀玻璃踏踏实实做自己主营业务,而且还做得这么好的,不多!
根深才能叶茂,实体经济兴旺了,我们的金融业才能实现真正的繁荣,而不是徒有其表,这考验管理者宏观监管的水平。